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实控人74岁“高龄” ， 却要面临主业“乏力”危机
来源： IPO日报
原创 邓皓天
3月11日 ， 江苏中捷精工科技股份有限公司（下称“中捷精工”）将创业板上会 ， 公开发行不超过2626.37万股 ， 占发行后总股本的比例不低于25% 。
IPO日报发现 ， 中捷精工似乎开始进入子承父业的接班阶段 ， A股或迎来一位年龄高达74岁的实控人 ， 但这一切也可能梦碎于“乏力”的主业 。
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“高龄”实控人
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据了解 ， 中捷精工成立于1998年 ， 由魏鹤良（持股比例80%）、港下小学（持股比例10%）、魏忠（持股比例8%）、范彬（持股比例2%）出资设立 。
截至招股说明书签署日 ， 魏鹤良、魏忠父子两人合计控制中捷精工91%的股权 ， 均为中捷精工的控股股东和实控人 。
对此 ， 中捷精工表示 ， 尽管公司已根据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等相关法律法规和规范性文件的要求 ， 建立了完善的法人治理结构 ， 并建立健全了相关规章制度 ， 实际控制人仍有能力对公司发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响 。 公司存在实际控制人利用其控制权损害公司利益、侵害其他股东利益的风险 。
需要指出的是 ， IPO日报查询发现 ， 中捷精工似乎已经进入“子承父业”的传承阶段 。
经过接近20年的发展 ， 2017年11月 ， 中捷精工进行了股改 ， 其股权架构变为魏鹤良持股51% ， 魏忠持股49% 。
此后 ， 中捷精工进行了多次股权变更 ， 但魏鹤良持有中捷精工的股权比例始终高于30% ， 且始终位列公司第一大股东 。
同时 ， 纵观魏鹤良与魏忠的履历 ， 魏鹤良原本担任公司董事长 ， 现任公司董事 ， 而儿子魏忠从2020年12月担任董事长 。 也就是说 ， 魏忠极有可能子承父业 ， 已经掌舵公司的经营 。

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图1/2

数据来源：招股说明书
另外 ， 根据魏鹤良的履历 ， 不难算出 ， 魏鹤良今年已74岁高龄 ， 魏忠也已年至56岁 。
据IPO日报不完全统计 ， 截至3月8日 ， A股共有4000多家上市公司 ， 实控人为自然人 ， 且年龄超过70岁的公司共有106家 。

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图2/2

数据来源：Choice金融终端
也就是说 ， 若中捷精工成功上市 ， 其实控人魏鹤良将进入A股实控人前3%高龄群体 ， A股也将再添一位“高龄”实控人 。
除此之外 ， IPO日报还发现 ， 报告期内 ， 中捷精工曾溢价收购实控人控制的亏损公司 。
2018年8月 ， 中捷精工以1150万元的价格分别收购魏忠持有烟台通吉51%股份 ， 崔浩博持有烟台通吉41%股份 。
然而上述收购发生时 ， 烟台通吉的净资产为575.02万元 。 中捷精工收购烟台通吉属于溢价收购 。
令人感到奇怪的是 ， 收购之前 ， 烟台通吉2017年实现的净利润为-118.66万元 ，2018年1-8月的净利润为-2.26万元 ， 处于亏损状态；收购之后 ， 烟台通吉2019年的净利润为-57.05万元 ， 仍在亏损 。
那么 ， 为何烟台通吉值得中捷精工溢价收购？
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主业“暴跌”
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业务方面 ， 据了解 ， 中捷精工主营业务为汽车精密零部件的研发、生产和销售 。 公司主要产品为减震零部件产品 ， 用于消除来自汽车动力总成、路面及空气的振动和噪声 ， 提升汽车行驶过程中的平顺性及舒适性 。
2017年-2019年和2020年1-6月（下称“报告期”） ， 中捷精工分别实现营业收入54120.73万元、54862.55万元、56058.47万元、22442.19万元 ， 归母净利润分别为4054.09万元、5628.58万元、5690.88万元、2201.27万元 。
可以看出 ， 在上述时间段内 ， 中捷精工的业绩呈现持续上升的趋势 。
而中捷精工的业绩主要是依赖公司的前五大客户 。
报告期内 ， 中捷精工向前五大客户产生的销售收入分别为40658.26万元、42177.43万元、43920.96万元、17323.45万元 ， 分别占当期营业收入的75.13%、76.88%、78.35%、77.19% 。分页标题#e#
对此 ， 中捷精工表示 ， 未来公司与主要客户合作关系发生不利变化 ， 或者主要客户生产经营情况发生波动 ， 导致其对公司产品的需求量减少 ， 进而导致公司经营业绩出现波动 。
从产品上看 ， 中捷精工主要拥有冲压零部件、压铸零部件、注塑零部件、金工零部件等四大业务 ， 其中报告期内 ， 冲压零部件产生的销售收入分别为32455.33万元、30312.75万元、27585.49万元、10087.99万元 ， 分别占当期主营业务收入的61.92%、55.44%、49.34%、45.03% ， 为公司主要的收入来源 。
通过上述冲压零部件产生的销售收入可以看出 ， 报告期内 ， 中捷精工主业产生的销售收入一直呈现持续下降的趋势 ， 也就是说 ， 中捷精工的主业或许已开始“颓靡” 。
不仅如此 ， IPO日报还发现 ， 报告期内 ， 中捷精工冲压零部件的平均销售价格为4.75元/件、4.37元/件、4.05元/件、3.9元/件 ， 单价也呈现持续下降的趋势 。
同时 ， 中捷精工冲压零部件的毛利率分别为32.37%、26.52%、23.56%、21.82% ， 也在持续下降 。
中捷精工冲压零部件不仅产生的销售收入持续下降 ， 其平均销售价格也持续下降 ， 毛利率也持续下降 ， 可谓是财务指标全面“降降降” 。
再结合2019年中捷精工冲压零部件的销量为6815.52万件 ， 同比下降了1.76%来看 ， 2019年 ， 中捷精工冲压零部件似乎遭受了全方位的“打击” 。
那么 ， 为何2019年中捷精工主业冲压零部件会出现上述情况？
相比之下 ， 中捷精工此次欲募集33485.48万元 ， 其中15079.3万元用于建设高强度汽车零部件智能化生产线基地项目 ， 占募集资金总额的45.03% ， 该项目主要是中捷精工对冲压零部件产品的扩建升级 。
那么 ， 为何中捷精工在冲压零部件行情变差的情况下 ， 还欲大额募资搞扩建升级建设？
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【新浪财经-自媒体综合|中捷精工实控人74岁“高龄” 却要面临主业“乏力”危机】责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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