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【新基金|赎回引发基金抛售潮？南向资金大撤离，三大明星股遭甩卖！牛市还在吗？】基金又双叒叕上热搜了 ， 这次暗藏了基金经理的新动作！
内地基金经理或大幅减持包括港股在内的股票资产 ， Wind数据显示 ， 南向资金3月8日净卖出港股131.81亿港元 ， 净卖出金额创历史次高 。
值得一提的是 ， 在南向资金撤离时 ， 净卖出金额排名前三的个股为腾讯控股、美团-W、香港交易所 ， 恰好为内地某明星基金经理的三大核心股票 ， 截止去年末的持仓数据显示 ， 仅这一位明星基金经理持有这三大股票的金额就超过220亿元 。
与市场相关的是 ， 兴全基金副总经理、兴全趋势投资基金经理董承非在一份近日流出的内部交流纪要中称 ， 许多研究员对市场的看法完全凭借自己的想象 ， 自己反而对2021年行情比较悲观 ， 已经在做一些预防性的动作 ， 仓位降至八成以下 ， 还在继续下降过程中 ， 同时对港股的核心资产也比较谨慎 ， 港股收益率不一定会好过A股 ， 香港股票涨起来疯狂 ， 跌下去也会匪夷所思 。
基民赎回或导致基金经理被迫甩卖
据Wind数据 ， 截至3月8日港股收盘 ， 南向资金合计净流出超131亿港元 ， 净卖出金额创历史次高 ， 其中 ， 沪市港股通净流出64.06亿港元 ， 深市港股通净流出67.75亿港元 。
美信数科全球投资策略规划师郭亨表示 ， 不考虑宏观因素的话 ， 公募基金新增资金减少甚至遭遇赎回潮 ， 叠加持股风格转换 ， 很可能是造成市场大跌的重要原因 。 此前数月市场已经疯传货币政策转向 ， 并且随着全球疫情发展见顶回落 ， 救助措施也将逐渐退出 ， 市场仍然强势保持一段时间 ， 可以看到是大批新基民进场 ， 导致资金堆叠的成果 ， 如今随着基金业绩下滑 ， 资金堆叠效应已经减弱 ， 后续发展很可能继续延续这种态势 ， 从技术角度分析 ， A股近20年 ， 从来没有连续3年牛市 ， 2021年正好是第三年 。
海通证券也持有类似观点 ， 该机构3月8日发文称 ， 目前来看 ， 权重和指数都已经明显超跌 ， 但是核心资产持续大跌 ， 导致基金净值大幅回撤 ， 引起部分基民短期赎回 ， 基金经理被迫减仓应对赎回 ， 从而引发权重股进一步下跌 ， 从而形成了负循环 。
根据wind数据统计 ， 在南向资金大幅流出之际 ， 其中 ， 中国移动、思摩尔国际、中芯国际净买入额位列前三 ， 分别获净买入2.29亿港元、0.07亿港元、0.04亿港元 。 净卖出前三只个股为腾讯控股、美团-W、香港交易所 ， 分别遭净卖出29.85亿港元、25.63亿港元、15.59亿港元 。
三大港股基金核心资产不香了？
按上一季度末披露的信息显示 ， 上述净卖出金额最大的三只股票 ， 恰好为华南某明星基金经理所管基金的核心重仓股 ， 按这只规模接近700亿的基金的前十大股票分布看 ， 腾讯控股、美团-W、香港交易所分别为该明星基金的第四大、第二大、第六大重仓股 。 从具体的持仓看 ， 该明星基金经理持有美团约65亿元、持有腾讯控股约64亿元、持有港交所约63.6亿元 。
该明星基金经理在其管理的另一只规模高达100亿的公募基金产品中 ， 也同样将腾讯控股、美团-W、香港交易所列入前十大重仓股 ， 持有金额分别为10.2亿、10.3亿、10.4亿 ， 该只基金合计持有这三大股票约31亿 。 此外 ， 其管理的第三只较小规模的QDII基金 ， 也合计持有腾讯、美团、港交所约3亿元 。
综上而言 ， 仅这一位明星基金经理持有的腾讯控股、美团-W、香港交易所就达到226亿元 。
因此 ， 当南向资金从港股的净卖出数据创出历史次高 ， 且净卖出金额排名前三的个股又恰好为“腾讯”、“美团”、“港交所” ， 正是该明星基金经理前十大股票所包含的三只 ， 市场人士猜测其中或有基金经理的减持操作 。
