财富中文网|这家美国最大的银行会倒下吗？，至暗时刻( 二 ) ：至暗时刻

摩根大通的盈利业务从消费者信贷这个最大的传统收入来源，转变到交易和资本市场，这令人非常震惊。
戴蒙一直主张，银行要整合那些会在不同时期兴起和衰落的业务，实行多样化经营。这成为摩根大通的一大优势，避免其陷入备受诟病的全能银行模式。在消费者业务出现萎缩的时候，这些华尔街主要业务的日益强大，正在支撑着摩根大通度过此次危机。
摩根大通的四大盈利业务之一企业和投资银行，净收入达到43亿美元，是2019年第三季度的三倍。最亮眼的当属交易业务，或者所谓的“市场业务” 。债券、大宗商品和股权交易为摩根大通带来了近70亿美元收入，年比增长27% 。在新IPO交易大幅增长的刺激下，投资银行业务的收入同样表现抢眼。
总体上而言，企业与投资银行业务为摩根大通贡献了46%的利润，较去年同期增长31% 。
消费者贷款
消费者和社区银行业务的收入与利润均下滑了9% ，收益减少42.5亿美元，只有38.7亿美元。该部门在摩根大通的利润占比从去年的一半左右下降至41% 。该业务收入下滑有两个原因。
首先，疫情导致消费者的贷款需求大幅下降。过去一年，住房贷款、汽车贷款和信用卡业务的规模从3,840亿美元减少到3,320亿美元。
其次，普通贷款的利息收入减少，因为为了应对新冠疫情，美联储向市场中注入大量流动性，导致各类贷款的利率下降。第三季度的利息收入与去年同期相比减少了11亿美元，降幅高达13% 。
但小企业贷款业务实现了增长，这主要得益于联邦政府的薪资保护计划。该计划为保留就业岗位的雇主提供贷款担保。在该计划的推动下，过去几个月，摩根大通向连锁餐厅和承包商等发放的贷款达到440亿美元。
信贷成本
摩根大通的财报中最令人意外的一点是，信贷成本在疫情期间一度达到历史高点，但后来却出人意料的下降，甚至低于经济形势良好时的水平。
信贷成本的大幅上涨和快速下降，部分原因是会计准则的根本性调整，改变了银行处理信贷支出的规则。在今年之前，贷款机构基本上需要根据贷款逾期的时间长度，记录信贷成本或“拨备资金” 。所以当经济形势不佳时，随着越来越多客户停止还款，信贷成本每个季度都在增加。
但在2020年初，财务会计准则委员会推翻了旧的制度。该委员会规定，如果银行的模型预测其资产组合中的贷款在未来任何时间可能成为坏账，银行要为这些贷款拨备准备金，尽管房主或企业主仍在按时偿还贷款。当前预期信贷损失（CECL）的出台，恰逢疫情刚刚爆发的时候。
结果：在第一季度和第二季度，银行前期遭到严重影响，损失惨重。在以往的危机中，这些损失可能会被分散到多个季度。
摩根大通也不例外。
2019年，摩根大通的信贷损失约为每个季度15亿美元。汽车贷款、信用卡或小企业贷款违约的情况相对较少，这种温和的氛围令整个行业受益，这可以抵消低利率的影响，使银行业进入史上最好的一段时期。
在第一季度，全世界遭遇巨变，摩根大通根据CECL规则，为其认为可能出现的所有损失拨备了83亿美元。第二季度的前景更加暗淡，因此摩根大通再次拨备105亿美元。
【财富中文网|这家美国最大的银行会倒下吗？，至暗时刻】在短短两个季度内，摩根大通承受的损失比2019年全年增多了六倍，其中三分之二来自消费者业务。受影响最大的是1,400亿美元的信用卡业务。
摩根大通在疫情最严重的时候，对未来损失的估算似乎非常准确。
第三季度，摩根大通记录的信贷损失是6.11亿美元，仅有第2季度的6% 。消费者银行业务的信贷损失从58亿美元减少到7.94亿美元。摩根大通第二季度看起来一切正常但现在似乎会变成坏账的贷款，总损失约为12亿美元。该银行还“冲销”了到期的和借款人偿还的住房抵押贷款和企业信贷，这些资金变成了银行的收益。所以6.11亿美元的信贷成本实际上是CECL规则下的新拨备资金，以及银行认为会变成坏账，但客户已经偿还的贷款的净值，为银行带来了一笔意外之财。