天天基金|只因踏准这一行情？投资者要不要跟？，非医药基金上位( 二 ) 数据显示

“医药股和科技股在过去几年表现都非常突出，目前相当多的股票估值水平已经处于相当高的水平，出现一定调整或回落属于正常现象。 ”杨建华说， “从长期来看，这两个板块还是有非常好的前景，板块若调整到了估值性价比、风险收益比有吸引力时，我们也会积极参与。 ”（证券时报）
坚守医药还是移步周期？
回顾最近一段时间的行情，周期和非周期这两大板块的力量在过去2个月当中发生了比较微妙的变化，上半年以科技、医药为代表的非周期类别一枝独秀；而进入第三季度周期类别开始有所表现。
“体现出来的就是市场风格变得更加均衡。之前是只有成长股涨，低估值股票不涨，虽然现在不敢说成长股一定跌，但是至少这二者的涨幅差异会拉小，即有可能成长股涨，但低估值的股票也会涨。 ”上述资深公募股票基金经理表示，而且随着经济来到偏复苏的状态，有利于低估值股票的上涨。
今年一季度受到疫情冲击后，企业盈利下行明显，随着社融增速的持续回升，生产和企业盈利也开始触底回升。分析人士指出，当企业盈利明显改善，以金融为代表的低估值板块便会有相对的超额收益。背后的逻辑主要在于经济逐步修复，并且伴随着经济修复带来货币政策的边际变化。
从估值角度来看，根据招商证券的统计，目前传统行业和新兴行业的PE估值分别为11倍和67.7倍，其中新兴行业的市盈率与2015年5月的高点极为接近。
“现在估值差拉得比较大，有些行业的稳定增长和成长性行业的估值比较高，有些增速偏慢的行业估值则比较低。从估值的角度而言，我们对于市场整体持中性略偏积极的看法，过去两年强调成长因子，从现在开始会更强调价值因子。 ”该资深公募股票基金经理进一步称。
不过从中长期来看，南方基金称，科技、医药、消费仍是中长期的市场主线，短期公用事业、周期等低估值板块存在修复机会，但基于当前宏观环境和行业基本面情况，发生大级别风格切换的概率不大。对于中长期资金，主线板块的回调可能是再次买入的机会。
手里的基金要不要跟着排名换？
买基金的时候有不少投资者喜欢跟着排行榜买，如果恰巧在高点买了这两只医药基金，那可能现在还在哭吧。我们都知道，在基金界有一个魔咒，叫作“冠军魔咒” ，是指上一年表现特别好的基金，下一年往往会表现平平或者倒数。那么，究竟这个魔咒是不是真实存在的呢？冠军基金易主了，是不是也要跟着换基金了？
【天天基金|只因踏准这一行情？投资者要不要跟？，非医药基金上位】通过统计近十年的冠军基金在次年初买入后持有一年、两年、三年的收益可以看出冠军基金的称号从未延续过，并且也有超过一半的基金在后续的表现不佳。
所以说，当前涨的比较好的基金未来的表现不一定出色， A股的行业与风格都是轮动的，只有做到天时地利人和，基金才会取得好成绩，但如果未来市场风格切换，基金经理没有及时调仓换股，或受基金风格与行业的限制，这就会带来净值的回撤，甚至出现跑不赢业绩基准的情况。
如果我们的养基思路是“哪个版块最近涨得好就买哪个” ，可能最终的结果就是在追逐热点、不断换基的过程中，啥都没捞着。
医药行业从过去的表现看有着“牛股集中营”之称，展望未来，长期的投资价值还是摆在这里的。中间医药板块肯定也会有回调的时候，但是往长远看，好股票、好基金的价格会一次次创出新高。
如果你单纯因为最近周期板块涨得好了就想把表现不给力的医药基换掉，不妨从长期的维度多考虑一下。
所以，选基金时比起基金的短期排名，更建议大家关注基金本身的情况，特别是长期业绩表现稳定很重要。即使现在冠军基金易主了，也不要急着换，还是要选择那些能够长期跑下去的基金，这样才能长期持有，不用跟着行业轮动跑。（财富号）