高瓴资本|林园跑了，冯柳跑了，“疯狂创造价值”的高瓴资本也开始割韭菜？金域医学|五粮液

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10月底，三季度财报披露工作正式收官。
引起大家关注的一个焦点是明星基金经理是否言行一致，比如：
1）林园从2007年开始持有的片仔癀，突然多只基金退出前十大流通股东。（林园的解释是：分拆基金份额为了方便打新，小散户爱信不信，反正大部分是自己的钱，基金爱买不买）。公布三季报次日，片仔癀一度接近跌停；
2）声称弱者体系、逆向思考的冯柳突然将50亿重仓的世纪华通退出了前十大流通股（今天近乎跌停）；
3）买入“具有动态护城河”、“疯狂创造价值”的公司，以“做时间的朋友”为口号的高瓴资本也退出了金域医学、五粮液的前十大流通股东。
今天的文章就来梳理高瓴资本到底是“波段高手”还是真的“做时间的朋友” 。
首先说明一点，高瓴资本在国内的投资错综复杂。张磊曾经在新书《价值》中讲过：

从高瓴成立的第一天起，我们和出资人就有一个约定，那就是任何事情只要合理、有意义，我们都可以做 (We can do anything that makes sense) 。不拘泥于早期种子投资、风险投资、成长期投资、上市公司投资、公司并购等各种投资形式。

高瓴在A股二级市场的投资基金主体有：
1）高瓴资本HCM（高瓴资本的美元基金）；
2）高瓴资本中国价值基金（高瓴资本的美元基金）；
3）天津礼仁（高瓴资本的人民币基金）；
4）其他（比如用瑞银账户建仓的健帆生物、用珠海赫成参与的恩捷股份定增、XXX合伙或者XXX股权投资都是高瓴资本投一级市场的基金）
对于从前十大流通股东中消失的个股，今天来仔细分析分析：
1、对于赛易信息
高瓴资本在一级市场投资，退出乃基金考虑到投资时间周期的正常操作，不多解释。
2、对于药明康德
高瓴早期参与了药明康德在美股的私有化过程，本季度的账户及持股变动更像是左手倒右手，也不多解释。
3、对于五粮液
高瓴买五粮液的时间在今年初，首次上前十是在今年的中报，持1087.32万股。到三季报，消失在了前十之列，而第十大流通股东持股数是973.86万股。
可以得出的结论是：高瓴减持了。
考虑到今年五粮液的涨幅，止盈也可理解，至于是否清仓就无法考证了。
4、对于金域医学
高瓴资本首次出现在金域医学的前十大股东是在2019年底，做了冯柳的接力棒，二级市场买入575万股一直持有至今年中报。
高瓴资本对医药赛道向来是钟爱有加。三季报中退出金域医学的前十大流通股东，从持股数量上看是被第十位交银的万家行业优选基金633.33万股超过了，高瓴资本的575万股就算持有也够不上前十大。

金域医学做的是第三方检验的生意，本质上是给医院做检验外包服务的，赚的是医院方的钱。这几年由于分级诊疗制度的普及，诸多下级医院不再单独配备大型检验设备，转而将一些检验项目外包给第三方检验机构以提升效率。金域医学正是医改的受益者。
从赛道的布局思路，高瓴资本没理由放弃金域医学，而是没有加仓被挤出前十大的可能性更大。
【高瓴资本|林园跑了，冯柳跑了，“疯狂创造价值”的高瓴资本也开始割韭菜？】最后，按今天的收盘价计算，高瓴资本在A股上市公司持有市值高达956亿。调仓换股操作频率极低，买入的个股均是深入调研后的决策，是散户抄作业的良好对象。