支付之家|“赚钱”还看拉卡拉拉卡拉

拉卡拉，真“赚钱” 。
8月17日晚，拉卡拉公布2020年半年度业绩报告显示，上半年实现营业收入25.06亿元，同比增长0.38% ，归属上市公司股东净利润4.36亿元，同比增长18.99% ，实现经营性净现金流5.06亿元。

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在上半年新冠疫情的影响下，拉卡拉竟然实现了业绩的逆势增长，可以说“期中考试”成绩非常优秀了，实乃诸多第三方支付机构之楷模。
在主营的支付业务上，报告期内，拉卡拉收单交易金额达1.74万亿元，同比增长8.24% 。其中，扫码支付交易金额2965亿元，同比增长11.12%；银行卡刷卡交易金额1.44万亿元，同比增长7.66%；跨境业务方面，上半年跨境交易接近百亿元人民币，同比增长达40% 。
据悉，拉卡拉公司上半年启动了新一轮市场扩张计划，加速新型小微收单终端投放，截至6月末累计新增投放终端数量超过700万台，约占行业新增同类终端数量的30% ，带动了公司支付科技业务收入自3月份开始持续增长，二季度同比增长达8.21% 。
也就是说仅今年上半年，行业每新增10台支付终端其中就有3台来自拉卡拉，这一数据确实很抢眼。
不过整体而言，拉卡拉仍未彻底摆脱“营收与净利增速不匹配”的质疑。
2019年4月，拉卡拉正式登陆创业板。
当时拉卡拉被誉为“A股第三方支付第一股” ，董事长孙陶然表示，未来拉卡拉要做一家受人尊重的公司，拉卡拉要在相关领域里数一数二，公司业务可持续增长，每年都有30%左右的复合增长。
事实却是，在这次上市之前，拉卡拉就已经为今天的议论埋下了引子。

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我们来看一下自拉卡拉上市以来的历史业绩。
2019年半年报显示，拉卡拉营收25亿同比-9.72% ，净利3.66亿同比25.31%；
2019年三季度报告显示，拉卡拉营收36.9亿同比-12.42% ，净利6.16亿同比26.92%；
2019年年度报告显示，拉卡拉营收49亿同比-13.73% ，净利8.06亿同比34.5%；
2020年一季度报告显示，拉卡拉营收10.6亿同比-19.57% ，净利1.68亿同比5.17%；
2020年半年报显示，拉卡拉营收25.1亿同比0.38% ，净利4.36亿同比18.99% 。
通过数据不难看出，拉卡拉自上市以来净利润始终保持了高速增长，除了受疫情影响的一季度外，其他报告期内均实现了两位数的增长。
不过在净利润的高速增长下，拉卡拉的营业收入却表现低迷，除此次半年报实现了同比正增长外，其他报告期内均为负增长。
这也就不难理解为何公众会对拉卡拉公司产生“营收与净利增速不匹配”的质疑。
因为“营收下降净利上升” ，拉卡拉除了受到、多家媒体的关注外，还收到了来自深交所的关于2019年报问询函。

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4月30日晚间，深交所向拉卡拉发去2019年报问询函。
2019年报问询函中，包括支付之家较为关心的营收与净利增速不匹配、销售费用断崖式下降对利润贡献等问题均是监管的重点关注对象。
当时，深交所的问询函很详细，细致到诸如“交易规模、客户规模增长较多的情况下，支付业务收入同比下降的具体原因及合理性；招股说明书之“盈利能力分析”的统计口径，补充公司2019年收单业务的活跃商户规模、平均刷卡费率、平均收单净费率等有关数据，公司活跃商户规模是否存在下降的情形”这些细节问题。