所以 ， 绝对购买力平价理论主要在于理论分 析意义上 。
相对购买力平价理论可以看作是绝对购买力平价理论 的一个变形 。
根据相对购买力平价理论 ，在任何一段时间内 ，两种货币汇率的百分比变化等于两国内价格水平百分比变 化之差 。
这种关系可以表示为：(Et?CEt- 。

7、1 ) /Et1= n t- n t-1其中 ， Et和Et-1分别为当期和前期的汇率水平 ， n t和n t-1分别为当期和前期的价格水平 。
相对购买力平价理论说明：汇率的增长速度等于两国通货膨胀之差 。
如果一国存在 通货膨胀 ， 货币国内贬值 ， 则该国货币也会对外贬值 。
货币 国内贬值与国外贬值具有一致性 。
(三) 相关实证研究 。
国内外已有不少涉及货币供给和 价格水平关系的研究 。
例如 ，Miller ( 1991 ) ，Friedman and Kuttner ( 1992) ，Stock and Watson( 1993)等 。
这些研究既 有关于发达国家的 ， 也有关于发展中国家的 。
有些研究在考 察货币供给与价格水 。

8、平的关系时 ，还引入国内生产总值 GDP作为经济变量 。
国内学者对于我国的货币供应量和价格水平进行了研 究 。
卜永祥（ 2001）运用误差修正模型动态地研究了人民币 汇率变动对国内价格水平的影响 。
曹标（ 2013）根据人民币 汇率形成机制变化的三个阶段 ，运用格兰杰因果分析和 VAR 模型对人民币汇率变动和国内价格水平的关系进行分析 ， 发 现两者存在协整关系 。
郭瑞（ 2012）运用协整和 ECM 模型 探讨了人民币汇率变动对国内价格水平的影响 ， 并在模型中 加入了货币供应量作为解释变量 。
以上的实证研究中 ， 整体上分为两种研究思路 ， 要么是 研究货币供给与价格水平的关系 ， 要么是研究价格水平与汇 率之间的关系 。

9、 。
本文将分析研究货币供给、价格水平、汇率 三者之间的关系 。
在研究中 ，基本遵循这样的一种逻辑思路： 货币供给会影响国内价格水平 ， 价格水平的变化会影响汇 率 。
所以 ， 将进行以上两两之间的关系分析 。
货币供给与汇 率变化之间暂被认为是一种间接的关系 。
但是 ， 并不排除可 以对货币供给和汇率之间的关系进行直接分析 。
这可能要涉 及引入外汇占款所造成的货币增加等其他经济变量 。
这将包 括在后续的研究中 。
二、研究方法与数据变量选取（一）变量选取 。
本研究将收集货币供给、价格水平、 汇率等方面的数据 ， 根据相关经济理论进行实证分析 。
在货币供给方面 ， 选取 M1 作为相应的指标 ， 而没有选 取广义的货币供给 M2 。
M1包括 。

10、流通中的现金和活期存款 。
选择 M1 是因为通货膨胀主要是由于用于交易的货币供给大 于需求而引起 。
构成 M2 的准货币的数量改变 ， 可能会影响 货币流通速度 ， 但未必会直接影响价格水平 。
在价格水平方面 ， 选取居民消费价格指数 CPI 作为相应 的指标 。
CPI 反映一定时期内居民所消费商品及服务项目的 价格水平变动趋势和变动程度 。
在汇率方面 ， 选取 1 美元折合人民币的时期平均数相应 指标 。
虽然我国目前实行的有管理的浮动汇率制度参考一篮 子货币进行汇率调节 ， 但依然可以把人民币与美元之间的汇 率作为反映币值变动的代表性指标 。
（二）数据来源及处理 。
所使用的我国 CPI 和 M1 数据 从中国统计局网站上获 。

11、取 ， 所使用的汇率数据从中国人民银 行网站上获取 。
其中 ， CPI数据上年同比CPI转换成的定期 CPI 。
美国的CPI数据来自美国劳工统计局网站 。
所有数据 资料的月度数据 ，选取期间均为 2005年 8月至 2014年 4月 。
之所以选取 2005年 8月至 2014年 4月作为研究区间 ， 这主 要考虑到虽然我国 2001 年后实施和完善以市场调节为主的 外汇管理体制 ，但总体上讲 ，2005 年 7 月启动人民币汇率形 成机制改革 ， 汇率的调节机制更为完善 。
之所以选取月度数 据资料 ， 是因为如果选取年度数据 ， 将会造成样本数据相对 不足；而且经济变量的相互影响关系往往表现出一些时滞或 反馈 ， 用月度或季度数 。

12、据 ， 相对于年度数据 ， 有可能更好地 捕捉到和反映这些时滞特征 。
价格水平 CPI 和货币供给量 M1 等经济变化往往表现出 非线性的增长趋势 。
对这些变量取对数 ， 一般可以把变量间 的非线性关系转化为线性关系进行分析 。
而且 ， 作为汇率决 定的一般理论的相对购买力平价理论 ，考察的是汇率 E 的变 化率和价格水平 CPI 变化率之间的关系 。

稿源：(未知)

【傻大方】网址：/a/2021/0815/0023727653.html

标题：我国|我国货币供应量、价格水平、汇率关系实证分析( 二 )