_原题是：乐观情绪占上风 近九成私募持股过节来源：上海证券报
临近春节长假 ， 是持股等待机会还是持币暂时观望 ， 成为摆在私募面前的现实问题 。 最新调查数据显示 ， 近九成的私募对后市较为乐观 ， 百亿级私募的仓位也维持高位 。 多家机构认为 ， 春节长假前后市场将延续宽幅震荡格局 ， 寻找业绩确定性较高的个股比择时更为有效 。
九成私募较为乐观
1月下旬以来 ， A股震荡幅度明显加大 ， 受各种因素影响 ， 多只白马股出现“闪崩” ， 如上海机场、上海家化、歌尔股份、蓝思科技等 。
在此背景下 ， 多数私募机构并未萌生撤退之意 。 据私募排排网调查 ， 对于春节长假前是否需要减仓避险这一问题 ， 仅有11%的私募认为应该持币过节 ， 剩余89%的私募认为 ， 当前市场大概率不会出现系统性风险 ， 在流动性收紧预期升温过程中被“误杀”的优质标的或存在阶段性的投资机会 ， 因此持股过节或为最佳选择 。
“目前股市的流动性依然充裕 ， 资金借基入市的节奏仍比较快 ， 因此系统性风险大概率不会出现 ， 情绪所导致的调整还可能创造部分入场的机会 。 在市场震荡的时候择时 ， 其收益远不如选股收益来得可观 。 ”沪上一位私募研究员表示 。
头部私募维持高仓位
颇受关注的百亿级私募对后市也并不悲观 。 据第三方平台透露 ， 截至1月21日 ， 百亿级私募仓位超过了86% ， 处于历史高位 。
“今年由于新基金发行非常火爆 ， 很多优质个股一旦调整 ， 很有可能就有新基金来建仓 ， 所以跌幅都不会太深 。 在这种情况下 ， 百亿级私募错过机会的后果比较严重 。 从投资者体验来说 ， 维持高仓位也是大家更认同的操作方式 。 ”上述私募研究员表示 。
“去年核心资产估值的迅速提升受益于合理充裕的流动性 ， 而今年更多是靠业绩驱动 ， 所以最近只要龙头股业绩不达预期就迅速下跌 ， 但如果业绩符合预期或者超预期 ， 市场愿意给予更高的溢价 。 因此 ， 今年A股大概率是一个个股分化的行情 ， 高仓位是最优的选择 ， 公司目前仓位在九成左右 。 ”沪上一位百亿级私募的基金经理直言 。
【|乐观情绪占上风 近九成私募持股过节】密集调研聚焦确定性
在维持高仓位的同时 ， 百亿级私募的调研频率显著提升 ， 加速寻找更具确定性的标的 。
数据显示 ， 1月份31家百亿级私募合计调研了165次 ， 共涉及96家A股上市公司 。 其中 ， 淡水泉投资的调研次数达18次 ， 高居榜首 。 盘京投资紧随其后 ， 共调研了 16次 。
在源乐晟资产合伙人、投资经理杨建海看来 ， 近期的市场波动更像是一种“噪音” ， 基金经理无须将太多精力放在对指数的判断上 ， 而应把时间花在可研究性更高的事情上 ， 比如行业和公司研究 。 从长期看 ， 选股能提供更为稳定的超额收益 。
“目前需要寻找确定性更高的板块和领域 ， 比如食品饮料赛道 ， 在春节长假即将到来之际 ， 其业绩确定性显著高于其他领域 ， 因此机构‘抱团’现象更为明显 。 这类资产尽管估值处于历史高位 ， 但短期来看仍具备估值扩张的空间 ， 毕竟长期、短期景气度均向上的行业屈指可数 。 ”上述百亿级私募基金经理表示 。
（文章来源：上海证券报）
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