文章图片
【当当网|“救火队长”俞渝，能否重燃当当？】

文章图片
砺石导言：企业是一个存在投资者、债权人、供应商、员工与客户等诸多利益相关者的组织 ， 不只是股东们的私有财产那么简单 ， 所以在企业所有权与经营权归属上 ， 一定要从利益相关者的整体利益来进行综合考虑 。
赵炯 | 文
1
在中国商业界 ， 有两起较为著名的企业股权争夺战 ， 一起是万科股权的争夺战 ， 争夺战的双方分别是以王石、郁亮为核心的万科集团管理层 ， 以及大举买入万科集团股票 ， 成为万科集团第一大股东的宝能集团的创始人姚振华 ， 当时以王石、郁亮为核心的万科集团管理层坚决抵制宝能成为万科集团的大股东 。
另外一起就是最近两年占据很多公共舆论焦点的当当网股权争夺战 ， 争夺战的双方分别是当当网执行董事、联合创始人俞渝 ， 与当当网早期创始人 ， 也是俞渝的丈夫李国庆 。 在这期间 ， 甚至出现了李国庆在综艺栏目《吐槽大会》上表示“买书不用上当当”的攻击 ， 两次抢夺当当公司公章的恶劣事件 ， 以及发布加盖当当公章的人事调整公告 ， 钦点各个条线高管 ， 同时将俞渝“发配”到无实权公益基金的荒唐举动 。
对于这两起著名的股权争夺事件 ， 媒体舆论有着较大的争议 。 例如在万科集团的股权争夺战中 ， 有的人支持以王石、郁亮为首的万科核心管理层 ， 也有的人支持宝能集团的姚振华 。 而在当当网的股权争夺战中 ， 有大部分声音支持俞渝 ， 但也有部分声音声援李国庆 。 那么对于这种股权争夺战 ， 到底什么才是对的评判标准呢？
笔者认为 ， 企业股权争夺战不同于对房产、存款等不涉及社会利益的私人财产的争夺 ， 只要按照法律法规合理裁决就行 ， 而企业是一个存在投资者、债权人、供应商、员工与客户等诸多利益相关者的组织 ， 不只是股东们的私有财产那么简单 ， 必须在股权归属时考虑到利益相关者的利益 。 企业股权纠纷类似对孩子抚养权的裁决 ， 一定要看父母双方谁才是对孩子成长最有利的一方 ， 而企业的股权归属 ， 一定要考虑谁作为企业的控股股东才是对企业经营最为有利的 ， 谁最能让债权人、供应商、员工与客户的利益得到保障 。
这也是为什么万科股权争夺战的最终结果是 ， 以王石、郁亮等为核心的管理层赢得了政府与监管机构的支持 ， 经协调引入深圳地铁集团作为万科集团的大股东 ， 而宝能集团只能从万科集团黯然退出 。 这是一个合理的结果 ， 因为宝能集团这家企业本质上是个风格激进的资本投机者 ， 而不是一个踏实的实业经营者 ， 一方面其投资万科集团股权所用的保险资金本就存在违法之处 ， 另一方面宝能投资万科集团是眼馋万科集团丰厚的现金储备与盈利能力 ， 其想将万科集团作为自己资本运作的工具 ， 通过股权质押获得更多贷款进行更大规模的投机 ， 这样的大股东给万科集团的未来带来较大的不确定性 ， 对万科的发展是不利的 ， 所以以王石与郁亮为核心的管理层坚决抵制宝能入主 ， 并不只是处于私心 ， 而是基于对万科集团的整体利益考虑 ， 也是对万科其他投资人、债权人、供应商、员工与客户的负责 。
而对于当当网亦是如此 ， 因为其也涉及到众多利益相关者 ， 所以确定当当网的控股权与经营权归属 ， 一个重要评判标准就是谁才是对当当这家企业发展最有利的一方 ， 这就需要我们一方面客观评价俞渝与李国庆在当当历史发展过程中的贡献 ， 另外一方面判断二者未来谁更有利于当当网的长期发展 。