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IPO速览|新股发行降速 ， 青云科技能否打破“烧钱”质疑？
【新浪财经-自媒体综合|新股发行降速 青云科技能否打破“烧钱”质疑？】来源：读数一帜
原创 杨秀红 黄慧
下周将有4只新股发行 ， 其中 “混合云先行者”——青云科技是继优刻得后 ， 第二家闯关科创板的云计算服务商 ， 但公司目前仍然处于“烧钱”发展的阶段
下周新股发行规模缩量 ， 仅有4只新股发行 ， 其中创业板1只、科创板3只 。
周一登陆创业板的恒辉安防曾在2018年5月开始接受广发证券的上市辅导 ， 后因广发证券被证监会暂停保荐机构资格 ， 改由华泰联合证券保荐 ， 继续向创业板冲击 。 作为江苏省的高新技术企业 ， 恒辉安防却没有自主品牌 ， 99%以上的营业收入来自贴牌生产、销售 。 因为过度依赖海外企业代工 ， 存在汇率波动风险 ， 公司财务费用波动较大 。
此外 ， 恒辉安防还被指上市圈钱 。 恒辉安防的股权集中在王咸华、姚海霞夫妇及其儿子王鹏一家 ， 合计持有公司92%股权 。 同时 ， 2017年恒辉安防在筹划IPO时 ， 单独给姚海霞分红1.98亿元 ， 分红后公司未分配利润为负 ， 恒辉安防借款0.4亿元应急 。 分红后 ， 恒辉安防引进三名外部机构股东实施股改 。 此次募资5.6亿元中有0.93亿元用于还债和补充流动资金 ， 市场质疑恒辉安防上市圈钱意图明显 。
同日登陆科创板的菱电电控 ， 是汽车动力电子控制系统提供商 ， 是下周发行价最高的股票 ， 为75.42元/股 ， 中一签需缴款3.77万元 ， 若上市后涨幅能达到200%以上 ， 则单签盈利可超7.5万元 。
然而 ， 菱电电控却被市场质疑业绩“注水” 。 菱电电控在2019年实现净利润0.82亿元 ， 相较2018年的0.21亿元 ， 猛增269.37% 。 同时 ， 菱电电控在2019年应收账款也出现了同样的暴涨 ， 由2018年的0.72亿元增至2019年的2.26亿元 ， 增长214% 。 依靠迅猛增长的应收账款撑起菱电电控报告期内的业绩 ， 被市场质疑通过“注水”方式来为IPO冲业绩 。
周二启动IPO的中望软件 ， 曾于2017年5月26日挂牌新三板 ， 2018年8月28日终止在股转系统挂牌 。 2020年7月10日 ， 广发证券因康美药业造假案被广东证监局暂停保荐资格 ， 中望软件作为被其保荐的公司之一于当年7月23日被中止审核 。 中望软件本身也存在逾期应收账款过高的问题 。 报告期内 ， 逾期应收账款占应收账款余额的比例分别为50.68%、60.64%、43.90%和51.59% ， 也就是说超过一半的应收账款已经逾期 。 居高不下的逾期账款也会导致坏账风险的上升 ， 在一定程度上也会侵蚀公司净利润 。
“混合云先行者”——青云科技将于下周三亮相科创板 ， 是继优刻得后 ， 第二家闯关科创板的云计算服务商 。 云计算产业在科创板属稀缺产业 ， 优刻得上市后首日涨幅高达119% ， 颇受市场关注 。 青云科技核心技术人员都曾在IBM工作 ， 创始人更是IBM SmartCloud的初创成员及架构师；同时公司已完成D轮融资 ， 投资方包括招商证券国际、招商致远资本、泛海投资等知名机构；具有一定的技术、资本优势 。
然而 ， 青云科技目前仍处于“烧钱”阶段 。 报告期内 ， 青云科技营收呈持续增长态势 ， 但净利润方面 ， 分别为-0.96亿元、-1.49亿元、-1.91亿元和-1.65亿元 ， 四年累计亏损6亿元 。 2018年末 ， 青云科技现金及现金等价物余额为9.35亿元 ， 2019年仅为1.01亿元 。 一年净减少了8.34亿元 ， 截至2020年6月30日 ， 青云科技在手现金仅为1.07亿元 。

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图1/2

下周4只新股信息一览
1、恒辉安防：是一家专注于手部安全防护用品的研发、生产及销售的企业 ， 主要产品有防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震等功能的各类功能性安全防护手套 ， 以及少量普通安全防护手套及其他防护用品 。
2、菱电电控：是汽车动力电子控制系统提供商 ， 主营业务包括汽车发动机管理系统、摩托车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售和技术服务 。
3、中望软件：是国内领先的研发设计类工业软件供应商 ， 主要从事 CAD/CAM/CAE等研发设计类工业软件的研发、推广与销售业务 。 公司秉承着成为世界一流的工业软件供应商的愿景 ， 打造易操作、兼容性强、功能完善的工业设计绘图软件 ， 为客户提供优质的软件产品及服务 。分页标题#e#
4、青云科技：是一家具有广义云计算服务能力的平台级混合云 ICT 厂商和服务商 ， 以软件定义为核心 ， 致力于为企业用户提供自主可控、中立可靠、性能卓越、灵活开放的云计算产品与服务 。
本周新股表现几何？

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图2/2

本周新股表现一般 ， 8家公司中有3家最高打新收益超过2万元 。 表现最好的是博硕科技 ， 一家主要从事电子产品功能性器件的设计、研发、生产和销售的企业 ， 直接客户包括富士康、比亚迪、歌尔股份、超声电子等知名制造商 ， 在上周取得79.84%的涨幅 ， 中一签最高打新收益超4.74万元 。
奥雅设计以最高打新收益4.44万元位于第二名 ， 在本周取得101%的涨幅 。
生益电子在科创板上市首日上涨72.62% ， 2月26日收于20.95元/股 ， 打新收益为5890元 ， 排名垫底 。
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责任编辑：杨红卜

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