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从跌停到涨停 ， 上海家化经历了什么？
来源：金融投资报
从跌停到涨停 ， 近24小时内老牌日化股上海家化（600315.SH）经历了一场不小的波动 。 在微博评论上 ， 有关上海家化的跌停也是众说纷纭 。 受此影响 ， 重仓杀入上海家化的私募大佬也被提及 ， 并被认为是踩了大雷 。 然而 ， 仅过一天 ， 上海家化就开盘涨停 ， 2月3日公司报收39.91元/股 ， 总市值达270.58亿元 ， 一扫前一交易日跌停的阴霾 。

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上海家化日K线图
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从跌停到涨停上海家化经历了什么？
关于上海家化的跌停 ， 股吧中争议最大的就是公司的业绩 。
2月2日晚间 ， 在股价跌停后 ， 董事长兼首席执行官潘秋生在线上业绩说明会上表示 ， “相信市场应该有一个正确的反应 ， 所以对今天股价的表现不予置评 。 ”果不其然 ， 第二天上海家化就开盘涨停 。 对于从跌停到涨停的上海家化 ， 一位不愿透露姓名的券商人士对采访人员表示 ， “这背后有可能是资金在护盘 。 ”2月3日 ， 上海家化主力资金流入情况显示 ， 公司主力资金净流入7127.14万元 。 其中 ， 超大单净流入5986.96万元 ， 散户资金净流出7127.14万元 。 在上海家化的前十大流通股中 ， 采访人员注意到 ， 重仓公司的还不是公募 ， 而是私募基金 。
2020年年报显示 ， 冯柳旗下的上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）-高毅邻山1号远望基金买入2380万股 ， 为第二大流通股东 。 业内知名的上海重阳战略投资有限公司-重阳战略聚智基金和上海重阳战略投资有限公司-重阳战略同智基金 ， 分别买入1897.12万股和1060万股 ， 为第四大股东和第六大股东 。

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可以说 ， 在某种程度上 ， 上海家化是被调研能力强的私募所看好 。
有意思的是 ， 在上海家化上蹿下跳后 ， 2月3日 ， 包括光大证券、安信证券在内的大型券商均对上海家化给出”买入“评级 。 其中 ， 光大证券在研报中表示 ， 公司三年规划稳步推进 ， 多品牌发展亮点丰富 。 具体来看 ， 光大证券认为 ， 上海家化转型后 ， 线上渠道增速较高 ， 且毛利率稳定 ， 控费效果突出 。 总之 ， 2021年在加大改革红利的背景下 ， 上海家化旗下的品类、品牌、商品、渠道有多方面的升级 。
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上海家化转型仍在阵痛中
回顾这几年上海家化的转型 ， 可以发现 ， 这家老牌公司没有找到“合适”的位置 。 从上海家化掌门人的变更来看 ， 公司7年3次换帅 ， 这使得上海家化在转型上举棋不定 。 2020年6月16日 ， 上海家化官方微信公众号发布公告称 ， 第七届十一次董事会审议通过关于选举公司董事长的议案 ， 董事会选举潘秋生为公司第七届董事会董事长 。 潘秋生在股东大会上表示 ， 将进一步推进品牌年轻化 。 此前 ， 上海家化先后经历了前董事长葛文耀、谢文坚和张东方 。 业内人士表示 ， 从历年发展来看 ， 每当业绩出现较大波动时 ， 上海家化的第一反应就是高层换血 。 在谢文坚时期 ， 他提出了上海家化要聚焦五大品牌 ， 加大对佰草集和高夫的投资 ， 适度投资六神和美加净 ， 对家安做进一步探索 。 但两年之后 ， 即2016年上海家化就业绩突变 ， 净利润仅同比增长不到2% ， 归属净利润下跌90.91% 。 之后 ， 上海家化发布新品牌战略 ， 对旗下品牌佰草集、玉泽、双妹、六神、高夫、美加净等品牌进行了战略升级 。 短短几个月后 ， 2020年6月潘秋生又接棒谢文坚 ， 成为新的掌门人 ， 并且又一次给出发展调整策略 。 采访人员注意到 ， 在2020年年报中 ， 潘秋生确定了上海家化差异化的品牌发展策略 ， 将护肤品类（佰草集、双妹、玉泽、典萃等）作为快速发展品类 ， 将六神、启初、高夫等列为细分冠军品类 ， 将家安、美加净等列为细分领先品类 ， 并聚焦头部产品 ， 逐步减少现有产品中的长尾产品 。 值得一提的是 ， 在对佰草集品牌的梳理中 ， 上海家化提出了策略性收缩门店、主动消化社会库存的战略 ， 这意味着作为上海家化的招牌品牌 ， 佰草集在护肤品牌的竞争中依然处于劣势 。分页标题#e#
反应在业绩上 ， 上海家化2020年的单季业绩也是下滑明显 。
具体来看 ， 在归母净利润上 ， 2020年一季度上海家化同比增长-48.89% ， 二季度同比增长-58.68% ， 三季度同比增长-42.25% ， 四季度同比增长-22.78% 。

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图3/3

环比来看 ， 虽然2020年第四季度的增长率下滑程度比第三季度好很多 ， 但整体下滑的趋势并没有改变 。
对此 ， 有业内人士认为 ， 在互联网新的消费模式下 ， 这家老牌的日化企业显然仍未适应 。 因此如何加码新产品 ， 进行品牌升级 ， 依然是其需要解决的问题 。
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责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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