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深V未果股市初露止跌曙光， 北上资金逆市买入这两股！
来源：证券市场红周刊
原创 红刊社
3月9日早盘 ， 三大指数探底回升 ， 午后再度下挫 ， 沪指失守3400点 ， 创下了2020年12月以来的新低 。 然而根据Wind数据 ， 北上资金却逆势净流入了24.32亿 。 同时 ， 针对保险机构大幅赎回基金的传闻 ， 根据上海证券报的报道 ， 《红周刊》采访人员发现多家保险机构负责人对外公开否认 。
对此 ， 前海开源首席经济学家杨德龙指出：“经过一段时间的杀跌后 ， 许多优质股票逐渐跌出了价值 ， 抄底资金也开始入场 。 ”而但斌、翟敬勇、陈宇等一系列职业投资人认为 ， 市场大跌是长期牛途中的“中场休息” ， A股牛市的逻辑并没有被破坏 。
公开数据显示 ， 北上资金3月9日净买入中国平安8.30亿元 ， 隆基股份6.39亿元 ， 但同时净卖出宁德时代7.09亿元 。
市场下挫是牛市的中级调整
抱团股纷纷“打折出售”
截至3月9日收盘 ， 自2月18日市场大幅调整以来 ， 上证指数已经下跌了8.09% ， 收盘点位为3359.29点 ， 其中领衔下跌的机构抱团股纷纷“打折出售” 。 根据笔者的计算 ， 贵州茅台3月9日报收1936.99元 ， 相较于2月18日的开盘价 ， 约“七五折”的优惠力度；而阳光电源打折最狠 ， 已经低于“六折”……
附表：近期机构抱团股折价情况

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图1/1

对于市场调整原因 ， 东方港湾董事长但斌在微博中指出：这次调整与2015年及2018年的情况应该不一样 ， 基本面没有特别的变化 ， 只是涨多了 ， 部分企业高估 ， 这两年机构赚钱太多 ， 顺势调整一下而已……此前两次牛年都是大年 ， 这个牛年也许先低后高 ， 牛年结束时应该也不错 。
3月4日晚间 ， 榕树资本董事长翟敬勇在《红周刊直播间》的直播过程中也提到：“本次市场调整是市场大涨过程中的中级调整 。 就像2020年3月美国股市大幅调整 ， 特斯拉等股票大挫 ， 但此后又迎来了一波猛烈的上涨” 。 而之所以调整幅度如此剧烈 ， 翟敬勇认为主要有以下几方面的原因：
首先 ， 当前互联网扁平化 ， 每位投资者获得信息都是一致的 ， 因此股票市场一旦出现集体行为 ， 一定会一边倒 。 在股票估值高的情况下 ， 会一致抛售 。
其次 ， 市场风险偏好上升后 ， 部分投资者开始转变了投资风格 。 当下 ， 中国不排除进入繁荣周期的可能 ， 传统行业龙头的估值得以抬升 。 但是它们的市场空间有限 ， 缺乏成长性 ， 长期来看 ， 估值也很容易触及“天花板” 。
再次 ， 由于A股市场的机构投资者会有周期性业绩考核的压力 ， 在部分板块单边下行的情况下 ， 机构投资者会被动减仓 ， 导致了抱团品种的股价持续下跌 。
长期牛市逻辑未被破坏
机构投资者或利用调整低位“吸筹”
在市场整体回调的过程中 ， 大部分投资者 ， 无论是直接投资股票市场或是买入基金 ， 在短期内的投资都遭受了巨大的浮亏 。 但是绝望中孕育希望 ， 机构投资者基本在利用下跌的契机积极调仓 。
对此 ， 翟敬勇也坦言：“大部分投资者会去选择追涨顺周期品种 ， 而不敢买入下跌后的高成长股 ， 这实际上本末倒置了 ， 追涨杀跌会被割韭菜 。 ”
神农投资总经理陈宇对采访人员表示：“今年以来 ， 股市宽幅波动 ， 上上下下了两次 ， 以白酒为代表的一些抱团股大幅度回调 。 如果参考半导体芯片龙头的走势 ， 预期会在7折左右 ， 120日均线附近企稳 。 ”
他补充强调：“在钱多而极品少的情况下 ， 极品的价格则必然会轮流呈现泡沫化 ， 当价格实在超出内在价值太多的时候 ， 就会回调 。 回调之后 ， 等内在价值成长上来 ， 那么极品会再次上涨 ， 直至再次泡沫化 。 如此反复 ， 就像经济危机一样 。 ”
而公募似已调仓 ， 据3月7日财通证券金工权益基金仓位测算模型测算 ， 部分行业都开始被基金增持 ， 休闲服务较年初增持了3.8% ， 化工较年初增持了3.3% ， 银行较年初增持了1.31%……最值得注意的是 ， 食品饮料较年初增持了3% 。
财通证券指出 ， 当前食品饮料的增持与前期市场对食品饮料板块的大幅杀估值有关 ， 作为市场核心配置的食品饮料板块 ， 其盈利预期的稳定性相较于其他行业优势突出 。 加上近期食品饮料估值下杀 ， 反而使得公募主动权益增持低位筹码 。分页标题#e#
综合《红周刊》采访人员采访 ， 当前市场并没有出现系统性风险 ， 因为长期来看不必恐慌 。 方正富邦首席投资官崔建波向采访人员表示 ， 当前全球经济还没有出现过热的情况 ， 长期还会是低利率的环境 ， 市场还不会出现系统性的风险 。
【新浪财经-自媒体综合|深V未果股市初露止跌曙光 北上资金逆市买入这两股】“在治理环境改善、居民资产转移趋势以及经济结构转型的情况下 ， 资本市场尤其是核心资产仍具备继续上涨的逻辑 。 ”他进一步表示 。
翟敬勇也持有相似的观点 ， 他表示 ， 首先是好制度的影响 ， 在A股全面注册制推行以来 ， 资本市场是“好人举手”的状态 ， 市场操纵和炒作行为越来越少；其次 ， 从经济发展上看 ， 2013年以来我国开启供给侧改革 ， 落后产能不断出清 ， 高端制造行业在国际上的竞争力在不断提升 。
陈宇指出：“所以当发生宽幅波动的时候 ， 关键是看持有的筹码是什么 。 如果是庸品 ， 请悬崖勒马 。 如果是极品 ， 那么要看价格和内在成长趋势 。 如果成长非常迅猛和健康 ， 同时价格没有泡沫化 ， 也就是说价格没有处于过去5-10年的高位 ， 那么大概率震荡之后 ， 一旦市场企稳 ， 将重拾升势 。 ”
“因此 ， 在两轮宽幅波动之后 ， 我们认为市场有望迎来三月艳阳天 。 钱还是在源源不断地流入股市 ， 叠加年报季报披露期的利好 ， 那些回调到合理价格的极品又将进入到一个新的上涨周期 。 ”陈宇坦言 。
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责任编辑：杨红卜

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