_原题是：去年净利润亏损2.8亿 招商仁和人寿能否实现三年内扭亏目标？
采访人员：吴敏

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成立于2017年的招商仁和人寿 ， 虽然展业仅4年 ， 但依靠实力强劲的股东资源 ， 很快就跻身非上市险企百亿规模保费的队伍中 。 不过 ， 其净利润却一直处于亏损状态 。
近日 ， 招商局仁和人寿披露的2020年4季度偿付能力报告显示 ， 该公司去年4季度实现保险业务收入14.09亿元 ， 实现净利润-0.83亿元 ， 核心偿付能力充足率为173.54% ， 综合偿付能力充足率为200.17% 。
若结合前三个季度数据来看 ， 去年全年 ， 招商仁和人寿实现保险业务收入117.49亿元 ， 同比增长12% ， 但净利润依旧亏损 ， 为-2.8亿元 。
依赖银保渠道扩张业务 四年净亏损超13亿
资料显示 ， 2017年6月30日 ， 招商仁和人寿获批开业 ， 发起股东包括招商局集团、中国移动、中国航信等大型央企 ， 注册地为深圳前海 ， 注册资本50亿元 ， 为近年来新设保险公司之最 ， 招商局集团董事长李建红更是亲自“挂帅” ， 股东对其重视程度可见一斑 。 但含着“金汤匙”诞生的招商仁和人寿开业以来一直处在亏损的状态 。
根据招商仁和人寿历年年报数据 ， 2017年-2019年 ， 该公司净利润分别为-1.38亿元、-4.07亿元、-5.06亿元 ， 从2020年当前数据来看 ， 其亏损金额有所缩减 ， 为-2.8亿元 。
但险企设立初期处于亏损也是行业常态 ， “作为初创期公司 ， 在公司业务规模增长较快、尚未形成规模经济效益的情况下 ， 不可避免地造成了暂时性收支期限错配的状况 。 ”一位寿险公司人士曾向本报采访人员称 ， 从行业发展规律来看 ， 寿险公司一般都需经过“七平八盈”的锤炼 ， 即需要扛过7年左右的亏损期 ， 才能进入盈利通道 。
尽管四个年度净利润均处亏损状态 ， 但成立以来 ， 招商仁和人寿的保险业务收入增长却十分快速 。 2017年-2020年 ， 该公司保险业务收入分别为3.71亿元、27.55亿元、104.83亿元、117.49亿元 。
【华夏时报|去年净利润亏损2.8亿 招商仁和人寿能否实现三年内扭亏目标？】需要指出的是 ， 招商仁和人寿的保险业务主要来自于银保渠道 ， 其它渠道的贡献则微乎其微 。 2017年 ， 招商仁和人寿银行代理保费收入3.43亿元 ， 占比92.45% ， 同期 ， 个人代理、经纪代理渠道占比分别为3.23%、2.43% ， 差异明显 。 2018年 ， 招商仁和人寿原保费收入居于前四位的产品中 ， 包括三款年金保险、一款分红型两全保险 ， 均由银行代理渠道销售 ， 保费收入16.72亿元 ， 占全年保费总额的6成 。
2019年报显示 ， 招商仁和人寿原保险保费收入排名前四位的保险产品中 ， 主要销售渠道涉及银行代理渠道 。 其中 ， 招商仁和招禧两全保险（分红型）和招商仁和招惠两全保险（分红型）为单一的银行代理渠道进行销售 ， 合计原保险保费收入61.87亿元 ， 占招商仁和人寿原保险保费收入59% 。
招商仁和人寿银保渠道的发展 ， 则主要仰仗同为招商局集团旗下的“兄弟”公司招商银行 。 2018年初 ， 招商仁和人寿与招商银行签订2018年-2020年度关联交易协议 ， 在此期间 ， 分多次与招商银行及其关联方开展保险及保险兼业代理等业务合作、投资业务合作等 。 2019年招商仁和人寿关联交易中 ， 涉及保险业务和保险代理业务累计金额43.06亿元 ， 其中与招商银行及其关联方累计关联交易金额42.29亿元 。 今年2月1日 ， 招商仁和人寿再次与招商银行签订2021年-2023年度关联交易协议 。
