来源：中国经济网
中国经济网北京2月8日讯 今日 ， 浙江美大(002677)跌停 ， 截至发稿报18.45元 ， 跌幅10.00% 。
2月7日 ， 公司公告称 ， 于近日收到公司控股股东夏志生的通知 ， 夏志生于2021年2月4日 ， 通过大宗交易方式减持公司股份850万股 ， 占公司总股本的1.32% ， 夏志生减持前持有公司1.50亿股股份 ， 占公司总股本的23.20% ， 此次减持后持有1.41亿股股份 ， 占公司总股本的21.89% 。
2021年2月5日 ， 中银国际证券股份有限公司孙谦和张译文发布研报《深度公司浙江美大(002677)：集成灶行业的首创者和领军者》称 ， 公司掌握集成灶产品的核心和前沿技术 ， 致力于打造健康整体智能厨房 ， 围绕集成灶主业 ， 相继开发橱柜、净水器、集成水槽、电蒸箱等新型厨电产品 ， 实现厨房领域的多元化发展 ， 近三年橱柜及其他配套产品复合增长率为54% 。 此外 ， 公司开启双品牌发展战略 ， 2020上半年推出天牛品牌 ， 以赢得更多的市场份额进一步巩固公司在集成灶行业的领军地位 。 预计公司2020-2022年预测每股盈利分别为0.81元/1.00元/1.17元 ， 对应市盈率24.0倍/19.4倍/16.6倍；首次覆盖给予买入评级 。
2021年2月4日 ， 中信证券股份有限公司纪敏和汪浩也发布了《浙江美大(002677)深度跟踪报告：赛道优势明显 龙头地位稳固》的研报 。 报告分析 ， 集成灶行业是带有周期属性的成长行业 。 行业发展历程主要受两方面影响 ， 中长期看产品力带来的渗透率提升 ， 短期则关注地产周期波动影响 。 根据欧睿数据 ， 在过去10年中 ， 中国集成灶销售额从18亿扩大至156亿 ， CAGR达24%；当前集成灶行业CR3约34% ， 集中度仍较低 。 预计随着新厂商入局以及行业企业不断上市 ， 产品力提升叠加市场教育程度增加 ， 集成灶渗透率可达30%以上 ， 行业高景气有望持续 ， 中高端市场将优先受益 。
公司在成本管控、周转效率以及渠道能力均处在行业领先水平 。 对比其他集成灶企业 ， 公司产品终端均价最高 ， 但生产成本最低 ， 毛利率最高 ， 且存货周转仅为16天 ， 快于竞争对手（34~41天） 。 渠道布局优于同行 ， 伴随线下网点建设完善 ， 公司发力线上渠道 ， 未来电商收入占比有望提升至30%以上（2019年仅占6%） ， 成长空间广阔 。 最终维持公司2020-2022年EPS预测0.79/1.04/1.29元 ， 考虑未来较高成长性 ， 给予2021年30倍PE ， 对应目标价为31.20元 ， 维持“买入”评级 。
同一日 ， 安信证券股份有限公司研究员张立聪、李奕臻发布了《浙江美大(002677)：行业加速增长 龙头受益》的研报 。 其表示 ， 根据产业调研 ， 美大于近期推出了静音款集成灶 ， 在保证吸烟效果的前提下 ， 产品使用噪音明显降低 ， 经销商反馈较好 。 类比传统厨电 ， 老板、方太的烟机凭借各自卖点（老板推“大吸力”烟机；方太推“静音”产品）获得消费者认可 ， 带动收入、业绩快速增长 。 美大的新款产品解决了消费痛点 ， 体现了公司拥有技术优势、关注消费需求 。
【公司|浙江美大跌停 一周内中银证券中信证券安信证券喊买】长期来看 ， 作为国内集成灶行业的开创者和引领者 ， 美大将受益集成灶普及率提升趋势 ， 自身品牌和渠道建设也将助力公司巩固既有优势 。 预计美大2020~2021年EPS分别为0.81/1.02元 ， 维持买入-A的投资评级 ， 6个月目标价为25.50元 ， 对应2021年25倍的动态市盈率 。

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