简单观察|新股聚焦｜乐享互动正在招股！腾讯入股的移卡为重要基石编者注：市占率中国第一

【简单观察|新股聚焦｜乐享互动正在招股！腾讯入股的移卡为重要基石】编者注：市占率中国第一，营收净利超高增长！乐享互动打新不容错过。
招股信息速览
据悉，乐享互动于9月10日-15日招股，公司拟发行5.437亿股股份，公开发售占10% ，国际配售占90% ，另有15%超额配股权。每股发售价2.14-3.21港元，每手1000股，入场费为3242.35港元，预期将于9月23日上市。
作为国内自媒体效果营销市场龙头，乐享互动现已确认基石投资者包括：移卡公司、AcuitasGroupHoldingsLLC、CapitalInvestmentLLC、嘉实基金在内，四家基石机构投资者将认购乐享互动2700万美金，占其此次港股募资额2亿美金的13.5%左右。
乐享互动的基本面表现如何？本文将为投资者分析乐享互动的基本面情况及打新价值。
公司概况：中国最大效果类自媒体营销服务供应商根据弗若斯特沙利文，乐享互动是中国最大的效果类自媒体营销服务提供商，利用商业智能技术为行业客户及自媒体发布者提供服务。
公司已经在市场地位上领先对手。按照2019年收益计算，乐享互动市场份额达到1.5% ，在中国排名第一。此外，根据招股书提供的市场展望，该行业未来仍有望保持高增长，而乐享互动作为行业领跑者或可持续受惠于蓝海市场。
乐享互动的业务模式是什么？根据招股书，乐享互动通过在优质及多样化的自媒体网络上分析及分销行业客户的产品，为他们提供效果类营销服务，帮助行业客户获得用户。通过公司提供的效果类营销服务，行业客户可接触到自媒体发布者所累积的庞大用户粉丝网络流量。
与此同时，乐享互动向自媒体发布者提供一站式变现服务及来自行业客户的多元化产品组合，自媒体发布者能有效变现其用户流量。公司免费向自媒体发布者提供变现服务。
从往期记录来看，乐享互动的产品组合以线上产品为主，其次为实物产品。公司的线上产品主要包括应用、Html5产品（如网络文学、游戏及小程序）以及线上推广活动。于2017年，公司亦提供游戏共同发行服务予游戏提供商。
整体来看，应用端为公司带来的收入占比较高， 2019年占比达到69.6% ， 2020H1占比达到80.6% ，应用带来的收入占比在趋势上持续提升。
财务简析：营收纯利高速成长乐享互动的业绩表现非常亮眼，营业收入和纯利润的增速非常高，从财务上看公司属于成长型标的。
营收方面，乐享互动营业收入从2017年的1.35亿增至2019年的4.73亿元，期间年复合增速高达87.18% 。此外， 2020H1营收达到1.67亿元，同比增长72.16% 。
净利润方面， 2017-2019年，乐享互动净利润从3200万元增长至6700万元，期间年复合增长率达到44.69% 。此外， 2020H1公司录得净利润2000万元，同比增长高达100% 。净利增速不及营收增速的原因，在于公司的主营成本、销售成本、行政开支、研发费用均有较大幅度上升，导致毛利率和净利率的下滑。