寻找|广发基金谭昌杰：投资也要仰望星空，寻找“固收+”最亮的那颗星( 三 ) 客户|债券基金|管理|基金经理|谭昌杰|

为什么“固收+”策略基金能够明显跑赢银行理财产品？谭昌杰解释道，自己管理的偏债混合产品虽然也是以债券资产为主，但由于不看好今年的债券资产，主要以短期限的票息资产为主，所以组合受债市调整的影响较小。
另一方面，谭昌杰指出， “固收+”策略基金的超额收益主要来自大类资产的配置和股票行业的动态调整。今年以来，在对债市持保守判断的同时，积极获取股票资产的超额收益，实现了不错的风险收益比。
“‘固收+’是一盘菜，必须有很强的股票投资能力作为支撑。 ”谭昌杰说，自己定下了“绝对收益目标”之后，积极借助公司研究平台的强大支持，不断增强自己在股票方面的投资能力。
回溯过去五年，谭昌杰的股票投资能力进阶经历了三个阶段。最开始是指数增强的配置思路，从自上而下的维度出发，选择沪深300或者中证100等宽基指数的权重股。
“随着我对宏观周期的把握更为细致，开始配一些偏周期的行业，比如与宏观经济周期高度密切的板块，钢铁、水泥、银行、券商等。 ”谭昌杰说，随着研究深度和广度的拓展，最近一两年，他在股票投资上步入第三个阶段：在与宏观经济相关度不高的行业中寻找细分行业的成长机会。
“我的组合配置的行业有十几个。随着我对行业的认知程度不断加深，覆盖的行业数量也会不断增加，这是债券出身的基金经理逐步加入股票资产的大致进程。 ”谭昌杰介绍。
不过，与股票基金经理偏爱挖掘个股阿尔法不同，谭昌杰更想获取的是行业乃至整个股票市场的贝塔机会。此外，基于产品的定位是绝对收益目标，他在选择标的时首先考虑的是股票的安全边际，要求短期下跌空间可控，其次才考虑能否有较大的中长期上涨空间。
在访谈过程中，谭昌杰多次提到自己会站在持有人的角度来看待投资组合，因此，他对基金净值的回撤也有着近乎严苛的要求。
“在股票投资中，我只做止损，不做止盈。 ”谭昌杰进一步解释道，传统价值投资的股票基金经理往往是越跌越买，但绝对收益目标型产品要做到控制回撤，就必须分散投资、越跌越卖、及时止损。
Wind数据显示， 2015年以来，广发趋势优选在谭昌杰任职期间每个完整的自然年度都实现正收益，截至11月17日，累计回报达到68.98% ，年化回报为9.45% 。这一成绩也获得了渠道和客户的认可。截至9月末，广发趋势优选的资产净值合计超120亿元。
谭昌杰追求“绝对收益”的过程，就像是一场孤独的长跑，经历了2013“钱荒”的一地鸡毛，也扛过了“去杠杆”背景下的市场大波动，最终在2020年收获了“坚持的成果” 。
“自己对于绝对收益目标基金的坚持，就像是在黑暗中奔跑，一直朝着选定的方向努力，后来发现天亮了。 ”他形容道，过去大部分年份，市场需求并不稳定，管理规模并不大。今年以来，随着理财净值化的监管要求以及债券市场的调整，有多年绩优业绩记录，具备多资产配置能力的基金经理，受到客户的追捧。
或许，这是市场对他长期坚持的奖励。如今，奔跑还在继续。
【寻找|广发基金谭昌杰：投资也要仰望星空，寻找“固收+”最亮的那颗星】基金经理简介：
谭昌杰：经济学硕士， 12年证券从业经历， 8年投资管理经验。 2008年7月至2012年7月在广发基金管理有限公司任债券研究员， 2012年7月19日起任基金经理，现任广发基金混合资产投资部基金经理，管理广发趋势优选、广发聚安、广发聚宝等基金。由其管理的基金荣获“2014年度货币市场金牛基金奖”、2018年度“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖” 。（CIS）
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