财富中文网|这家美国最大的银行会倒下吗？，至暗时刻( 三 ) ：至暗时刻

未来
CECL规则旨在强制贷款机构评估未来的潜在损失。新规则为银行应对新冠疫情的冲击增加了一重保护。值得注意的是，摩根大通只有一小部分贷款逾期。
在4,380亿美元消费者贷款业务中，只有1.62%的住房贷款逾期30天以上，与去年同期相同，而信用卡业务的拒绝还款率为1.57% ，远低于2019年9月的水平。出现这种情况的原因是到目前为止，更多人选择现金支付，或者还清了信用卡债务，而不是拖欠账单。
摩根大通根据CECL规则，在三个季度内计提了200亿美元信贷支出，它这样做有充分的理由。这些拨备资金表明，摩根大通的模型预测，该银行未来会减记同等规模的贷款。当然，拨备200亿美元所依据的假设是，在美联储的情境下，经济会进一步恶化。
戴蒙和皮耶普扎克在电话会议中表示，虽然汽车贷款和信用卡贷款的延期还款计划已经结束，但该银行仍允许280亿美元住房抵押贷款的客户延期还款。随着所有延期还款计划和财政援助计划到期，除非政府通过新的刺激计划，否则在2021年初，违约率必定会上升。
正如皮耶普扎克所说，这会导致明年下半年银行的贷款减记大幅增加。她还预测，受到新冠疫情的影响，航空公司、零售商、餐旅业和其他服务业会给银行带来麻烦。
但请记住，摩根大通已经提前拨备了200亿美元。除非在未来一两年，其消费者业务面临的压力，超过其对未来经济状况的保守预测，银行的贷款损失才有可能超过200亿美元。
一个重要的问题是，形势是否会继续恶化。
雄厚的准备金
值得注意的是，现在摩根大通已经有足够多的准备金，作为应对未来损失的缓冲，而且这家银行仍有源源不断的收入，远高于它预留的准备金。
但这种趋势能否延续下去？
摩根大通目前应对未来贷款损失的准备金有340亿美元，比今年年初增加了200亿美元，增幅高达142% 。
戴蒙在电话会议中表示，如果经济复苏符合基准情景，摩根大通的准备金将有100亿美元过剩。收回准备金能大幅提高未来利润。
摩根大通有雄厚的准备金和强大的盈利能力，一旦形势恶化，它可以增加准备金，并且依旧可以有丰厚的利润。
戴蒙在电话会议上指出，在第三季度发放25亿美元股息和支付贷款损失拨备之后，摩根大通仍有70亿美元额外收入。这些收入充实了资本，为应对未来的信贷损失提供了更强有力的保障。
摩根大通不会像金融危机时一样，遭遇当时银行所面临的困境。但如果美国陷入长期失业的泥潭，摩根大通需要根据CECL规则增加拨备，而且贷款增长会日趋放慢，这会使其利润低于去年的黄金时期，甚至不及上个季度。
华尔街当然没有被摩根大通的业绩说服。摩根大通公布第二季度强劲的财报之后，股价下跌了1.6% ，其市盈率倍数只有13 。
惠誉评级分析师克里斯·沃尔夫提醒投资者要小心谨慎。
他说：“现在银行的状况比全球金融危机的时候要好的多。他们应该有足够的准备金，可以顺利进入2021年。但现在要预测银行的准备金在本轮经济周期中是否充足，仍为时尚早。我们必须看到新冠疫情防控工作能否取得进展，以及就业数据的具体表现。 ”
到目前为止，摩根大通依旧非常小心翼翼，并且仍有强大的盈利能力。（财富中文网）
翻译：刘进龙
审校：汪皓
编辑：徐晓彤

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