第一财经|解运亮：一年内黄金走势依旧有支撑丨首席对策( 三 ) 本周黄金创年内单日最大跌幅

解运亮：我觉得今年疫情发生之后，其实全球重要的一个特征就是全球的宽松，或者换句话说就是货币的放水。那么带来的一个直接影响其实就是资产价格的上涨。那么资产价格里边就包括不动产、房地产，包括金融资产，实际上今年以来，不管是美国还是中国，都出现了这样一个房地产消费的这样一个高景气，所以说其实不是一个偶然现象。那么因为我们中国是坚持了“房住不炒”这个原则，所以说实际上相比较而言的话，中国房价的涨幅相对来说还是算小的。我们其实认为在货币宽松的背景之下，大家还是应该更多的去配置金融资产。
第一财经：我们再看也是因为上半年杠杆增多的原因，所以怎么来看下半年的整体货币政策的推进，您觉得整体的一个信用增速是否会放缓？
（临时性政策在逐渐退出信贷增速体现精准调节）
解运亮：已经出现了放缓。那么刚刚我们前几天是发布了7月份的金融数据，我们能够看到像信贷、社融、M2的增速都出现了这样一个放缓，而且是低于市场预期的。这里边其实就体现出来，那么我们政策端是主动在收缩，那么前期出台的一些临时性的这样一个刺激政策在逐渐退出。但是我们也注意到， 7月份我们的信贷余额增速是13% ，这个是比上个月是回落了0.2个百分点。那么13%实际上是有非常精准的这样一个政策含义。因为按照易纲行长在6月中旬在陆家嘴论坛的一个讲话，我们全年信贷增速要控制在13%左右，所以7月份那么我们的信贷增速恰好也是13% ，所以我们认为这不是一个偶然，这背后其实是体现了我们货币政策的精准调节。所以说下半年我们预计信贷增速会继续在13%左右，那么维持在这个水平上。
第一财经：再来看全年的经济给我们展望一下，觉得会转正吗？
（下半年经济增速逐步恢复全年GDP转正可期）
解运亮：会转正。对于中国经济的一个复苏节奏，我们是做了一个月度的GDP指数，那么从我们这个结果来看，中国经济是从5月份实现了转正，那么从季度来看的话是二季度。那么对于下半年的经济复苏节奏，我的看法是三季度四季度中国经济会继续逐步提高。原因是因为我有这样几个观察，第一个观察中国的工业在疫情之后经历了一轮快速的这样一个爬坡过程，这个爬坡过程是从3月份启动的，然后到现在为止基本上爬坡已经完成了，工业增长已经进入了一个稳态。那么与此同时我们可以再看服务业，那么服务业它的走势和工业很像，也是经历了一轮快速的这样一个爬坡，只不过它启动的时间比工业更晚。工业的爬坡是从3月份启动的，服务业的爬坡是从4月份启动的。那么按照它滞后于工业的一个规律来判断的话，我们是预计到三季度末，我们服务业的爬坡也会完成，也会进入稳态。所以综合工业服务业，那么这样一个复苏的状态，我们的看法就是三季度GDP会比二季度更高，四季度会比三季度更高，四季度我们经济增长会回到潜在增长水平之上。那么全年来看 GDP我们预计是能够达到2.5%左右的增速。

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