_原题是：桥水基金13F报告出炉 ， 持仓有三大主题
2月12日晚间 ， 全球最大的对冲基金桥水基金向美国证券交易委员会SEC提交了2020年四季度末的美股持仓报告 。
报告显示 ， 截至四季度末 ， 桥水基金美股持仓市值为115.55亿美元 ， 较前一个季度的83.15亿美元 ， 有所上升 。 前十大重仓股占组合的42.67% 。 四季度 ， 桥水基金美股组合中新进169只股票 ， 增持233只股票 ， 清空74只股票 ， 减持122只股票 。
桥水的持仓在四季度有三大主题 。 一是爆买消费股 。 在前五大买入股中 ， 有四只都是消费品公司的股票 ， 分别是沃尔玛百货、拼多多、宝洁、可口可乐 ， 还有一只是iShares MSCI核心新兴市场ETF 。 其中拼多多新进桥水前十大重仓 。
在前十大重仓标的中 ， 桥水对沃尔玛的增持幅度最大 ， 增持146万多股 ， 或120% ， 位列第四 。 增持第二多的是宝洁 ， 桥水增持宝洁近147万股 ， 或119% ， 总持仓达269.54万股 ， 位列第五 。 沃尔玛和宝洁的持股市值分别为4.44亿美元、3.75亿美元 。
第二大主题是偏爱中概股 。 四季度桥水增持阿里巴巴 ， 按股份变化数计 ， 增持幅度为19% ， 在十大重仓标的中排名第6位 ， 此前排名第4位 。 ；上文提到的拼多多也是一只中概股 ， 增持幅度达29% ， 在十大重仓标的中排名第10位 。
但是 ， 从股价表现来看 ， 这两只标的很不一样 。 拼多多在去年四季度一路震荡上扬 ， 四季度到现在已经大涨了165.12% 。但是阿里巴巴则大幅下跌 ， 随后有所反弹 ， 去年四季度到现在下跌了8.89% 。
此外 ， 四季度桥水基金还增持了造车新势力蔚来汽车24% 。 值得注意的是 ， 尽管加仓了中概股 ， ishares安硕中国大盘ETF却遭减持 ， 表明桥水对中国的布局或许更具选择性 。
第三大主题是建仓银行股 。 在建仓做多的169只股票中 ， 银行股建仓明显 。 其中 ， 买入摩根大通41.2775万股 ， 买入美国银行140万股 ， 买入花旗集团36.9670万股 ， 买入富国银行71.4665万股 ， 并买入摩根士丹利和高盛等银行机构和券商嘉信理财 。
从整体布局来看 ， 虽然去年桥水对金融类股票的持仓规模有所缩小 ， 但仍是所有持仓类别中份额最大的 ， 占36.41% 。 第二大则是消费股 ， 占21.67% 。
那么相比之下 ， 哪些标的“失宠”？首先 ， 在前十大重仓标的中 ， 减仓幅度最大的是SPDR黄金信托 ， 减持幅度达45%至299万股 ， 但仍是第三大持仓；另一只黄金ETF——安硕黄金信托也在减持名单当中 。
减仓幅度第二大的是标普500指数ETF ， 较去年三季度末减仓28.3万份 ， 不过仍是头号重仓 ， 桥水共持仓其369万股 。 第二大持仓则是先锋领航富时新兴市场ETF ， 持仓市值为6.60亿美元 ， 持仓数量为1316.71万份 ， 较上季度增加了50.09万份 。
桥水基金清仓的标的中包括著名的电动车巨头特斯拉 ， 桥水将其手中的3.565万股全部抛售 。 其实 ， 特斯拉在2020年的涨幅高达743.44% ， 同时去年四季度到现在特斯拉也涨了90.23% ， 该股在去年四季度初低位震荡 ， 但是11月中旬以后又出现一波凌厉的上涨 ， 桥水将其清仓了 ， 错过了后面的上涨 。
另一家知名私募高瓴资本与桥水基金的做法有异曲同工之妙 ， 但也有截然不同之处 。 根据高瓴披露的持仓数据显示 ， 截至去年四季度末 ， 高瓴在美股市场共持有95家公司的股票 ， 其中 ， 中概股数量占比接近30% 。 从持有市值来看 ， 中概股占比超60% 。
拼多多获高瓴增持2.3万股 ， 持股数量上升至1023万股 ， 持股市值高达18.18亿美元（约合人民币117亿元） ， 成为高瓴第一大重仓股（仓位占比14.45%） 。
不过高瓴对中概股的布局倾向性更强 。 其中老牌电商巨头阿里巴巴却似乎遭到了高瓴的冷落 ， 持仓数据显示 ， 去年四季度末 ， 阿里巴巴已经从高瓴资本的持仓中消失 ， 而在去年三季度末 ， 阿里巴巴还是高瓴资本的第四大重仓股 ， 持股数量为404万股 。
中国新能源汽车三巨头小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车清一色遭到高瓴清仓 ， 而其中蔚来汽车被桥水加仓 。 不过 ， 高瓴方面表示 ， 持续看好新能源产业链上、中游的新材料和电池等领域 。
实际上 ， 2020年桥水基金的表现并不好 ， 根据LCH ， 2020年对冲基金平均回报率为11.6% 。 桥水基金收益却是亏损；桥水在2020年令投资者损失了121亿美元 ， 不过桥水目前仍位居美国前20大对冲基金榜首 。
整体上 ， 高瓴资本、桥水基金虽不谋而合加仓中国 ， 二者却在部分新能源车部分股票上反向而行 ， 谁的选择更正确？静待市场揭晓答案 。分页标题#e#
【|桥水基金13F报告出炉，持仓有三大主题】责任编辑：李园

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