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_原题是：千亿机场龙头连吃两跌停 ， 机构、北向争相出逃 但有机构预测明年客流将恢复九成
财联社2月2日讯 ， 自上周五盘后 ， 上海机场发布2020业绩因疫情影响首亏逾12亿预期、并与中免签署了免税业务补充协议后 ， 上海机场本周已连续两日开盘封死一字跌停 。 并因连续三个交易日内跌幅达20%登上今日龙虎榜 。 机构与北向资金争相出逃 ， 却仍有部分游资进场抄底 。 更有机构强烈推荐增持上海机场 。
本年度巨亏前 ， 上海机场上年同期实现了净利50.3亿元 。 2020年受疫情的“连环暴击” ， 其国际航线客流量大受影响 ， 受到直接影响的是其免税收入 ， 2020年 ， 上海机场免税收入11.56亿元大幅低于预期 。
疫情不可抗力使其与中免签订免税补充协议 ， 新模式下上海机场的销售提成变为保底制 ， 且获得的保底收入金额只与实际国际旅客量相关 ， 不再受益于客单价的提升；同时原协议下的收入下限变为新协议下的收入上限 。 机构表示 ， 未来5年的免税收入将缺乏价格弹性 。
而对于其未来客流量 ， 公告发布后至今已有十余家机构发布研报对此进行预测 ， 以中金较为乐观的预测值为例：上海机场2021、2022年国际旅客流量恢复将在2019年的两成、九成左右 ， 2022年盈利仍难恢复至2019年水平 。
国信证券点评称 ， 新合约在疫情严重的阶段以较高的租金收取系数明显削减了机场方面2021年的亏损风险 ， 机场方面也阶段性让渡了部分利益 。
观察上海机场2020年三季报的持股超1%股东列表 ， 名单星光熠熠 ， 香港中央结算有限公司、证金、汇金、近日广受关注的明星基金经理张坤管理的易方达中小盘基金均在其列 。 北向资金尤为“青睐”上海机场 ， 持股比例超10% 。

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然而观察其近两日龙虎榜数据 ， 两个机构席位合计买入8493万元 ， 一个机构席位卖出1.75亿元 。 北向资金买入3885万元并卖出1.55亿元 。 有投资者调侃“看谁跑得快” 。

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资金大举出逃背后是各家机构纷纷对其进行估值调整 ， 各路券商对上海机场2021年的净利润预测均为亏损超12亿 。 高盛公司分析师Justin Kwok更将上海机场评级下调至卖出 ， 目标价73元；中金公司也将其评级下调至中性 ， 目标价下调至70元 。

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值得注意的仍有资金进场抄底 。 东北证券北京分公司、浙商证券杭州浙大路席位本周分别买入上海机场超1500万 。 在众机构下调评级时唯一给出“强烈推荐”评级的招商证券苏宝亮 ， 王西典称 ， 未来上海机场免税店租金收入下滑空间较为明显 ， 但仍存在修订协议的可能 。 中长期来看 ， 机场口岸资源未来具有强大竞争优势 。 公司商业成熟度在国内同行处于领先 ， 龙头地位仍然稳固 。
【财联社|千亿机场龙头上海机场连吃两跌停 有机构预测明年客流将恢复9成】责任编辑：张熠

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标题：财联社|千亿机场龙头上海机场连吃两跌停 有机构预测明年客流将恢复9成