财务数据涉嫌造假，70％设备停转的精进电动能否成功IPO 红周刊记者|王立峰财务数据显

红周刊采访人员|王立峰
财务数据显示，准备登陆科创板的精进电动或存在严重的财务造假行为；此外，经营数据显示其近70%的设备停转或者空转也为这家公司IPO之路蒙上阴影。
2020年6月份提交的招股书显示，精进电动准备在科创板登陆，出售1.48亿股，募集资金20亿元用于高中端电驱动系统研发设计、工艺开发及试验中心升级项目等，并补充流动资金。
精进电动，主要从事新能源汽车电驱系统的研发与生产，其在招股书中声称自己是该行业的领军企业之一，掌握驱动电机、控制器以及传动三大总成自主技术和布局。但是这家公司高科技的光环难掩其毛利率低至12.98%的尴尬。
招股书数据显示，精进电动2017年至2019年营收规模分别为7.78亿元、8.49亿元以及7.9亿元，且过往三年均为亏损，其中2019年亏损2.56亿元，这意味着精进电动寻求以亏损企业身份登录科创板并募集资金。

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现金流严重错报财务数据涉嫌造假
匡算结果显示， 2018年、2019年的过去两年，精进电动的现金流项目存在4.98亿元以及3.99亿元的巨额偏差，与披露数据相比偏离度分别高达92%和54% 。如此巨额的差异，很难用常规财务逻辑予以解释，这意味着这家准备科创板上市的公司或涉嫌财务造假。
与不少公司IPO之前突击扩大应收账款规模进而扩张营收和利润不同，从2018年至2019年，精进电动的应收账款分别较上一年度下降了3500万元以及2.7亿元（下表）。

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应收账款的余额较上一年度的大幅下降，首先意味着前期销售款项的回笼，意味着公司现金流的增加（公司过去两年针对应收账款仅计提了2600万元的减值，对现金流的影响可以忽略）。
其次，考虑到任何公司的销售可以区分为现金销售与赊销两个组成部分（暂不考虑预收款），应收账款余额的下降实际意味着精进电动2018年以及2019年的销售不再依赖赊销，视同全部由现金销售构成。进一步说，当年有多少金额的销售，就至少会有多少的现金流入。
也就是说， 2018年以及2019年，精进电动针对销售回款的（现金流入）会计记载结果至少应该高于相应年度的营收金额才满足逻辑要求。
然而，据招股书数据， 2018年， 2019年两年，精进电动针对“销售商品、提供劳务收到的现金”这一现金流项目的记载结果分别为5.4亿元、7.39亿元，均低于相应年度的收入金额，如下表。这明显不合理。

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【财务数据涉嫌造假，70％设备停转的精进电动能否成功IPO】上述数字还只是初步测算的结果。事实上，从财务的角度，影响“销售商品、提供劳务收到的现金”还包含了企业增值税、预收账款变动等。由于公司销售商品时针对下游客户获取的任何一笔收入，同时应该基于收入金额向下游客户先行收取6%、13%、16%不等的增值税销项税，考虑到精进电动的实际情况，该公司增值税的收取实际增加了“销售商品、提供劳务收到的现金”这一项目的列报金额。
基于前述的推理结果，这实际意味着精进电动“销售商品、提供劳务收到的现金”这一项目在2018年、2019年与披露金额的更大差异（因为有增值税销项税）。
预收账款同样会影响这一项目的披露金额。不过，从实际财务结果看， 2018年以及2019年，精进电动这一变动很小，对于公司现金流的扰动几乎可以忽略不计。
综合考量上述因素后，基于全部商品销售16%的增值税率假定，《红周刊》采访人员匡算的结果显示， 2018年、2019年精进电动“销售商品、提供劳务收到的现金”理论应该披露的金额为10.38亿元、11.38亿元，这与公司披露的数据存在巨额差异，差异率分别为92%、54% 。应该指出，即使采用较低档的增值税率，这一数据差异只会略有缩小，但差异不会消失。

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注：2019年测算数据剔除了当年4700万元应收账款融资数据的影响。
当然，从财务的角度，难以排除另外一个可能：过去两年，精进电动与赊销（也就是应收账款）相关的产品销售，存在较大规模的退货或者换货。原因很简单，与赊销相关的产品退货或者换货不会影响现金流。