募集资金|28.78元！中金公司发行价定了募资“补血”超130亿( 二 ) 发行价|募集资金|行业|业务|初步询价|

在此次询价中，共有16家网下投资者管理的17个配售对象未在规定时间内提供核查材料， 69家网下投资者管理的148个配售对象被确认属于禁止配售的情形，因而错失投资良机。
在剔除无效报价后，全部参与初步询价的配售对象的报价中位数为28.99元/股，加权平均值为26.56元/股。其中，基金公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者及合格境外机构投资者报价的中位数为29.00元/股，加权平均值为28.94元/股。在进行高价剔除后，网下投资者报价的中位数为28.99元/股，加权平均数为26.24元/股；公募基金报价的中位数为29.00元/股，加权平均数为28.97元/股。
此后，发行人和联席主承销商根据初步询价情况，并综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为28.78元/股。
在此次初步询价中， 1533家投资者管理的1794个配售对象申报价格低于本次发行价格28.78元/股，为低报价剔除。最终，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为652家，管理的配售对象数量为4230个。
比较来看，截至2020年10月14日，中证指数有限公司发布的证券行业最近一个月平均静态市盈率为33.90倍。中金公司此次发行价格28.78元/股对应的2019年摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。
此外，作为绝无仅有的头部券商优质标的，中金公司本周二的打新也成为投资者的重要期待。本次网下发行申购日与网上申购日同为10月20日，其中，网下申购时间为9:30~15:00 ，网上申购时间为9:30~11:30、13:00~15:00 。
根据公告，中金公司的网上申购数量上限为9.6万股，根据历史数据测算，其网上中签率有望达到0.1%以上。考虑到中金公司行业领先的市场地位和业绩水平，这场打新盛宴不容错过。
【募集资金|28.78元！中金公司发行价定了募资“补血”超130亿】市场化发行又一单
随着科创板与创业板注册制改革的不断推进，资本市场全面深化改革又迈出了新的一步，与此同时，市场化定价机制也成为助力市场在资源配置中起决定性作用的重要表现形式之一。在市场充分博弈中通过市场化的方式形成发行价格， “投行贵族”中金公司与众不同的发行方式受到市场机构的广泛关注。
公开信息显示，中金公司此次发行为2018年以来主板及中小板第7单试点采用市场化定价机制的IPO项目。从认购情况来看，共有2357名投资者管理的6901个配售对象参与了本次发行的初步询价，参与配售对象数量约为此前6单市场化询价项目网下配售对象数量均值的2倍。
据业内知名机构投资人表示，中金公司本次IPO市场化询价试点与其头部券商的创新、表率形象相匹配，且最终定价兼顾了市场环境、询价结果及投资者利益。在科创板及创业板注册制成功试点、我国资本市场改革进一步深化的大背景下，本次发行是市场化发行定价机制又一单成功的实践案例。
据介绍，从投资者反馈来看，考虑到券商的业务特点和经营模式，专业机构普遍认为应采用P/B作为券商股合理的估值指标。中金公司本次发行价格对应的发行后2020年中期P/B约为2.2倍，较全部A股券商2020年中期P/B均值2.5倍仍有较大折扣，考虑到中金公司行业领先的市场地位和业绩水平，投资者对中金公司后市发展有较高期许。
值得一提的是，中金公司在此次新股发行结构中设置了战略配售。根据公告，本次发行战略投资者最终战略配售数量为1.38亿股，为本次发行总量的30% ，战略投资者获配的股票锁定期不低于12个月。
有业内人士表示，中金公司IPO引入战略投资者具有积极意义，一是减少对市场资金的占用和冲击；二是有利于公司上市后二级市场的稳定，保护中小投资者利益；三是优质战略投资者的引入对公司长期发展具有重要意义。

募集资金|28.78元！中金公司发行价定了 募资“补血”超130亿( 二 )

募集资金|28.78元！中金公司发行价定了募资“补血”超130亿( 二 )