金基研|一体化产业链优势彰显竞争力，立昂微三季报分析：业绩大增近两成股价走高( 三 ) PhotobyLeonieonUnsplash

而立昂微已成为华润微电子等下游知名厂商的重要供应商，并且下游客户选择立昂微作为供应商，一般内部需要较长时间的认证过程，一旦选定作为供应商，合作关系稳定。
三、产销率“饱和”毛利率逐年走高，推进12万片大尺寸半导体硅片产能
在生产方面，立昂微具有较高的产品档次和产销规模，生产具有一定的规模经济效应。
2017-2019年，立昂微硅研磨片的产销率分别为100.91%、125.2%、132.86%；硅抛光片的产销率分别为98.04%、97.21%、102.13%；硅外延片的产销率分别为101.14%、96.87%、97.98% 。
近年来，对立昂微利润贡献较大的产品包括硅抛光片及硅研磨片、硅外延片，毛利率均呈上升趋势。
2017-2019年，立昂微硅外延片的毛利率分别为32.38%、51.86%、49.95% ，同期，硅抛光片及硅研磨片的毛利率分别为22.52%、34.84%、40.83% 。
据三季度报，截至10月27日，立昂微的12英寸硅片项目已通过数家客户的产品验证，并实现小规模的生产和销售。目前项目正处于持续扩建过程中，计划将于2021年12月底前完成月产15万片的产能建设；砷化镓射频芯片项目也已通过数家客户的产品验证，并实现小规模的生产和销售。目前已完成年产3万片的产能建设,计划将于2021年6月底前完成年产7万片的产能建设。
自身产品产销率的“饱和”及数家客户的认可，为立昂微加快大尺寸硅片项目产业化进程奠定基础。
四、涵盖一体化产业链，优化产品结构培育新利润增长点
自设立以来，立昂微始终坚持高品质标准，在技术上满足半导体行业高端客户的要求。为此，立昂微成立开始就建立了严格的质量保证体系，先后通过ISO9001:2015、IATF16949:2016、ISO14001:2015等体系认证。目前，立昂微能够分别按国际SEMI标准、中国国家标准、销售目的地国家标准及客户特定要求控制产品质量。在严格和高标准的品质保证之下，立昂微已经成为部分国际知名跨国公司的稳定供应商，并通过了其对产品质量体系、产品工艺和产品质量的严格审核和认证。
2017-2019年及2020年1-6月，立昂微外销收入分别为1.57亿元、2.28亿元、2.18亿元和1.18亿元，占主营业务收入比重分别为17%、18.77%、18.41%和18.45% 。
此外，作为横跨半导体硅片和半导体分立器件两个行业的半导体制造企业，立昂微涵盖了包括硅单晶锭拉制、硅抛光片、硅外延片、分立器件芯片及分立器件成品等半导体行业上下游多个生产环节，形成了一条相对完整的半导体产业链。
这有利于发挥产业链上下游整合的优势，即充分利用其子公司浙江金瑞泓半导体硅片的制造优势，贯通半导体硅片与分立器件芯片的上下游产业链，使立昂微能够从原材料端就开始进行质量控制与工艺优化，缩短研发验证周期，保障研发设计弹性，在保证盈利水平的同时抵御短期供需冲击。
而立昂微未来三年的经营目标，是在保持现有半导体硅片业务和半导体分立器件业务的基础上，通过实现8英寸半导体硅片的扩产、12英寸半导体硅片的产业化、以及砷化镓微波射频集成电路芯片的产业化，实现半导体硅片业务、半导体分立器件业务、集成电路芯片业务互为支撑的产业链布局，进一步优化产品结构，逐步形成新的利润增长点，提升其行业地位与核心竞争力。
五、行业“蛋糕”上千亿元，三季度行业向好实现“双增”
据公开信息，立昂微所处电子信息制造业，细分行业为半导体硅片行业，是中国重点鼓励、扶持发展的产业。
2020年1-9月，电子信息制造业的营业收入为83,774.7亿元，同比增长7.4%；利润总额为3,939.9亿元，同比增长15.5% 。
作为中国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领《中国制造2025》，明确指出，针对核心基础零部件（元器件）、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础等工业基础能力薄弱现状，着力破解制约重点产业发展的瓶颈。