支付之家|“赚钱”还看拉卡拉( 二 ) 拉卡拉

问询函中，深交所还要求拉卡拉结合POS终端销售渠道、销售数量等变动情况，说明报告期内销售费用大幅下降的原因及合理性，以及对公司支付主业的影响。
5月8日，拉卡拉上述问题逐一进行了“诚意满满”的回应。
拉卡拉在回复中表示， 2019年拉卡拉支付交易规模和收入同比有所下降，是其主动调整经营策略的结果。 2019年公司主动调整商户和交易结构，高毛利率的商户经营业务取得快速发展，销售费用进一步降低，使公司利润保持较大幅度增长。
就上次的问询函和此次的半年报，我们可以尝试将销售费用相关数据放在一起来看。

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支付之家网注意到，报告期内，拉卡拉公司销售费用3.05亿元，较2019年上半年减少8000万元，主要由于“广告宣传及营销推广费”减少约6400万元所致。

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支付之家网获得资料显示，拉卡拉公司免费赠送POS终端、向渠道拓展机构支付分润和推广费等均计入“广告宣传及营销推广费” 。
划重点，代理商分润是被划入“广告宣传及营销推广费”的，而“广告宣传及营销推广费”在今年上半年减少了约6400万元。也就是说，在今年上半年，代理商的分润空间很有可能被拉卡拉压缩了。
值得注意的是， 2020年上半年拉卡拉实现了净利润4.36亿，这4.36亿的数据中有约6400万元是由于减少了“销售费用-广告宣传及营销推广费”所致，占比约15% 。
这么看，是谁在为拉卡拉财报上华丽的数据买单？
你品，你细品。

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拉卡拉公司定位于“以支付为切入，整合信息科技，服务线下实体，全维度为中小微商户经营赋能”的经营战略。公司的支付业务覆盖线上与线下各种交易场景和支付渠道，基于“支付+”模式，深度融合和协同“支付、金融、电商、信息”四大科技业务板块，以线上与线下推广、直营与渠道合作的方式，向中小微商户以及线上用户提供支付、贷款、理财、保险、信用卡申请、新零售和云分销SaaS、积分消费运营、广告营销、会员订阅等服务，帮助中小微商户解决经营痛点。
拉卡拉的金融科技业务、电商科技业务、信息科技业务三大业务板块虽然均有亮点，但是仍然难掩其核心支付业务贡献占比过高的问题。

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（图片来自东方财富网）
以今年上半年报告为例，拉卡拉的营业收入为25.1亿元，其中“支付业务”营业收入为20.46亿元，占比超过8成。
其实不仅仅是拉卡拉，目前已经上市的汇付天下等几家第三方支付公司也均普遍存在支付/收单业务收入占比过高的现象。
这不免会被公众质疑其自身业务的单一性。
对于拉卡拉、汇付天下等等这一类已经上市的持牌支付公司来说，讲故事和赚钱的能力都要有，如何讲好让大家深信不疑的故事或许也是资本的必修课之一吧。
【支付之家|“赚钱”还看拉卡拉】不过，毫无疑问，当下的拉卡拉依然很“赚钱”！