为什么买了国债一买就亏了买国债亏本亏得一塌糊涂 _生活百科

日本国债，又一次创造历史了。
啥历史呢？
10月12日，有财经媒体报道，作为日本金融市场基础的日本新发行的10年期国债，过去的4个交易日里，未有任何交易发生。
为啥，连买卖的人都没有了呢？
因为日本的国债收益率实在是太低了！
目前日本十年期国债收益率持平于0.245%，是西方国家中最低的国债收益率，任何机构和个人都知道，不买倒好说，一买肯定亏啊！
把2021年GDP规模在1万亿美元以上的国家全部列出来（经济规模太小的话，国债市场意义不大），看看它们最新的10年期国债收益率数据，你就能看到，日本的国债收益率，到底有多骚气！

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在所有国家当中，日本的国债收益率，是唯一一个接近于0的国家！
除德国之外的其他欧美国家，国债收益率基本都在3%以上，尤其是美国和英国，十年期国债收益率都在4%以上，而日元又是自由兑换货币，那大家现在买日本国债，岂不是傻了么？
所以，大家纷纷抛售日元，冲去其他国家买国债——
于是乎，日元的价值就跌得一塌糊涂，目前已经来到150日元兑1美元的关口。
有人问了，日本国债收益率为啥这么低？
答案很简单——
因为日本央行的“国有化” 。
日本央行规定了，0.25%就是日本十年期国债收益率的上限，我不管其他国家的收益率怎么上涨，我不要你觉得，我要我觉得，我的规定，只要你敢卖，我就敢印钞来买，有多少，我买多少……
你说说看，这不是“国有化”是啥？
买买买之下，日本央行持有的日本国债总量一路上升，根据日本银行公布的数据，截止到2022年10月10日，日本央妈持有的日本国债，已经达到了546.8万亿日元。

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数据来源：日本央行。
要知道，日本政府所发行的全部国债总量，也不过1100万亿日元左右，而日本央行一家，就持有了日本一半的国债。
有这么一个大玩家在场，而且明目张胆地操纵，就是要把以日元计价的日本国债价格维持在历史最高水平（不考虑负利率，只要国债收益率低至0，就是国债价格的最高值），日本的国债市场还有什么可玩的？
没有什么交易量，就说明日本的国债市场基本死翘翘了。
2021年之前，日本的国债市场一直都是全球第二大债券市场，就这么一个10万亿美元级别的市场，硬生生被日本央行给彻底玩死了。
有人问了，日本央妈到底使用了什么政策，把国债市场给玩死了呢？
答案是——YCC（Yield Curve Control），翻译成汉语，叫做“收益率曲线控制” 。
通常情况下，短期债券的收益率较低，而长期债券收益率较高（短期存款的利率低于长期存款）。以债券的期限长短为横轴（从3个月、6个月到20年、30年），以债券收益率为纵轴，画出来一条线，就是收益率曲线（Yield Curve）。
例如，下面这张图，就是2022年10月1日当天，就是西方四大经济体美国、日本、德国和英国的收益率曲线。

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从图上可以看出，美国的收益率曲线有点奇怪，就是某些中长期的国债收益率，还没有短期的国债收益率高，这就叫倒挂。
实际上，就在半年前的4月1日，各国的国债收益率曲线还不是这个样子（见下图）。

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在1年前的2021年10月1日，各国的国债收益率，更不是现在这个样子（见下图），那个时候，美国的国债收益率形状还和日本的差不多呢！

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所谓的收益率曲线管理，就是央行通过在市场上抛售或者购买国债，对债券收益率进行整体控制，具体的做法上，或是设定短期国债的目标收益率，或是设定中长期国债的目标收益率，或是同时设定两者，从而改变收益率曲线的形状。
总之，掌握印钞权的央妈，要让债券收益率曲线变成一根软面条，想怎么捏就怎么捏。
直接翻译成大白话，就是说我要操纵国债价格，再进一步地说，就是操纵和掌控金融市场。
YCC政策第一次被采用，是在1942年的第二次世界大战当中，当时正是由美联储提出的。但进入21世纪以来，日本央行却是第一个正式宣布采用YCC政策的央行。

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