乐居财经|禹洲集团中报含金量十足：合约销售增长超50%营收增长超20%净负债率大幅下降至64% 8月24日晚间

【乐居财经|禹洲集团中报含金量十足：合约销售增长超50%营收增长超20%净负债率大幅下降至64%】8月24日晚间，禹洲集团（01628.HK）发布中期报告。在合约销售、财务稳健性、土地储备等关键指标方面，禹洲的表现可圈可点：上半年，禹洲累积合约销售金额为人民币428.51亿元，同比上升50.49% ，完成全年目标的42.85%；实现营收为人民币140.07亿元，同比上升20.36%；期内溢利（不包括投资物业公允值收益，扣除递延税项）为人民币15.44亿元，同比上升4.97%；净负债比率为63.72% ，较去年同期下降9个百分点，继续处于行业领先位置。此外，禹洲还建议派发中期股息每股12港仙，派息率为36.65% ，延续了与股东、投资者分享价值的稳健务实风格。不管是合约销售、营业收入，还是净负债率、派息比例，禹洲集团的这份中报，含金量十足。 ━━━━销售强劲增长50.49%区域深耕成果显著上半年，禹洲集团实现合约销售人民币428.50亿元，同比大幅增长50.49% ，销售规模创历史新高。

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布局6大城市群37城数据显示， 3月份，禹洲集团实现合约销售金额57.17亿元，同比上升11.7%；4月份，禹洲销售快速反弹，实现合约销售金额96.27亿元，环比增长68.39% ，同比增长87.41%；5月份，禹洲销售同比涨幅超过1倍，并创下历史新高，合约销售金额达到107.51亿元；6月份，禹洲销售同比增加68.57% ，达到121.10亿元，创历史新高。

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合约销售不断刷新历史记录销售金额放量增长,创下历史新高,增速领先行业，这主要得益于禹洲的聚焦一、二线城市持续深耕的前瞻性布局。分区域看，长三角区域依然是禹洲合约销售贡献的主要区域,合约销售总额为人民币267.67亿元，占集团合约销售金额的62.47% 。禹洲于2004年首次进入长三角区域，至今在区域内布局16年。在合肥，深耕16年的禹洲在上半年实现合约销售额和权益销售额，双双稳居市场第1名的成绩，合肥也有望成为继苏州后，禹洲的第二个百亿级城市。禹洲区域深耕成果显著。 ━━━━营收增幅超20%创历史新高慷慨派息回馈股东禹洲始终以审慎的经营理念和行业实力，持续为股东精铸价值，为城市新筑潜力，为业主诚建家园。

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营业收入创历史新高上半年，禹洲集团的总收入为人民币140.07亿元，较去年同期上升20.36% ，创历史新高。营业收入创新高，主要受益于期内交付物业总建筑面积增加。上半年，禹洲集团交付的物业总建筑面积约为108.07万平方米，同比上升23.50% 。在收入快速增长的同时，禹洲的利润水平也延续稳健风格。报告期末，禹洲集团实现毛利为人民币32.76亿元, ，不过于期内因结转物业（主要位于武汉、苏州、青岛及合肥）而释放公允值调整计入销售成本，合共人民币5.1亿元，剔除以上非现金调整后，禹洲集团毛利率为27% 。

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禹洲始终坚持长期派息、高比率派息此外，禹洲集团进一步采取有效的成本控制措施，提升运营效能，取得明显效果：持续落地组织升降级，形成东部、江苏、福建、西南四大区域；项目PMO（ProjectManagementOffice）管理模式正式落地，集团从权责利上重新定义一线经营单元，员工活力得到大幅激发。上半年，禹洲集团销售及分销费用占合约销售额的比率，由去年同期的0.63%大幅压缩至0.48% ，其他开支则大幅减少80.31%至0.53亿元。至报告期末，禹洲集团每股基本盈利为人民币18.43分。营业收入的大幅增长，各项成本的有效管控，利润指标持续保持稳健。基于此，禹洲集团再次慷慨派息，建议派发中期股息每股12港仙，派息率达36.65% 。 ━━━━手握现金流超429亿元债务结构稳健无压力作为入选「恒生综合大中型股指数」成份股及沪港通交易名单的优质标的，以及MSCI中国指数体系中为数不多的地产标的股之一，禹洲集团始终奉行审慎的财务政策，拥有健康的债务结构。上半年，禹洲集团严控负债、紧抓回款，财务稳健性进一步提高。重庆禹洲·雍锦府至报告期末，禹洲集团现金及现金等价物、受限制现金及初始期限超过3个月的无抵押定期存款为人民币429.68亿元，较2019年12月31日的人民币355.11亿元进一步上升21% 。现金短债比达2.49倍（将境内公司债券按照到期日来计），足以覆盖短期债务。此外，禹洲集团在合约销售金额创历史新高的同时紧抓回款，于上半年的并表回款率约90% ，流动性非常充裕。充沛的现金流，也为禹洲应对经济以及行业波动做好充足准备。在净负债率方面，禹洲也延续一贯的稳健务实风格。报告期末，禹洲净负债率为63.72% ，较2019年末下降1.92个百分点，较去年同期下降9个百分点，继续保持行业领先位置。稳健的财务结构、充沛的现金流，让禹洲面对多变的市场形势依然能轻装上阵、从容应对。 ━━━━长三角+大湾区双核发力助力千亿征程行稳致远上半年，禹洲继续秉持「区域深耕，全国领先」的发展战略，深化长三角区域、环渤海区域、海西经济区、华中区域、粤港澳大湾区及西南区域6大核心都市圈布局，聚焦深耕一二线城市。正是得益于上述发展战略，禹洲的销售再创佳绩。上半年，禹洲合约销售金额达428.51亿元，同比上升50.49% ，完成全年目标的42.85% ，完成率在行业处于领先地位。