早期医美投资走向底层技术( 四 )

手术类项目和非手术类项目的优势和劣势都比较明确。通常，非手术类创伤小、单价低、恢复快、风险也较低，维持的时间较短。而手术类项目，往往单价高，恢复期相对较长，维持的时间也更长。
在中国医美市场，手术项目的总消费量低于非手术类项目，但是手术类产品的整体收入、毛利率明显高于非手术类产品。因此，有资质的美容诊所或者医院可能会首先向消费者推荐手术类项目。
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医美行业的产业链格局
了解了医美行业的发展历史、市场规模之后，我们走进医美产业链的上中下游。
医美的上游产业链，是指像华熙生物这样的针剂、耗材和设备供应商。它们的产品包括：各类新型针剂、功能性护肤产品、轻医美相关设备。这些企业通过把控供应链，从而提高在整个行业的话语权。
中游产业链指的是医美&消费类医疗机构，比如轻医美连锁机构、专科机构（入植发、齿科等）、飞刀（医生利用休息时间私下到其他医院做手术）/ 共创等创新模式医院。中游产业链掌握客户价值极高的服务环节，可以沉淀品牌价值。
下游产业链，主要是流量平台，包括线上垂直平台或者转诊服务平台。它们把控着医美行业的获客渠道。
医美行业里的上游和下游，整体来讲盈利能力比较强，而中游医美机构的竞争比较激烈。
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医美行业上游的核心产品：玻尿酸和肉毒素
在医美行业上游里，国内外的知名企业不多。国际知名企业Allergan早年既做眼科，也做医美。后来， Allergan把眼科业务分离出去，只做医美。中国主要有华熙生物、昊海生科和爱美客等企业。
这些上游公司主要生产两类产品：肉毒素和玻尿酸。
肉毒素属于一种药品，需要经过三期临床试验。玻尿酸属于耗材类，行业集中度比较高，盈利能力也比较强。和这两类头部医美产品相比，光电类产品的消费占比非常小。
ISAPS、新氧白皮书以及招商证券研究的数据显示：2019年，玻尿酸和肉毒素在全球医美类消费占比分别达到17.3%、25.1% 。在玻尿酸和肉毒素的购买比例上，中国和全球消费者有一定的差异。 2019年，全球肉毒素的消费占比超过玻尿酸，分别为25.1%与17.3% ，而在中国，玻尿酸的消费占比（37.98%）远超肉毒素（消费占比18.63%）。

本文插图

玻尿酸和肉毒素，为什么这么“香”？
▍玻尿酸
玻尿酸的学名叫透明质酸，是一种透明的天然多糖类的胶状结晶物。多糖大量存在于人类的结缔组织和真皮层中。它比较天然，有保湿、润滑、滋养皮肤的作用，还可以促进皮肤对一些营养物质的消化吸收。