反做空信息中心|一次发言引发强监管，蚂蚁集团上市前遭自家老板做空，马云赛浑水( 二 ) 来源|反做空研究中心综合自金角财经、

这几年，蚂蚁集团一直努力撇清自己的金融属性。此前，公司名字从“蚂蚁金服”改成了“蚂蚁集团” ，大打科技牌，淡化金融色彩。
穿透繁复的身份标签，从业务构成来看，蚂蚁集团就是一个不折不扣的“零售银行” 。
蚂蚁集团有10亿+个人用户， 8000万+商家用户。招股书显示，微贷科技平台利润占比高达39% ，而根据华泰测算，蚂蚁集团超7成利润来自微贷。
且不说微贷业务近年来成为蚂蚁营收中的主要贡献因素，且增速不断攀升。而微贷的本质就是零售贷款。
从业务模式上看，银行特有的业务，蚂蚁都有。
银行业区别于其它行业的两个特有的业务是：支付结算、发放贷款。这两大业务属于政策赋予银行业的特别业务牌照。而蚂蚁的余额宝和花呗、借呗业务也获得了牌照。
零售银行有两个核心一是流量入口，二是人均资产。
例如， “宇宙行”工行是通过全国16000多个网点（2018年底数据），几十年才积累了6.5亿的客户，目前支付宝年度活跃用户超过10亿，这是工行远远不及的。人均资产上，蚂蚁集团的人均数据肯定不及工行，但从增长趋势和总量来看，还有很大的增长空间。
目前，招商银行被认为是“零售银行之王” ，但蚂蚁集团的零售贷款（主要是消费贷）规模已经和招商银行是差不多的。结合蚂蚁的增速来看，很快蚂蚁的零售贷款可能就要超过招商银行。
除了零售贷款业务，蚂蚁的理财、保险、基金代销等业务也跟银行业务类似。
如此看来，蚂蚁才是真正的“最大零售银行” 。

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【反做空信息中心|一次发言引发强监管，蚂蚁集团上市前遭自家老板做空，马云赛浑水】银行当然属于金融机构。而蚂蚁理财、保险这些跟金融机构如出一辙的业务，也让外界普遍认为，蚂蚁集团就是一个金融公司。但蚂蚁激辩自己不是“金融”是“科技” ，是因为只要贴上了“科技”的标签，在当下的资本市场中能获得最高的估值。
成为科技公司后，蚂蚁集团最终不按银行保险4-5倍的PE估值，而是照着48倍市盈率， A+H股估值达到2.1万亿。上市公司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“互联网和相关服务” ，而不是金融服务。
如果按照金融服务行业估值，蚂蚁的市值便是8000亿。相差很远。
蚂蚁跟“蚂蚁”的不一样
现实中的蚂蚁很小，但资本市场上的这只蚂蚁很大。但也有相同点，无论是地上不起眼的小蚂蚁，还是资本市场上兴风作浪的巨无霸，它们都很喜欢抱团。马老师的蚂蚁，则有许多跟他一样的有钱人， “互帮互助” 。
《棱镜》给蚂蚁的朋友圈做了个表格，写满了给蚂蚁抬轿子，同时自己也赚得盆满钵满的大咖小咖们。如果蚂蚁成功上市，这些人也将实现财富地位跃升。这些人都是谁？

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排行第一的徐建军是谁？是爆雷P2P平台东融集团前老板。这份名单还有不少让人惊奇的地方，比如，赵薇——因涉嫌信息披露违法违规，以及空壳交易购买上市公司，严重违反《证券法》的赵薇及其丈夫黄有龙，被禁入股票市场5年。
自己买不了，老公买不了，那妈妈总能买吧？换个持有人，照样能在股市“乘风破浪” 。赵薇母亲魏启颖，已经通过多个渠道搭上了蚂蚁上市这趟资本造富列车。
魏启颖名下的上海麒鸿投资中心（有限合伙）在蚂蚁科技持有1.05%股权，天眼查显示，上海麒鸿为此认缴了近2.48亿元。而魏启颖持有上海麒鸿约2.33%股权。此外，上海麒鸿本身又由马云旗下的云锋基金所管理，股东名单中也是名商富贾如云，包括史玉柱旗下的巨人投资、刘永好旗下的新希望投资、演员苗圃持股的西藏稳进盛达投资等等。