但此类港股标的也是内地基金的抱团股 ， 其他基金经理减持相关港股的可能性也不小 。 因内地近年来发行的公募基金产品大多包含了港股仓位 ， 这些港股股票也通常是内地其他明星基金经理集中持有的核心标的 。 比如 ， 深圳一位明星基金经理所管理的大型基金产品中 ， 美团、腾讯均为该基金的前十大核心股 ， 截止2020年末 ， 该明星基金经理合计持有这两只股票约为12亿元 。
基金大佬直言港股不太好赚
值得关注的是 ， 在基金经理重仓的三大港股核心资产遭甩卖之际 ， 一份兴证全球基金副总经理兼研究部总监、明星基金经理董承非的的内部交流纪要流传开来 。分页标题#e#
在这份内部交流纪要中 ， 管理兴全趋势投资基金的明星基金经理董承非明确指出 ， 自己对2021年全年比较悲观 ， 对港股的核心资产也比较谨慎 ， 已经在做一些预防性的动作 ， 比如降低权益仓位 ， 调整持仓结构 ， 减持高位资产等 。 他表示 ， 这轮行情和2007 年很像 ， 宏观环境很好 ， 但到2020年10月就推不动了 ， 因为整个资产和GDP是不匹配的 。
“虽然自己基本已经进入防守打法 ， 把自己封闭起来 ， 但卖方和内部的研究员都不听 。 ”他在内部交流中强调 ， 很多人进入一种极端的封闭状态 ， 完全凭借自己的想法 ， 并称已将兴全趋势基金的权益仓位降至八成以下 ， 仓位还在继续下降过程中 。
与此相关的是 ， 董承非管理的兴全趋势投资基金在最近一个月的净值收益接近3% ， 而同期许多明星基金经理普遍亏损超过10% 。 这契合了董承非所说的减仓思路 。
董承非在交流中还指出 ， 港股收益率不一定会好过A股 ， 港股许多人比较看好 ， 但未必结果会好 。 现在看好港股的人的逻辑是A股流动性外溢 ， 但如果A股市场有个三长两短 ， 港股作为离岸市场 ， 不一定会有很好的结果 。 香港股票历史上是属于高互动的 ， 涨起来涨得很疯 ， 跌下去也是跌得让人匪夷所思 ， 如果一轮危机过来香港的股票可以跌掉99% 。 所以 ， 定价权不一定意味着以涨的形式表现出来 。
上述对今年股票投资甚至港股市场的谨慎态度 ， 凸显了当前基金经理呈现出较大的分歧 。
长城基金总经理助理、研究部总经理何以广对券商中国采访人员表示 ， 从投资角度来讲 ， 短期冲击对港股长期基本面没有影响 ， 反而提供了一个好的买点 。 港股有很多能穿越牛熊的优质公司 ， 这是吸引资金的最根本因素 。 从个人来讲 ， 会长期看好港股的互联网公司 。 互联网行业有几个特点：
一是本身具有科技属性 ， 研发费用高 。
二是互联网公司有消费属性 ， 产品本质上属于to C端 ， 每个消费者都会用到 。
三是流入港股的资金仍然比较多 。 目前 ， 很多新基金都可以不高于50%的股票仓位配置港股 ， 对于A股的基金经理来讲 ， 相当于开创了一个新市场 。 因此目前通过新基金配置港股的资金仅仅是一个开始 ， 未来还有很大空间 。
国盛证券策略团队曾高调喊出“港股市场2021年将迎来明明白白的牛市” 。 国盛证券研报指出 ， 2020年在新冠疫情冲击、全球风险偏好回落等因素影响下 ， 港股市场尽管也不乏以恒生科技指数为代表的结构性亮点 ， 然而整体表现仍处于全球主要市场靠后水平 。 但是2021年 ， 随着全球经济共振复苏 ， 风险偏好提升 ， 南下和海外资金共同流入等多重因素推动下 ， 港股市场将迎来一轮“明明白白”的牛市 。
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来源：(券商中国)

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