IPO|秋天里的股巨基：我对投资蚂蚁战配基金的一些看法蚂蚁基金|科技创新板|港股

文章图片

文章图片
来源：陈达美股投资的雪球原创专栏
没等到第一杯奶茶，我们先等来了秋天里第一批明星基金。街头巷尾、电梯广告、通勤地铁、口耳相传，大家都在谈论“支付宝里天天给我推的那支基金” ——小胸弟，要不要来点蚂蚁？1元起投的那种。
“蚂蚁战略配售基金”（以下简称蚂蚁基金）销售火爆到不行。 25日凌晨开卖后，五支蚂蚁基金仅一小时就卖出102亿。不到一天，易方达售罄；不到两天，鹏华售罄。总募资额 600亿，估计小目标很容易达成。目前已经有500万人认购，说句戏谑的话，此乃人类史上最普惠之基金。
【IPO|秋天里的股巨基：我对投资蚂蚁战配基金的一些看法】
而雪球里、网络上也充斥着关于这个基金的话题讨论、流言蜚语、正好由于工作关系我也参与了蚂蚁IPO ，结合我们在投行侧、IPO侧的一些个人体验，我可以对此基金给出一些自己的分析意见。
先放个结论，给懒癌读者。
1. 蚂蚁基金不适合于所有的投资者，尤其是当他/她的流动性要求极高。如果你家娃明年读藤校要用这笔钱，则我不建议投；
2. 蚂蚁基金是一个股票IPO的战略配售基金，适合风险偏好较高的投资者。如果你是不保本就活不下去的资深银行定存玩家，则我不建议投；
3. 蚂蚁基金是一个科创科技类基金，如果你对这个行业没有conviction ，觉得这条赛道是辣鸡下水道，则我不建议投；
4. 但是，如果你有一笔闲钱，这笔钱你有较高的收益预期，而你又很看好数字科技、金融科技的未来发展，想分享蚂蚁集团、或者以后可能的其他科创公司甚至XX数科， XX银行的红利，那蚂蚁基金会是一个不错的选择。
我也集中看了坊间对此批基金的质疑声，有两点比较突出，一是该基金有18个月的封闭期；二是该基金仅以10%仓位配置蚂蚁的股票。不过我想说质疑归质疑，关于封闭期与仓位的吐槽，我觉得应该客观看待；对于人云亦云甚至人云YY的瞎吐槽，我们应该扬弃。
一、关于封闭期
第一是关于封闭期，有人说这货有18个月封闭期，没有流动性，所以不好。但科创板战略配售基金有封闭期，完全是一条强制性法律规定。《证券法》（我统称为证券法，其实包括《中华人民共和国证券法》、《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》、《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》、《科创板首次公开发行股票承销业务规范》等等法律法规）规定，公募基金产品，只有封闭式的战略配售基金才可以获得战略配售资格。通过战略配售获配科创板新股，锁定期有如下规定：
1. 参与战略配售的保荐机构相关子公司应当承诺获配股票持有期限为24个月；
2. 其他战略投资者应承诺持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。
那追根溯源，监管为什么要暂时打晕投资者的流动性，强行要求基金有封闭期呢？说到底也是为了稳定市场、预防过度投机、预防市场价格过于波动，进一步保护投资者利益。
揪着“封闭期”拼命怼的一些所谓基金大V基金大佬，估计应该没弄明白啥叫战略配售。战略配售是公司IPO时，向战略投资者定向配售其IPO份额的行为；而何为战略投资者？就是相信公司价值、长期持有公司股票、不随波逐流的长期投资人。
类似于港股市场的基石投资人，战略配售必然有锁定期、限售期，不然战略配售就变成了开枪抢跑。港股IPO打新分为基石和锚定两种，同样是以IPO价格参与，基石投资人有6个月锁定期，而锚定投资人IPO当天（甚至在前夜通过暗盘交易）就能出货。所以不言而喻，相比锚定投资人，基石投资人或战略配售投资人，目标更长远，更能长期帮助稳定股价与市场情绪。