文章来源：华尔街见闻
【新浪财经综合|美债收益率又回升了，科技股又崩了！隔夜发生了什么？】美债利率升高再次重挫美股 。
周三 ， 基准10年期美国国债收益率升至1.484% ， 再度逼近1.5%关口 ， 较亚市早盘1.40%下方的日内低位回升近10个基点 。 同时美股科技股连续第二天大跌 ， 标普500指数收跌1.3% ， 代表科技股的纳斯达克指数跌幅达2.7% 。
这反映出市场对利率上升感到普遍担忧 ， 而对经济复苏和高通胀的预期 ， 仍是利率上行背后的主要驱动因素 。
周二晚间美国总统拜登表示 ， 力求在5月底之前向美国每个成年人提供足量疫苗 ， 这比以前预期的要早两个月 ， 进一步提升美国民众对经济前景的乐观情绪 。
同时 ， 拜登的1.9万亿美元的刺激方案迈向参议院大关 ， 虽然结果仍然待定 ， 但此前摩根大通预计 ， 最终通过的方案至少也有1.4万亿美元 。 分析人士预计 ， 巨额财政支出不仅将推动经济增长 ， 还将提振消费者价格 。
Principal Global Investors的首席策略师Seema Shah表示：
疫苗进展比许多人预期的都要顺利 。 在经济看起来可以自行复苏的同时 ， 美国也有财政刺激的前景 ， 这使得许多人提高了对经济增长的预期 。
Twenty - four Asset Management首席执行官Mark Holman预计 ， 随着今年下半年经济进一步复苏 ， 10年期美债收益率将继续强势上行 ， 直至达到1.75%左右 。
通胀数据方面 ， 周三 ， 衡量通胀预期的“5年盈亏平衡通胀率”指标升至2.5% ， 刷新2008年来新高 。 周二 ， 美联储理事Lael Brainard在美国外交关系协会的一场活动中再次明确 ， 美联储政策利率会维持当前的区间 ， 直到不仅通胀触及2% ， 还要在小幅超过2%的水平维持一段时间 。
同日公布的美国ISM服务业指数显示 ， 2月服务业活动创九个月最低扩张速度 ， 当月新订单、商业活动、就业分项指数均下滑 ， 而物价支付指数创2008年9月来新高 ， 也体现了通胀卷土重来之势 。
美债利率升高通常对当前高估值的科技股影响更大 。 此前华尔街见闻文章提到 ， 许多投资者使用10年期美债收益率作为股票估值公式中的贴现率 ， 这使得此前实际利率下降对科技股的提振作用 ， 要比价值股大得多 ， 而随着利率升高 ， 局面可能得到扭转 。
在此背景下 ， 近期价值股相对于成长股表现更优 。 Eaton Vance分析师Chris Dyer表示 ， 对经济前景的乐观态度尤其刺激了对公司股票的需求 ， 这些公司的股票在经济恢复正常后将会受益 。 其中包括银行和能源股 ， 它们今年的表现都超过了科技股 。
责任编辑：李园

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