财富中文网|这家美国最大的银行会倒下吗？，至暗时刻：至暗时刻

_本文原题为：至暗时刻，这家美国最大的银行会倒下吗？来源：财富中文网
10月13日收盘前，银行业巨头摩根大通公布的季度净收入为94亿美元，远超预期，在该银行的历史上排在第二位。其第三季度的净收入增长了4.4% ，营业收入为291.5亿美元，比去年同期仅有小幅下滑。
华尔街的分析师曾预测其销售额会下降2% ，利润减少12% 。分析师认为，摩根大通要针对可能出现的贷款减记拨备大量资金，为了维持这笔支出，摩根大通将产生28亿美元信贷成本。而在前两个季度，该公司都没有预料到会出现这种情况。
事实上，摩根大通的准备金只有分析师预测金额的五分之一左右。这凸显出摩根大通财报和其电话会议中传达出的最重要的信息：随着经济超出预期的快速反弹，与几个月前相比，无论消费者还是大部分企业借款人的信用情况都有显著好转。但未来道路上是否潜伏着未知的灾难和风险，这还是一个巨大的未知数。
摩根大通CEO杰米·戴蒙在一份重磅声明中表示，到明年年底之前，信贷损失并不严重。
他说这主要是因为政府为家庭和企业提供了前所未有的援助，银行也推出了贷款延期还款计划，使本可能更早到来的贷款违约拖延了几个月。

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杰米·戴蒙，摄于2019年。摄影：KENABETANCUR/法新社经盖蒂图片社提供
摩根大通CFO詹妮弗·皮耶普扎克提供了一个粗略的时间线。她说：“2021年上半年，贷款拖欠率会有所上升，下半年会产生贷款冲销额。 ”
在被问到贷款冲销额的规模时，戴蒙和皮耶普扎克都拒绝就此进行预测。
戴蒙说，虽然更多财政刺激会“改善经济状况” ，但到目前为止最大的影响因素是经济复苏的速度和持续时间，以及就业恢复速度。戴蒙表示，由于未来前景的不确定性，摩根大通在预估未来损失时所依据的情境，比美联储的“基准”数据更加消极。
美联储预测假设明年第四季度美国失业率依旧高居不下，达到7.7% ，国民收入增长速度比去年低2.4% 。
一个重要的积极因素是，摩根大通有充足的资本，即使在最糟糕的情境下，也能承受未来的损失并维持信贷流动。
事实上，摩根大通的状况表明，与金融危机爆发前相比，现在的贷款机构做好了更加充足的准备。
穆迪投资者服务公司的金融机构部门高级副总裁戴维·范格表示：“现在与当初的情况有着天壤之别。大银行在资本和流动性方面变得更加强大。他们的信贷储备远远超过了2008年经济周期中的水平。 ”
他补充说，美联储设定股息上限，并禁止股票回购，迫使银行只能储备现金，这进一步巩固了他们的资产负债表。另外一重保障是：新会计规则规定，如果贷款机构通过经济环境变化分析发现，其贷款未来可能变成坏账，贷款机构就需要为贷款整个生命周期中的所有预期损失拨备资金，而不是等到借款人停止还款时再采取行动。
戴蒙在预测消费者业务的命运时非常谨慎，因为消费者业务将决定摩根大通的未来盈利能力，但他的两段话证明他对未来持乐观的态度。
首先，他希望美联储能尽快取消对股票回购的限制，使“我们可以在股价大幅上涨之前进行回购。 ”这番话表明，戴蒙认为没有必要把以前积攒下来用于回购的收益，作为对未来损失的额外缓冲。
其次，他表示小心谨慎地度过疫情并不意味着会排除收购。戴蒙称摩根大通正在积极物色一家资产管理公司。他说：“我们的大门始终是敞开的。我们非常感兴趣。我们确信你们会看到，本行将进行业务整合。 ”
以下是摩根大通第三季度财报中的五个趋势。
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