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_原题是：电子烟业绩承诺“打折”！赢合科技原董事长涉操纵市场风波未平丨问询风云
斯科尔变更后的业绩承诺较此前降低不少 ， 2020年由之前的1亿元净利润指标骤降为2800万元 ， 2021年则由之前的2亿元降为1亿元 。 同时 ， 补偿条件变更为业绩承诺完成率未满85%时才需补偿

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《投资时报》研究员余飞
进入2021年来 ， 深圳市赢合科技股份有限公司（下称赢合科技 ， 300457.SZ）屡爆大雷 。
2021年1月15日 ， 赢合科技持股5%以上股东 ， 时任公司董事长和CEO的王维东因涉嫌操纵证券、期货市场罪 ， 被公安机关刑事拘留 。 当日 ， 身处创业板的赢合科技股价以下跌20%收盘 。
公司高层被刑拘的同时 ， 赢合科技业务也不太平 ， 曾被寄予业绩厚望的电子烟业务也出现问题 。
2月28日 ， 赢合科技披露关于调整控股子公司业绩承诺的公告 。 内容显示 ， 赢合科技在2018年增资控股51%股权的深圳市斯科尔科技有限公司（下称斯科尔） ， 在2020年全球疫情的影响下 ， 海外市场业务受阻 ， 对其2020年上半年经营业绩造成直接影响 。 经协商 ， 该公司、斯科尔与业绩承诺方拟签订补充协议书 ， 对之前业绩承诺事项进行调整 。
《投资时报》研究员注意到 ， 斯科尔变更后的业绩承诺相比之前降低不少 ， 2020年业绩承诺由之前的1亿元骤降为2800万元 ， 2021年的业绩承诺由之前的2亿元降为1亿元 。 与此同时 ， 补偿方式变更为四年累积承诺净利润数不低于3.88亿元 ， 当年业绩承诺完成率未满85%时才需补偿 。
业承诺调整前后相差如此之大 ， 引起了监管机构注意 。 日前 ， 深交所赢合科技下发关注函 ， 要求结合本次增资收购的相关背景及作价情况、收购后斯科尔运营情况、新冠疫情对斯科尔业绩的影响 ， 补充说明本次业绩承诺变更的原因及合理性 。
电子烟业务不灵了？
赢合科技的主营业务锂离子电池自动化生产设备的研发、设计、制造和销售 ， 公司2015年登陆创业板 。
基于对电子烟行业前景的看好 ， 2018年9月 ， 赢合科技增资4827万元取得斯科尔51%的股权 。 资料显示 ， 斯科尔主要从事研发、生产、销售电子烟、烟弹、雾化器及其他电子烟配件 ， 业务涵盖代工和自主品牌的电子烟 。
据2018年增资协议中的业绩承诺 ， 斯科尔原股东董申恩等承诺斯科尔 2019 年、2020年、2021年经审计的净利润分别不低于6000万元、1亿元、2亿元 。 同时 ， 若斯科尔实际实现的扣非净利润小于当年承诺净利润数时 ， 董申恩等原股东应支付现金补偿 。
然而 ， 电子烟行业的监管却在赢合科技进军行业不久后风云突变 。
2018年11月 ， 国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》 ， 表示将敦促电子烟生产、销售企业或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户端；敦促电商平台及时关闭电子烟店铺 ， 并将电子烟产品及时下架；敦促电子烟生产、销售企业或个人撤回通过互联网发布的电子烟广告 。
在这种情况下 ， 2019年 ， 斯科尔扣非净利润仅为5272.02万元 ， 低于承诺数6000万元 。 2020年8月 ， 斯科尔原股东向赢合科技缴纳现金补偿款67.4万元 。
虽然原股东遵照协议约定 ， 履行了2019年业绩承诺的补偿义务 ， 但是在2020年全球疫情的影响下 ， 斯科尔2020年的业绩也不理想 。 海外市场业务受阻 ， 更对斯科尔2020年上半年经营业绩造成直接影响 。 2月28日 ， 赢合科技披露公告表示 ， 对斯科尔业绩承诺事项进行调整 。
《投资时报》研究员注意到 ， 有关调整主要延长了承诺期和各年度业绩承诺金额 ， 同时变更了补偿方式和超额奖励方式 。
其中 ， 原条款业绩承诺由三年延长为四年 ， 并变更承诺为斯科尔2019年度、2020年度、2021年度和2022年度经审计的净利润分别不低于6000万元、2800万元、1亿元和2亿元 。
由此来看 ， 2020年和2021年业绩承诺中 ， 净利润分别由原来的1亿元、2亿元 ， 下降为2800万元和1亿元 。 同时 ， 变更四年累积承诺净利润数不低于3.88亿元 ， 当年业绩承诺完成率未满85%时才需补偿 。分页标题#e#
针对如此大额的调整 ， 深交所在关注函中提出相关疑问 。 根据要求 ， 赢合科技需要说明公司延长承诺期、变更补偿方式的原因及合理性 ， 以及调整后各年度承诺净利润的可实现性 。
原董事长涉嫌操纵市场
就在该公司收到前述关注函的次日 ， 2021年3月4日赢合科技公告称 ， 证监会已对公司原董事长王维东立案调查 。
此前 ， 赢合科技曾披露公告称 ， 公司收到公司持股5%以上股东、董事长、CEO王维东家属的通知 ， 王维东因涉嫌操纵证券、期货市场罪 ， 已被公安机关刑事拘留 ， 其个人涉嫌违法的情况尚待公安机关进一步侦查 。 同日 ， 赢合科技改选董事王庆东为公司第四届董事会董事长 。
王维东被刑事拘留后不久 ， 证监会也对其展开立案调查 。 值得注意的是 ， 王维东此前已经将大部分股权转让给了上海电气 。
2019年11月 ， 赢合科技发布公告称公司控股股东、实控人王维东、许小菊与上海电气签订多项协议 ， 王维东、许小菊夫妇拟将其持有的9.73%公司股份以9.59亿元的价格转让给上海电气 。
2020年2月 ， 上海电气又与王维东夫妇签署股份转让协议 ， 王维东将占公司总股本7.298%的股份转让给上海电气 ， 转让价款总额11.48亿元 。 交易后 ， 上海电气的持股比例升至17.03% ， 王维东夫妇的持股比例降至21.89% 。
2020年9月 ， 赢合科技对上海电气定向增发完成 ， 占公司股份的比例提升至28.28% 。 按照目前的股东结构显示 ， 上海电气为第一大股东 ， 王维东持股17.13% ， 为第二大股东 。
根据1月12日晚披露的2020年度业绩预告 ， 2020年该公司净利润预计达到3亿元至3.6亿元 。 而其2019年净利润为1.65亿元 ， 2020年业绩预告净利润比上年同期增长82.16%—118.6% 。
不过 ， 大幅预增的业绩并没有带来股价上扬 ， 在王维东被刑拘当天 ， 赢合科技股价以跌停收盘 。
如今王维东被证监会正式立案调查 ， 同日又收到深交所下发的关于更改子公司业绩承诺的关注函 ， 赢合科技面临的压力不小 。
赢合科技2017年至2019年净利润情况

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【投资时报|电子烟业绩承诺“打折” 赢合科技原董事长涉操纵市场风波未平】责任编辑：彭佳兵

来源：(未知)

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标题：投资时报|电子烟业绩承诺“打折” 赢合科技原董事长涉操纵市场风波未平