豪赌半导体板块新年“垫底”，诺安成长、海富通股票等面临风格抉择红周刊记者|曹井雪冰火两重天

红周刊采访人员|曹井雪
冰火两重天，诺安成长坚守半导体行业业绩持续低迷，易方达供应改革重仓化工排名靠前， “豪赌”单一行业基金命运不同。
公募重仓单一行业所引发的争议从去年一直持续至今，诺安成长、海富通股票、银河立异成长等权益类产品好像很难再现2019年的辉煌时刻。
Wind资讯数据显示，截至2月18日收盘，诺安成长2021年的净值增长率仅约5.21%,海富通股票的净值增长率约为-1.17%,银河立异成长的净值增长率约为7.91% ，基本在同类产品中都排在比较靠后的位置。再看三者去年的业绩表现,全年整体表现相对清淡，从前一年的云端坠入谷底。
接受《红周刊》采访人员采访时，一位不愿具名的上海某基金公司权益总监指出，经历过2019年的浮华和2020年的震荡后，今年半导体板块可能是上半年见顶,下半年开始进入周期下行的阶段。在各条细分赛道中，投资机会相对较大的可能只有功率半导体这一条赛道。照此推断的话，假如不改变单一豪赌半导体的风格，上述基金今年的收益远景或许仍旧不佳。
业绩起伏震荡规模一路上行
部门诺安成长投资者或被套半山腰
我们以诺安成长为例，聚焦该基金近年的业绩表现：2019年的净值增长率约为95.44% ，在715只同类基金中位列第4位；2020上半年，凭借29.17%的净值增长率，在987只同类基金中位列第114位。
随后，半导体板块开始高位回调，该基金在2020年下半年的净值增长率仅为-0.058%；2021年迄今表现仍旧乏善可陈，截至2月18日收盘，该基金今年的净值增长率约为5.21% ，在同类基金中排名靠后。
《红周刊》采访人员留意到，固然业绩震荡起伏，但是规模却是处于一直上升的状态。 2019年，产品的规模从年初的3亿元左右增至年末的66.97亿元。而2020年上半年，该基金的规模进一步增至161.19亿元。甚至在净值泛起回撤的下半年，该基金的规模依然在攀升， 12月31日该基金的规模达到了327.76亿元，在单只主动权益类基金的规模榜上位列前茅。
对此，格上财富首席策略分析师张婷指出：“部门投资者在市场相对高点进入，有小幅亏损的情况下多数不愿“割肉” ，他们可能选择了继承加仓摊薄本钱。不外，重仓在单一半导体行业，本身净值波动也会较大，符合部门投资者的冒险心态。 ”
采访人员了解到，大概率许多投资者都在持有诺安成长的过程中不断补仓。投资者“初见susu”表示：“在持有诺安成长的过程中，经历了从盈利10多个点到亏20多个点的过程，，不甘心亏本清仓，所以开始试水补仓。 ”
《红周刊》读者夜成雨也留言称：“支付宝给诺安成长了推荐位，去年4月我第一个就是买的它，结果正好是山崩。 ”除了支付宝的推荐位，热搜可能成为了诺安成长被更多人关注到的途径，很多不了解基金的投资者，或出于猎奇心理而进行投资。
而从专业的基金从业人士一方，采访人员听到更多的是对基金公司策略是否不妥的质疑。汇总《红周刊》采访人员了解到的情况，基金经理本身是中科院计算技术研究所博士出身，他的能力圈基本锁定在半导体无可厚非，枢纽是基金公司如何来用好这位专项人才，或许更应该让其去管半导体类ETF或科技主题的权益产品。

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押宝半导体业绩起伏震荡
诺安成长风格漂移何时休
【豪赌半导体板块新年“垫底”，诺安成长、海富通股票等面临风格抉择】对于讲究均衡配置的公募而言，豪赌单一行业的直接后果就是产品业绩稳定性欠缺。仍以诺安成长为例，该基金在2020年7月16日当天，净值回撤幅度达到8.19% ，一度迫临跌停。此前的7月9日和7月13日，该基金单日的净值增长率还分别达到4.16%和3.67% 。
主要原因在于该基金单一重仓半导体行业，根据四季报，股票仓位约为92.57% ，基金的重仓股仍是延续了此前的风格，十大重仓全被半导体类股票占据，而且持股情况也非常集中，韦尔股份、北方华创、中芯国际-U、三安光电、兆易立异和卓胜微的持股比例都超过了9% 。翻阅该基金逐季季报，《红周刊》采访人员发现，自2019年上半年开始，该基金重仓单一半导体行业的趋势愈发显著，此前重仓股中还包含了石油石化、传媒等行业。。
每天基金网显示，蔡嵩松在2019年2月20日开始接管诺安成长，他毕业于中国科学院计算机研究所，拥有博士学历，有过信息技术公司和券商的双重经验， 2017年进入诺安基金担任研究员。