来源：中国证券报
2月3日 ， 上交所发布《上海证券交易所科创板发行上市审核规则适用指引第1号——保荐业务现场督导》 。 业内人士表示 ， 《现场督导指引》是上交所在评估总结前期实践经验的基础上做出的制度建设 ， 将进一步压严压实中介机构责任 ， 督促保荐机构、证券服务机构勤勉尽责 ， 切实发挥资本市场的“看门人”职责 。
明确现场督导三大内容
《现场督导指引》明确了现场督导对象及确定标准 ， 保荐机构等相关主体配合督导的义务 ， 现场督导的程序、方式和结果处理 ， 现场督导撤回项目的后续监管 ， 并规定了与现场检查的衔接等内容 。 同时 ， 根据需要着重明确三方面相关内容 。
一是明确现场督导对象以保荐机构为主 ， 但可以根据需要对会计师事务所等证券服务机构一并实施现场督导 。 某律师告诉采访人员 ， “这是指引中的一大亮点 。 压严压实中介机构责任 ， 是贯彻落实注册制要求的重要基础 。 但担起把关责任的 ， 不仅是保荐机构 ， 包括会计师等证券服务机构也须加强‘看门人’责任意识 ， 切实履行起把关和核查责任 。 ”
二是明确交易所发出现场督导通知后 ， 现场督导实施前或者实施过程中撤回的项目 ， 如该项目在撤回后12个月内重新申报的 ， 将在受理后直接启动现场督导 。
三是规定了与现场检查的衔接安排 ， 对于审核中发现发行人存在相关重大疑问或异常 ， 且未能提供合理解释、影响审核判断的 ， 按规定提请实施现场检查 。
接近监管的人士对采访人员表示 ， 《现场督导指引》是上交所在总结前期现场督导工作经验后 ， 梳理归纳督导中发现的集中问题 ， 有针对性地做出监管举措 。
丰富审核把关手段
上交所介绍 ， 现场督导于2019年6月开始启动 ， 是科创板试点注册制中 ， 落实以信息披露为核心、把好上市企业“入口关”的积极探索和具体措施 。 据悉 ， 科创板项目的审核流程当中 ， 有审核问询、现场督导和自律监管三个机制 ， 现场督导的对象是中介保荐机构 。
数据显示 ， 近两年来 ， 上交所共对45家科创板发行上市审核项目的保荐机构启动了现场督导 ， 其中37家主动撤回材料 ， 6家注册生效；4家在撤回后补充完善申报材料进行了二次申报 ， 其中2家已经注册生效 。
上交所相关负责人表示 ， 现场督导一方面传递了压严压实保荐机构把关责任的明确导向 ， 督促保荐机构履行好核查把关职责 ， 引导其把尽职调查主体责任和牵头核查把关责任扛起来；另一方面 ， 与审核问询形成联动 ， 丰富了审核把关的手段 ， 形成了有效监管威慑 ， 一定程度上抑制了发行人和中介机构的“闯关”冲动 。
监管基调未变
采访人员注意到 ， 从2020年12月至2021年1月 ， 科创板两个月内共有25家公司终止IPO审核 ， 且均为主动撤单 。 而2020年前11月 ， 只有26家公司终止审核 。 一时之间 ， 市场上关于科创板审核标准趋严的讨论不绝于耳 。
某资深投行人士向采访人员透露 ， “现场督导是注册制下审核问询的协同机制 ， 目的是问出一家‘真公司’ 。 近期市场出现的IPO撤材料、终止家数较多 ， 并非是监管收紧的目的 ， 而是结果 。 这些企业多是带病闯关 ， 通过各类动态监管措施防止病从口入 ， 是监管的应有之义 。 ”
【上交所发布科创板保荐业务现场督导指引】上述接近监管的人士称 ， “不存在突然变严的说法 ， 压严压实两个责任 ， 把好上市企业入口关 ， 是科创板一直以来的监管基调 。 ”
“如果企业自身质量过硬 ， 中介机构把关尽职 ， 再多的现场检查也不会减少排队企业数量 。 这也说明提高中介机构的执业质量 ， 有助于从源头上提高上市公司质量 。 ”业内人士指出 。

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标题：上交所发布科创板保荐业务现场督导指引