一位寿险业人士曾向本报采访人员说道：“险企展业初期 ， 个人代理渠道和互联网等渠道的搭建都需要一定的时间 ， 而通过银保渠道展业 ， 则可以快速实现保费收入的增长 。 不过 ， 险企通过银行渠道每卖出一份保单 ， 都需要给银行返还一定的中间佣金 ， 这样它的利润就会承压 ， 另外 ， 银行客户更偏好带有一定投资收益的产品 ， 因此 ， 通过银保渠道卖出的多为年金险、万能险、分红险、投连险之类的投资型保险产品 ， 通常会在3-5年迎来集中退保期 ， 若银保渠道没有持续的新客户流入 ， 险企满期给付就会受到压力 。 ” 。
此言不虚 ， 2019年 ， 手续费及佣金支出为12.63亿元 ， 同比增长3.18倍；退保金为6.29亿元 ， 同比大增56.18倍 。 “银保渠道的优势可以快速卖出产品 ， 但在目前整体经济下行 ， 资产都存在很大的贬值风险 ， 整个系统性的投资风险也会很大 ， 投资可能血本无归 ， 也可能略有盈利 ， 无法覆盖卖出产品的成本 ， 这十分考验险企的投资能力 。 ”有险企内部人士向本报采访人员表示 ，分页标题#e#
定下三年扭亏目标 借力股东探索多条业务渠道
招商局仁和人寿并非没有意识到这个问题 ， 近两年也在积极进行多渠道的布局 。 2019年10月 ， 该公司以4938万元收购海达保险经纪有限公司90%股权 。 彼时 ， 招商局仁和人寿在公告中表示：“海达经纪将作为公司创新业务运营的主体 ， 协助布局全国范围的互联网和财、寿一体化的销售市场；实现线上线下融合、同业异业资源整合 ， 打造更加全面深入的合作生态系统；同时积极依托先进的大数据分析技术使保险产品场景化、碎片化、标准化 ， 增加产品黏性 ， 为客户提供更多元的产品及更全面的服务 ， 从而满足客户更高需求 ， 提升销售规模 。 ”
同时 ， 招商仁和人寿还宣称开启“新零售”模式 ， 借助中国移动、国药控股的资源优势 ， 结合合作方的线下门店联合销售 ， 丰富线下代理渠道业务 。
去年8月 ， 招商仁和人寿对海达保险经纪增资5000万 ， 由中国移动全资子公司中移动金融科技有限公司（下称“中移金科”）全额认购 。 交易完成后 ， 招商仁和人寿持股比例从此前的90%稀释至45% ， 与关联方合计持股50% ， 中移金科持有另外半数股权 。
据了解 ， 中移金科为招商仁和人寿第二大股东中国移动通信集团旗下公司 ， 主营业务涵盖融合支付、特色电商、金融科技 ， 为“通信+消费+金融”综合服务商 。 在业内人士看来 ， 这一举动或许是双方以共同持股的形式深入绑定 ， 在资源共享方面进行一些合作 ， “中移金科是中国移动旗下公司 ， 数据方面或许能够给经纪公司一些支持” 。
此外 ， “保险+医养”战略也是招商仁和人寿当前布局的重点之一 ， 2019年 ， 该公司完成对招商仁和养老投资有限公司的收购等 ， 意在发展照料型养老社区 ， 打造集养老保险产品、养老社区开发和养老社区运营服务等于一体的全产业链 。
不过 ， 业务规模的持续快速攀升 ， 对资本的消耗也是显而易见 。 2020年4月 ， 招商仁和人寿增资15.99亿元 ， 注册资本至65.99亿元 。 这一增资的落地 ， 也使曾并列第一大股东的中国移动退居第二大股东 ， 招商投资控股股权由20%上升至33.3% 。 同年7月 ， 李建红退休 ， 中国人保董事长缪建民接替李建红出任招商局集团董事长 ， 招商仁和人寿也由缪建民执掌 。
去年初 ， 招商仁和人寿公开表示 ， 2020年是其未来三年实现价值成长的开局之年 ， 并制定了“扭亏为盈”战略规划 ， 持续推动“价值引领、创新驱动、科技赋能、风控保障”策略等 。 那么 ， 在保险老将缪建民的带领下 ， 招商仁和人寿能否顺利实现净利润扭亏为盈 ， 值得关注 。
责任编辑：戴菁菁

来源：(未知)

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标题：华夏时报|去年净利润亏损2.8亿 招商仁和人寿能否实现三年内扭亏目标？