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摘要：吉利需要让外界看到自己正在转型

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文|李皙寅
编辑|赵成
“吉利汽车（0175.HK）目前的估值水平跟公司实际价值有很大差距。我有信心， 0175有非常大的提升空间。 ”面对采访人员采访，吉利汽车行政总裁兼执行董事桂生悦如此表着决心。
3月23日，吉利汽车召开2021财年媒体沟通会，新冠肺炎疫情依然肆虐，这一次又是线上；世界处于动荡变革期，全球宏观经济走向存在相当的不确定性，汽车行业面临着原材料价格上涨、芯片短缺、板块估值回调等各种因素彼此交织。
当日，吉利汽车股价收于11.96港元/股，相较去年初36.25港元/股价格，折价了不少。可见，市场情绪仍未明显升温。
存在既有其合理性，市场尚未真正看到吉利汽车正在悄然发生变化，逐渐向一家科技公司转型。
深挖洞，广积粮
粗粗看看财报，主营业务依然稳健：132.8万辆，虽未达成去年初165万辆的目标，但仍让吉利汽车守住了中国品牌乘用车年度销冠的地位；值得留意的是，吉利汽车并未选择以价换量，单车收入提升至8.8万港元，同比增长9.0% 。
和宝马、大众等车企相近，吉利汽车也采取了深挖洞、广积粮的策略。若不考虑品牌初创期极氪业务带来的影响，与去年同期相比，股东应占溢利64.6亿港元，同比增长16.7%；整体毛利率提升至17.1 ，技术服务和授权服务收入增长245.3% 。
此外， 2021年总现金上升46%至人民币280亿元，股息支付率提升至35.3% ，均达到历史最高水平。

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▲图源IC
李书福的进与退
近几年，李书福的名字总是出现在企查查这样的工商信息检索群里，大多是其又从公司董监高中淡出。每到此刻，就会有媒体跟进发文。
在辞去吉利汽车集团董事时，李书福如此解释原因“人总是会老去的，我也不例外，但企业可以永葆青春，长期持续发展。 ”
事实上细细看来，李书福并非单纯的淡出吉利帝国的掌控，而是卸下了担子，开始更专注于涉及吉利未来的业务，比如泛出行和科技版图。如果说汽车是吉利的基本盘，后者决定着吉利未来的天花板。
自从2021年，吉利系整体调整了组织架构后，有不止一位吉利控股旗下的投资项目的相关人士告诉财经汽车（ID:caijingqiche），李书福如今有了更多精力，会专门抓一些关键的新业务。
所以，我们能看到无论是和沈子瑜成立手机公司、芯片公司，还是成立私募基金等等，传统股权来看，都是李书福个人身份直接挂帅。他希望这些新业务能够给吉利带来新的发展空间，谋求全新的增长体现。
一位接近他的人士曾如此告诉财经汽车（ID:caijingqiche）：“李书福的布局总是有一根主线，那就是出行行业。 ”
用吉利汽车控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉的话说，吉利控股集团的战略目标是要致力成为具有全球竞争力和影响力的智能电动出行和能源服务科技企业。
科技赋能已有苗头
财报显示，研发投入占营收比重呈逐年上升。 2021年吉利汽车的研发总投入55亿元，同比增长16.1% ，过去5年合计研发总投入共计256亿。
“2022年是吉利的产品大年。 ”淦家阅介绍说，吉利将推出五款雷神超级电混车型、三款雷神油电混动车型、一款醇电混动车型、极氪品牌全新豪华智能纯电MPV、吉利品牌两款全新SUV、几何一款全新纯电SUV 。
堪比下饺子的产品攻势背后，是吉利汽车基于架构成体系造车势力体现；借助浩瀚等架构，吉利可以谋求车型的快速推新，又能保障品控和成本三者之间的平衡。
这让吉利在中国，乃至海外都占有了先机。
吉利海外业务倒是越发靓眼，全年销售11.5万辆，同比增长58.2%；值得一提的是，不同于传统中国汽车在新兴国家，和已经产生规模效应的日本车，贴身肉搏。吉利靠品牌力站稳了脚跟，缤越在菲律宾和科威特的细分市场站稳销量第一；星越销量稳居沙特CoupeC级SUV细分市场第一；在南美哥斯达黎加，吉利汽车销量稳居中国品牌第一。
此外，技术授权已经成为吉利汽车新的利润增长点。技术输出是未来利润来源的重要和可持续的方向，从产品输出，再到技术输出是吉利技术能力的体现。