「虎嗅APP」腾讯的选择

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腾讯的2019年财报已经于3月18日晚公布。这个财报在多个指标上稍微超过了市场一致预期，不过也有人觉得缺乏实质性的经营亮点。公司一如既往地不提供下个季度的业绩指引，信息披露范围甚至有所缩小，例如端游和手游收入不再分开披露。财报全文是公开的，电话会议也是公开的，本怪盗团就不再逐一分析了。
穿越财务数字和短期经营业绩，我们可以看到一个关键点：腾讯做出了一个重要选择，很可能是现阶段最正确的选择，也是对未来数年影响最大的选择——腾讯正在逐渐淡化自己的“战略/财务投资者”色彩，反而在积极扩大并表范围，并且在新兴业务上更重视自研、自主运营，而非依赖投资对象。
总而言之，腾讯在日益强调“自主性”和“控制力”；曾经的“非正式帝国”正在日益“正式化” 。
收购Supercell是一个重要象征。
从财报数据估算， Supercell的并表可能刺激腾讯四季度游戏收入同比上升了7~10% ，是游戏收入维持环比增长的最大推动力。事实上，腾讯早已拥有Supercell的多数经济利益，只是由于投票权等因素而未能并表。在收购完成后之后，双方的合作将进一步加强，包括将Supercell的新游戏引进中国，也包括在研发和IP上的紧密协同。

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事实上，腾讯对游戏行业的战略投资遍及世界各个角落，几乎每个热门品类、每个知名研发公司，能站位的它都已经站住了。从2017年开始，当字节跳动打算以收购、投资等方式进军自研游戏时，遇到的最大瓶颈就是：值得被投资的海外游戏公司几乎全被腾讯投了，剩下的则是不愿意被投资的。
不过，腾讯全面收购游戏公司的案例很少，近年来典型的仅有2011年收购Riot Games——那也是一次非常重要的收购，确保了腾讯在MOBA品类的统治地位。 2020年初，腾讯还收购了北欧游戏公司Funcom ，尽管那只是一次规模较小的收购。
如果今后几个季度，腾讯全面收购更多的一线欧美游戏公司，我不会感到意外。腾讯的很多联营公司可能都是潜在的被收购标的：Epic Games, Netmarble, Bluehole......说实话，就算腾讯明天突然宣布收购任天堂或动视暴雪，我也不会感到意外，虽然这两家公司应该不会同意被收购。 2019年，腾讯曾经严肃考虑收购Nexon ，即DNF的母公司。虽然最后没有成功，但是透露了一个重要信息，即腾讯乐意对业内重要公司进行大规模的收购。
在重要的新兴领域，腾讯也更加依赖内生的子弟兵去打天下。 2020年开始灰度测试的微信视频号，是腾讯迄今在短视频领域做出的最成功的尝试；最令人兴奋的是，它确实与抖音、快手打出了差异化。