中访财经|泰禾再生债务违约，救助？专家称：万科只是“拍了拍”泰禾

_原题为：泰禾再生债务违约，救助？专家称：万科只是“拍了拍”泰禾

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债务违约！
8月1日凌晨，泰禾集团发布公告，泰禾集团股份有限公司关于“18泰禾01”将无法按期兑付本息。此公告一出，泰禾引入万科能否撮成变得更加扑朔迷离。

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7月31日早间，持续多月泰禾引入“白衣骑士”的新闻正式官宣。泰禾集团发布公告，与万科下属公司签订股权转让框架协议，在满足交易前提的条件下，转让19.9%股份，转让价格为每股人民币4.9元，对应总对价约为人民币24.3亿元。
根据泰禾集团此前对深交所年报问询函的回复，截至7月7日，泰禾集团已到期尚未还款金额270.65亿元，年内到期债务将达555.11亿元。
在知名经济学家宋清辉看来，此次如果万科收购成功，对泰禾集团高额负债有一定的化解作用。然而，泰禾集团已到期尚未还款金额有270.65亿，但是万科收购股份的转让价款仅为24.3亿元，对于泰禾的债务可谓杯水车薪，良性影响不大。
泰禾最终选择万科作为“战投”的原因是什么？万科此次收购泰禾集团对泰禾后续发展有怎样的意义？泰禾集团此次获得万科的转让资金后的用途是怎样的？此次如果万科收购成功，对泰禾集团高额负债有怎样的影响？已到期尚未还款的剩余金额泰禾集团打算如何清偿？
对于上述问题，《商学院》采访人员向泰禾集团品牌方面发出采访提纲，对方回复称， “一切以公告为准” 。
截至泰禾集团公告披露日，泰禾投资持有的上市公司股份已全部被冻结，其持股比例的99.07%被质押。因此在转让前，泰禾集团还需要资金先办理完成解除质押手续或解除冻结手续。万科决定收购泰禾股权的原因是什么？对万科有怎样的影响？万科支付泰禾集团对价24.3亿元的资金是在泰禾投资股权解冻之前还是之后？能否解决泰禾的资金危局？
对此，《商学院》采访人员向万科品牌发出采访提纲， “这是万科向行业伙伴伸出积极援手的投资行为，我们希望协助泰禾走出困境，逐步恢复其正常经营秩序。但此次股权转让能否最终达成，取决于相关先决条件能否满足，仍然存在不确定性” 。
引战成功与否不确定性仍然存在
《商学院》采访人员从转让协议获悉，万科对泰禾集团的股权收购实为有条件收购。
据转让协议规定，泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致，能支持泰禾可持续经营，且得到泰禾与万科一致认可；万科对泰禾完成尽调，且就发现问题的解决方案及拟议交易的方案达成一致，不存在影响拟议交易的重大问题，同时泰禾的资产、债务及业务等不存在影响公司持续经营重大问题或重大不利变化。公告显示，在本次股份转让完成之后，万科将协助目标公司完善公司治理，盘活存量资产，支持目标公司正常经营。但为避免任何疑义，转让方、目标公司系独立经营主体，其应以其全部资产对各自的债务承担责任，并完成其债务重组事项。
上述转让协议表明，万科并不对泰禾集团的负债承担连带责任。
值得注意的是，万科不对泰禾的经营及债务等承担任何责任，亦无任何责任为相关各方提供任何增信措施或财务资助。实际上，泰禾集团目前第一大股东为泰禾投资，持股48.97% ，实际控制人为黄其森。截至公告披露日，泰禾投资持有的上市公司股份已全部被冻结，其持股比例的99.07%被质押。因此在转让前，泰禾集团还需要资金先办理完成解除质押手续或解除冻结手续。对于解除冻结需要的资金，解冻时间仍未可知。