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【新浪财经-自媒体综合|复星旅文2020年预亏至少25亿 上市3年利润化为乌有】领域 | 文旅地产
3年利润成空
2020年 ， 疫情给旅游行业带来重创 ， 2月1日 ， 复星旅游文化（01992）发布了盈利警告预告 ， 公告称 ， 预计该集团2020年净亏损或达约25亿元-26.5亿元人民币 ， 且主要由度假村经营亏损所致 。
而从上半年复星旅文公布的财报数据来看 ， 同样因为疫情影响遭遇了上市以来最难熬的时刻——今年上半年营收同比“腰斩” ， 降至45.36亿元；净利润亏损8.99亿元 ， 未曾想去年下半年亏损数额更高 ， 环比或扩大200% 。

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复星旅文2018年上市 ， 当年净利润3.08亿元 ，2019年年报显示该公司净利润达6.09亿元 ， 其中2019年靠房地产销售回笼70亿元成为盈利关键 ， 两年赚了不到10个亿 ， 2020年可谓“一夜回到解放前” 。
事实上 ， 复星旅文在复星集团板块中所占比重不大 ， 上市前连续多年亏损且盈利模式不甚明晰被质疑”流血上市“ 。
该公司2018年招股书显示 ， 复星旅文上市前3年持续亏损 ， 2015年至2017年亏损净额分别为9.54亿元、4.73亿元、2.95亿元 。
而受疫情打击 ， 复星旅文上市前收购的全球酒店及度假村资产表现忧大于喜 ， 例如复星旅文2020年半年报显示 ， 以Clubmed为主的度假村业务收入占复星旅文整体收入83.32% ， 度假村业务不振 ， 复星旅文业绩自然难以回暖 。
据复星旅文2020年半年报显示 ， 复星旅文欧洲、中东及非洲度假村业务收入占度假村整体收入52.91% ， 但夏季旺季2020年7月、8月期间 ， 复星旅文旗下度假村容纳能力仅录得2019年同期的约41% 。
冬季 ， 复星旅文欧洲度假村又受到英国的变异病毒影响 ， 而国内“就地过年“的政策也对复星旅文旗下度假村造成很大的影响 。

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与此同时 ， 受2020年9月起的全球二次疫情影响 ， 复星旅文原定于2020年内重启20多家度假村的计划不得不延期 ， 同时另有部分度假村不得不再次暂时关闭 。 2020年12月 ， 复星旅文旗下度假村容纳能力仅为2019年同期的约38% 。
2020年复星旅文度假村容纳能力同比下降约55% ， 预期造成总营业额同比下降约57% 。
不过 ， 复星旅文在国内的三亚亚特兰蒂斯酒店业绩不俗 ， 该酒店项目的营业额已取得约36% ， 并预期录得约55%的EBITDA利润率 ， 但随着项目逐渐成熟 ， 配套物业陆续交付 ， 复星旅文在国内显然还需要新的增长点 。
巨额亏损的背后
2015年 ， 复星集团和意大利富豪安德鲁波诺米多番缠斗 ， 最终溢价44%艰难地将度假村品牌Clubmed纳入囊中 ， 耗资9.58亿欧元（约76亿人民币） 。
复星集团此后又花了20多亿入股加拿大的太阳马戏团 ， 花9000多万英镑参股英国的Thomas Cook ， 拼凑出复星文旅产业的大致版图 。
这些总耗资超过百亿的资产和股权统统被装进了复星18年上市 ， 加上投资100亿在三亚建造的亚特兰蒂斯奢华酒店项目 ， 以及其他一些旅游配套服务公司 ， 郭广昌在复星旅文身上总共砸了超过200亿投资 。
如今这笔投资在疫情下显得倍加脆弱 ， 先是去年7月1日 ， 太阳马戏团宣告资不抵债 ， 正式破产 。
疫情带来的停工和高达9亿美元的债务重压之下 ， 加拿大“国粹”太阳马戏团股东、债权人等现存的利益相关者提出了“假马竞标” ， 设定了最低拍卖价 。

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作为太阳马戏团的股东之一 ， 复星集团损失惨重 ， 复星是太阳马戏团第二大股东 ， 持股25% ， 并为太阳马戏团拓展中国市场投资数亿元 ， 如今面临血本无归的尴尬境地 。
疫情带来的停工和高达9亿美元的债务重压之下 ， 加拿大“国粹”太阳马戏团申请破产保护 ， 股东、债权人等现存的利益相关者提出了“假马竞标” ， 设定了最低拍卖价 。
值得注意的是 ， 复星旅文持股的英国百年旅行社Thomas Cook亦于去年9月向法院申请强制清算 ， 和太阳马戏一样 ， 二者都是复星文旅产业的重要组成 。

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海外收购频频遇挫 ， 困扰复星旅文的还有上市以来持续低迷的股价 ， 截止复星旅文股价报8.03港元/股 ， 相比发行价15.6港元已经跌去近50% ， 这不可谓不是复星旅文的痛点之一 。分页标题#e#
截至去年12月31日 ， 复星旅文的现金及银行结余不低于45亿元 ， 未使用的银行贷款额度不低于42亿元 ， 一年内到期的银行贷款不高于22亿元 。
不过 ， 据复星旅文2020年半年报显示 ， 其一年内到期的高企流动负债已经高达118.77亿元 ， 资产负债率也已经高达82% ， 一家主打文旅的企业负债率已经比部分房地产公司还要高 。
事实上 ， 倘若剔除复星旅文的37亿元预收款项 ， 其负债率更是已经高达90.4% ， 这样可怕的数字在房地产公司也不遑多见 。
疫情之下、地产之外 ， 虽然此前央行和住建部“三道红线”的政策主要是用于限制开发商融资 ， 但复星旅文的高负债率显然已经到了不得不审视的重要时刻 。
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责任编辑：陈悠然 SF104

来源：(未知)

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