在管面积均不足2000万平 ， 规模在一众物业上市公司中偏小 。
本文为IPO早知道原创
作者|苍穹
微信公众号|ipozaozhidao
据IPO早知道消息 ， 领悦服务集团有限公司（简称“领悦服务”）、康桥悦生活集团有限公司（简称“康桥悦生活”）均于2月9日晚间向港交所递交招股书 ， 巧的是 ， 两者的保荐人都为建银国际 。
近年来物业公司赴港上市的势头迅猛 ， 2018-2020年合计有31家物企成功登陆香港资本市场 。 其中又以2020年为甚 ， 该年共有17家物企晋级港股 ， 含16家IPO上市和1家介绍上市 ， 总计募资678.65亿港元 ， 之间不乏恒大物业（06666.HK）、华润万象生活（01209.HK）等明星公司 。
进入2021年 ， 又有荣万家、宋都服务、星盛商业3家成功挂牌 ， 并有新希望服务、德信服务、世纪金源服务、朗诗绿色生活及中骏商管相继交表 。 加上如今的领悦服务和康桥悦生活 ， 这一波物业公司上市大潮还在如火如荼地进行着 。
众所周知 ， 物业公司背后大抵都有开发商的背景 ， 纯粹靠第三方将规模做起来的并不多见 ， 领悦服务和康桥悦生活亦是如此 。
招股书披露 ， 领悦服务的关联地产公司为领地集团 ， IPO前领地刘氏家族（含刘浩威、刘策、刘玉辉、王涛、龙一勤 ， 其中刘玉辉是刘策和刘浩威的叔叔 ， 刘策和刘浩威为堂兄堂弟关系 ， 王涛为刘浩威之母 ， 龙一勤为刘玉辉配偶）合计持有领悦服务98.83%的股权；康桥悦生活的关联地产公司则为康桥集团 ， IPO前康桥集团总裁宋革委透过康桥悦生活BVI间接持有康桥悦生活95%的股权 ， 继而成为后者的控股股东 。

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领悦服务及康桥悦生活股权结构（来源：招股书）
从区域分布来看 ， 领悦服务由四川省向外辐射 ， 现已遍及九个省份、一个自治区及一个直辖市的32个城市；康桥悦生活则从河南起家 ， 现已覆盖三个省的17个城市 。 截至2020年9月30日 ， 领悦服务拥有100个在管物业、涉及总在管面积约1370万平米 ， 同期签约管理218个物业、总合同面积3650万平米；与之相对的是 ， 康桥悦生活于2020年9月末已签约管理226项物业 ， 总签约建筑面积约为3490万平米 ， 并拥有160项在管物业 ， 总建筑面积约为1870万平米 。
两相对比 ， 康桥悦生活在管面积占优 ， 但领悦服务发展后劲更足一点 。 如若两者的规模放在整个行业之中 ， 却无法显山落水 ， 毕竟2019年物业百强在管均值达到4279万平米；而在2019年共有15家物企管理面积突破一亿平米 ， 位列管理规模第一梯队的企业包括万科物业、碧桂园服务、彩生活、恒大物业管理面积甚至达到3亿平米以上 。
于往绩记录期间 ， 领悦服务和康桥悦生活均实现财务业绩的急速增长 。 2018-2019年及2020年1-9月领悦服务的收益分别为1.69亿元、2.80亿元及3.02亿元 ， 同期净利润分别为1407万元、3536万元及5380万元 ， 其中2020年前9月的收益增速和利润增速分别高达71.7%及271.0% 。

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领悦服务利润表（来源：招股书）
康桥悦生活的收入由2018年的2.29亿元增加58.5%至2019年的3.63亿元 ， 并由2019年前9月的2.49亿元增加至2020年同期的3.66亿元；同期净利润由2018年的2171万元增长177.1%至2019年6015万元 ， 并进一步由2019年前9月的4137万元增加至2020年同期的7154万元 。

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康桥悦生活利润表（来源：招股书）
相对而言 ， 领悦服务和康桥悦生活的盈利能力并不算低 。 2018-2019年及2020年1-9月领悦服务的整体毛利率分别为26.9%、30.8%及34.4% ， 同期康桥悦生活的毛利率分别为23.6%、30.6%及34.3% 。 而在2019年 ， 物业百强的平均毛利率仅为24.02% ， 意味着两者的运营能力强于行业平均 。
目前领悦服务和康桥悦生活的营收均由物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务三部分构成 ， 尽管物业管理服务均是两者收入的最大贡献者 ， 康桥悦生活的高端化进程无疑更快 。 据悉 ， 于2020年9月末康桥悦生活的物业管理服务贡献率为49.6% ， 同期社区增值服务的贡献率达到16.3%；反观领悦服务 ， 至今物业管理服务贡献率仍近三分之二 ， 而社区增值服务的贡献率尚不足5% 。
论及物业公司 ， 关联方依赖是难以摆脱的问题 。 截至2020年9月30日 ， 领悦服务来自领地集团的在管面积为779.5万平米 ， 占其总在管面积的41.8% ， 同期领地集团项目为领悦服务带来物管收入1.46亿元 ， 占该项收入比重的69.4% ， 关联差高达27.6%；对于康桥悦生活 ， 康桥集团项目贡献其在管面积的39.3% ， 贡献其物管服务收入的49.7% ， 关联差为10.4% 。 在市场化方面 ， 康桥悦生活再一次跑赢领悦服务 。分页标题#e#

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领悦服务及康桥悦生活关联方依赖情况（来源：招股书）
同一天递表 ， 同一家保荐机构 ， 领悦服务和康桥悦生活如此巧遇 ， 但在资本市场之上还是得靠实力说话 。 至于哪家更快上市 ， IPO早知道将持续跟踪 。
【IPO早知道|物业上市潮：领悦服务、康桥悦生活同日递表 保荐人均为建银国际】责任编辑：陈诗莹

来源：(未知)

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标题：IPO早知道|物业上市潮：领悦服务、康桥悦生活同日递表 保荐人均为建银国际