巴伦周刊|耐克：2020年最棒的消费股( 四 ) 文|《巴伦周刊》中文版撰稿人吴海珊

10月8日，派珀·桑德勒（PiperSandler）最新公布了一份针对美国青少年的半年度调查。调查显示，耐克已经连续十年位居第一服装品牌。它甚至扩大了对竞争对手的领先地位，市场份额猛增27％，比去年同期增长了4个百分点。
调查同时显示，在受访者最喜欢的零售商中，亚马逊排第一，耐克排第三。
分析师对耐克的未来只有一点担忧，那就是市场对它的期望可能会过高。鉴于疫情带来的不确定性，耐克在最近两个季度并没有公布对于下一个季度的业绩预期。有分析师表示，现在似乎缺少一个明确的“标准”或预期，而长线投资者希望继续看到“耐克在DTC战略和中国业务方面取得成功的证据” ，对他们来说，业绩报告可能没有耐克就其长期目标发表的言论重要。
【巴伦周刊|耐克：2020年最棒的消费股】《巴伦周刊》中文版认为，耐克为消费品行业提供了疫情后转型的模版，也证明了线上销售的生命力。最近两个季度的增长仅仅是开始，耐克的直接面向消费者策略将继续成为其未来增长的主要发力点。同时，影响前两个季度销售业绩的不利因素——实体店的关闭将逐渐降低。这两个因素叠加，将推动耐克的利润大幅度增长。尽管当前耐克的市盈率已经不低，但在同业公司中并不是最高的；以瑜伽风格著称的运动服零售商露露柠檬（LULU.O），市盈率目前达到85倍；拥有Lee和NorthFace等品牌的成衣企业威富公司（VFC.N），市盈率也高达约88倍。考虑到未来的利润增长，耐克70几倍的估值还没有高到令人担忧的程度。更为重要的是，投资者给予耐克的估值，已不再基于对传统消费品公司或运动品牌的估值逻辑，而是在耐克转型为销售平台之后，将其视为一家正继续加速数字化转型的平台公司。这个转变才刚刚开始。目前，最受欢迎的线上零售品牌亚马逊（AMZN.O）的市盈率已超过126倍。若以此为参考，耐克的股价将会继续提升。