简单观察|新战略助力平安好医生腾飞，医保在线支付和互联网医院加速落地无可否认

无可否认，新冠疫情的出现加速了中国企业向数字化转型的进程，因而让医疗健康与互联网实现了深度融合，随着互联网医疗接入医保及在线医疗监管环境改善政策逐步展开，今年的互联网医疗健康赛道已成为了资本市场最强的风口之一。
年初至今，港股互联网医疗板块实现约85%的平均累计涨幅，其中全球领先的互联网医疗健康生态平台平安好医生(01833.HK) ，则实现了93.5%的累计涨幅，高于行业平均值，以龙头股的姿态引领着行业表现。而回顾今年在资本市场方面发生的改变，平安好医生先后实现了突破千亿港元市值、港股通持股比例获大幅提升，以及入选恒生科技指数成分股等重要的里程碑式的成就。
8月20日平安好医生发布了中期业绩公告，核心业务板块在线医疗的收入同比增长106.8% ，再次显示出公司核心竞争力持续得到释放。在疫情爆发期间平安好医生以互联网为载体，通过在线医疗及咨询服务为市民及用户提供了非常重要的帮助，使得公司品牌更加深入人心。
据Trustdata的2020年第一季度中国互联网行业发展报告中指出，平安好医生在互联网医疗行业内强势领跑，获得了全行业近70%的新增用户，这无疑为公司核心业务保持高速增长打下了良好的基础。
符合预期的靓丽业绩获得了卖方机构的认可，花旗、汇丰、大摩、广发、招银国际、光大等大行纷纷更新研报看好平安好医生的长期发展趋势和潜力。其中，花旗和汇丰分别给予目标价150港元及145港元。
核心业务收入翻倍，会员产品收入同比增长超200% ，互联网医疗健康生态优势尽显
据公告所示，平安好医生上半年实现营收27.47亿元，增速约20.9% ，稳健增长的整体营收符合预期；归母净亏损2.14亿元，较2019年同比收窄22.1% ，净亏损率较去年同期下降4.2个百分点。
平安好医生的业务主要分为在线医疗、消费型医疗、健康商城以及健康管理互动四大板块。其中，作为核心业务的在线医疗板块增速最快，带动公司整体营收实现了稳健的增长，其在上半年录得营收6.95亿元，较上年同期增加106.8% ，占公司整体收入的比重从2019年同期的14.8% ，上升到25.3% 。
另一方面，在线医疗板块的毛利贡献为3.79亿，同比增加123.6% ，在整体毛利的贡献比例约为46% ，其毛利率在各业务板块中仅次于健康管理及互动板块，约为54.6% ，同比上升4.1个百分点，拉动公司整体毛利率水平上升8.3个百分点至29.9% 。
关键运营数据方面，上半年，平安好医生注册用户数达到3.46亿，同比增长5690万人；日均咨询量达到83.1万，同比增长26.7%；月活跃用户数(MAU)为6727万，月付费用户数(MPU)为295万，同比增长32.3% ， 2020年上半年的平均付费用户转化率达到5.1% ，同比增加1.4个百分点，提升幅度亦较2019年底的数据要大，反映公司互联网医疗健康生态模式变现能力的增强。月付费用户数的增速高于月活跃用户数、注册用户数的增速，加上日均咨询量维持了较高速度的增长，直接给核心业务板块在线医疗业务高速提升创造了有利条件。
按照来源划分，可分为2C和2B客户。
面向个人用户方面， 2020上半年公司将面世两年的首款会员产品就医360现升级为健康守护360 ，当个人用户购买了该保单产品之后代表着可享受其会员服务——若发生重疾，不但能享受到平安好医生提供的线下就医协助，还能得到额外津贴补助，因而获得了保险代理人和保单用户的一致好评，销售额同比增长强劲，未来有望继续通过全国平安保险代理人网络持续渗透，进一步拓展销售。