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盈利预测、估值及投资评级
盈利预测
华安证券分析师假设：
1、2020-2022年公司厨房食品业务的单价同比分别增长0%、5%、5% ， 销量同比分别增长5%、7%、7%；
2、2020-2022年公司饲料原料及油脂科技业务的单价同比分别增长5%、5%、5% ， 销量同比分别增长15%、15%、15%；
3、2020-2022年公司其他主营业务的毛利率稳定在36.0% ， 其他业务的毛利率稳定在45% 。
投资建议
金龙鱼是中国粮油业巨头 ， 厨房食品业务优势显著 ， 饲料业务景气上行 。 公司致力于成为中国最具代表性的综合性食品集团 ， 从产品、品牌、采购、生产、销售渠道、研发与质控六个渠道打造核心竞争力 。
华安证券分析师预计2020-2022年公司实现主营业务收入1889.33亿元、2184.02亿元、2527.95亿元 ， 同比增长10.7%、15.6%、15.7% ， 对应归母净利润69.0亿元、84.83亿元、99.1亿元 ， 同比分别增长27.6%、22.9%、16.8% ， 对应EPS1.27元、1.56元、1.83元 。
对照上市食品加工企业估值及公司市场地位 ， 华安证券分析师给予公司2020年30-35倍PE ， 合理估值38.1-44.45元 ， 给予“增持（首次）”评级 。

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【阁屋财经|能否靠六渠道打造核心竞争力？，以经营战略为导向的金龙鱼】在拓展新产品方面 ， 金龙鱼已经有所行动 ， 目前在挂面、调味品、日化用品等细分产品领域都有布局 ， 但其营收规模仍然不大 。

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