比特币成为当下金融市场的焦点 ， 自上周突破1万亿美元市值后 ， 价格继续快速上涨 。 本周一 ， 美国财政部长耶伦认为比特币是“极其低效”的货币交易方式 ， 担忧可能被用于洗钱和其他形式的非法活动 ， 导致比特币当日剧烈波动 ， 一度曾下跌17%左右 ， 但最终仍然收复大部分失地 ， 不过周二再次出现大幅波动 。
已经诞生10年多时间的比特币长期以来主要在数字圈流行 ， 同时吸引了大量投机者和洗钱者 。 但是 ， 今年以来 ， 比特币开始受到金融市场关注 ， 这种变化与美国的货币政策有关 。
比特币不具有货币的基本特征 ， 波动性大 ， 没有合理估值 ， 但因为可快捷交易 ， 供给有限以及安全性 ， 甚至也可以用于支付 ， 导致很多人将其作为一种流动性好的投资品 ， 因为一直上涨也具有了储存增值的价值 ， 吸引了大量灰色或黑色资本介入 ， 价格非常坚挺 。
由于美联储长期宽松政策以及去年应对疫情继续加码宽松的做法 ， 导致超低利率环境下 ， 大量资金寻找可保值资产 ， 股市中的大型科技企业被海量资金追逐后已经泡沫化 。 目前 ， 美国股市已经高度泡沫化 ， 同时美国政府正在计划推出数万亿规模的刺激计划 ， 导致资金失去方向 ， 因为股价再继续上涨已经非常危险 ， 但要找到新的资产进行配置也具有挑战性 。
在这种背景下 ， 大宗商品与比特币等进入金融投资者的视线 ， 用来对冲美元风险 。 可以看出 ， 比特币开始被金融市场所重视 ， 是美国货币政策与金融体系失败的结果 ， 投资者将比特币作为一种对冲货币风险的资产进行配置 ， 体现美国金融体系的不稳定性升级 。
公开道破这一点的是马斯克 ， 他不仅支持了所谓的华尔街散户起义 ， 还公开支持和投资了15亿美元的比特币 ， 在科技创造者之外 ， 他正在扮演金融秩序颠覆者角色 。 他在社交媒体上表示 ， “当法定货币的实际利率为负时 ， 只有傻瓜才不会去看别处” ， 他认为“比特币几乎和法定货币一样是胡扯” ， 直接否定了当前美国的货币体系 。
更为关键的是 ， 华尔街给予了比特币认可 。 比如1月末桥水基金创始人瑞·达利欧在给客户的报告中 ， 将比特币称为“一项绝妙的发明” ， 或可以满足人们对黄金替代品不断增长的需求 。 也就是说 ， 此前市场看跌美元一般会通过看涨黄金进行对冲 ， 现在比特币具有了黄金的对冲功能 。 随后 ， 华尔街“新债王”Jeffrey Gundlach表示 ， 随着太多流动性被注入市场 ， 比特币可能是因此导致价格反弹的“刺激资产” ， 黄金则不像 。 因为目前比特币比黄金的市场表现更具有弹性 ， 与美元指数具有更强的关系 。
由于华尔街大佬们的背书 ， 万事达、纽约梅隆银行、特斯拉等金融、科技巨头公司公开表达支持比特币相关交易服务 ， 推动了比特币价格狂飙 。 全球首只比特币ETF（BTCC）也在多伦多交易所上市 ， 看上去金融机构准备参与和开发比特币的投资功能 。 在这个背景下 ， 耶伦的讲话造成了比特币价格的剧烈动荡 ， 看多者认为这像是新进入的机构借此洗盘 ， 而看空者早因为比特币10多年来持续上涨而消失 。
比特币剧烈震荡是美国金融体系不稳定性日益升高的一个表现 ， 作为一种比黄金敏感的“刺激资产” ， 比特币价格升得越高意味着美元流动性泛滥程度越高 。 事实上 ， 美元流动性涌入比特币市场总比进入大宗商品市场对经济的危害小 。 对于中国而言 ， 要警惕美元过度宽松产生的溢出效应 ， 尤其是关注是否会引发全球通胀 ， 目前石油、金属等大宗商品价格处于快速上升且波动的进程中 ， 很容易带来输入性通胀因素 ， 美国国债、美元指数等都可能出现波动 ， 全球金融体系面临冲击 。
此外 ， 中国应该引以为戒 ， 实施更加稳健的货币政策 ， 避免廉价流动性涌入各种“刺激资产” ， 引发市场混乱 ， 冲击实体经济 ， 酿成金融风险 。 美国自2008年以来的宽松政策吹起了一个更大的泡沫 ， 而且难以为继 ， 这是当前时代最大的挑战之一 。
【21世纪经济报道|比特币剧烈震荡反映美国金融体系不稳定性日益升高】责任编辑：张玉洁 SF107

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标题：21世纪经济报道|比特币剧烈震荡反映美国金融体系不稳定性日益升高