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文/枪枪
经观财经眼 专栏作者
中国的道教文化 ， 精髓是顺其自然 。
老庄强调随心所欲 ， 无为逍遥 ， 发展到后期就开始不问世事 ， 马丢了、孩子丢了都不担心 ， 还说祸兮福所倚 。
如果资本市场也有这种无所谓的态度 ， 暴雷的几率估计会大大减少 。
宁波银行在2月初遭杉杉股份郑宝刚清仓11.8亿元 ， 而当初杉杉股份是以1.82亿元入场的原始股 ， 自2014年至今 ， 累计减持超60亿 。
这不是宁波银行第一次遭大股东减持了 。 自2020年8月份以来 ， 大股东的减持套现操作不断 。
成长路上充满不确定性的宁波银行 ， 未来是福是祸？
一、减持套现风险高？
2020年8月-2021年2月 ， 宁波银行遭第三大股东雅戈尔集团套现累计3次 ， 通过集中竞价方式减持2.9亿股 ， 之后雅戈尔持有宁波银行8.32%的股份 。
这个操作让雅戈尔集团收入26.5亿元 ， 获利占全年总收入的83% 。 投资收益远超服装本业 ， 雅戈尔真乃股神也！
除了杉杉股份和雅戈尔集团 ， 宁波银行的其他股东 ， 也开启了减持步伐 。
2020年半年报和三季报显示 ， 宁波银行第五大股东华茂集团减持1846万股 ， 第六大股东宁波富邦控股减持1735万股 。
面对二级市场的减持 ， 宁波银行向A股股东进行配股 ， 募资金额不超过120亿元 ， 全部用于补充核心的一级资本 。
虽是险招 ， 却也反映了宁波银行的决心 。 配股募资在资本市场上不受股东欢迎 ， 毕竟大家都想要钱 ， 股份再多股价不上去并没有实际的好处 。
历史上银行股的配股募资 ， 最出名的当属2013年招商银行的配股方案 。 招商银行作为国有大行 ， 配股比例是每十股配售3股 ， 才堪堪让资本市场满意 ， 而宁波银行此次的配股比例为每十股配售1股 ， 何其高调嚣张！
一般来说 ， 配股的公司往往业绩不如人意 。 但宁波银行的股价一路飘红 ， 对于股东来说 ， 配股不仅能增加手中股票数量 ， 还能追加投资 。
一边在一级市场得到配股的股份卖出 ， 另一边在二级市场购入新股 ， 如此循环加速资本回流 ， 不失为一个好操作 。
因此减持套现、配股稀释也并没有影响市场的热情 。
宁波银行底气十足 ， 完全不怕市场的变动 ， 2月10日股价创历史新高44.10 ， 今日开盘价42.71 ， 还是居高不下的火热价格 。
二、跑赢大盘的背后
资本市场对宁波银行的追捧 ， 与其大盘涨势分不开 。
2020年银行版块低迷 ， 宁波银行却以30%+的股价涨幅跑赢大盘 。

要知道 ， 宁波银行2020年三季报显示 ， 其归母净利润增速下滑 ， Q3增速仅为5.2% ， 低于H1增速的14.6%；Q3营收增速也比H1的少5个百分点 ， 为18.4% 。

这个下滑数据建立在整个银行板块低迷的基础上 ， 虽然宁波银行的盈利增速同比下降 ， 但它还是跑赢了上市银行 ， 更别提与之同级别的上市城商行了 。

之所以跑赢大盘 ， 靠的是其优异的基本面 。
宁波银行自2017年以来 ， 非息净收入的收入占比逐渐增大 。 利息收入受经济周期影响较大 ， 坏账风险高 ， 而非息收入即时性强风险低 ， 极大地增强了收入稳定性 。

宁波银行的营收在疫情期间受影响不大 ， 并在2020年Q3快速回血 ， 也给市场打了一针强心剂 。

3季度不良贷款率环比2季度持平为0.79% ， 是行业最低水平 。

宁波银行的资本充足率在2019年为15.57% ， 与招行相差无几 ， 比南京银行高出2.5个百分点 。

【云计算|清仓60亿，宁波银行是福是祸？】更值得关注的是拨备覆盖率 ， 2019年年末高达524% ， 快跟花旗银行一个水平了 。 这个反映了银行风险防范的数据较优秀 ， 让宁波银行备受风云变幻的资本市场青睐 。
三、未来仍看护城河
银行行业是壁垒最高的行业之一 ， 因为其责任重大 ， 与人民生活经济发展息息相关 。 地方银行更是经济的奠基石 ， 决定着也受制于地方的经济发展 。分页标题#e#
宁波银行作为一个地级市的地方银行 ， 已经实现了在浙江地级市分行机构全覆盖 。
宁波市共有22家地方银行 ， 宁波银行的市占率远超第二名 ， 2019年末总资产远超第二名8倍以上 。
这与宁波银行的经营策略：大银行做不好 ， 小银行做不了分不开 。
中小微企业的下沉市场 ， 以及长尾零售业 ， 往往不受大行体系的欢迎 ， 一是因为大行的流程漫长 ， 二是大行的授信体系要求高 。
而宁波银行立足城商梯队 ， 具有较强的地缘优势 ， 同时人员和流程更快捷方便 ， 能够做小行不能提供的贷款金额 。
如此一来 ， 不仅是宁波这个地级市 ， 周边城市的中小企业也欢迎宁波银行的入驻 。
宁波银行定位长三角 ， 布局珠三角和环渤海 ， 拓展发达地区的业务 。 除了在本地 ， 南京、苏州、无锡等城市的市占率也很高 。
2020年Q3财报显示 ， 宁波银行的个贷及垫款 ， 占客户贷款和垫款本金总额的35.4% 。 而个贷破产和失信的风险远比公司贷款少 ， 且拥有较高的资产收益率 ， 极大地增强了宁波银行的回血能力 。
2020年疫情黑天鹅影响下 ， 不少中小企业面临破产的危机 ， 而宁波银行此时的贷款扶持 ， 不仅帮助不少中小企业渡过难关 ， 同时对自身的发展也有重大增益 。
宁波银行打造了包含公司银行、零售公司、个人银行、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管与管理等多元利润的商业模式 ， 虽轻装上阵 ， 却形成了较为深厚的护城河 。
如此看来 ， 虽然宁波银行遭大股东减持 ， 但其目前并未面临窘境 ， 反而在一众城商银行中脱颖而出 ， 假以时日 ， 有可能跃入银行第一梯队 。
*声明：股市有风险 ， 投资需谨慎 。 本文不构成投资建议 。

来源：(经观财经眼)

【】网址：/a/2021/0219/kd721379.html

标题：云计算|清仓60亿，宁波银行是福是祸？