【新京报】全球央行降息中国暂“不跟”

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***制图/陈冬
3月1年期LPR仍为4.05% ， 5年期以上仍为4.75%；专家预计下一波降息降准“在路上”
在全球央行降息的大环境下，中国LPR（贷款市场报价利率）有了最新报价。据银行间同业拆借中心3月20日公布， 1年期LPR为4.05% ， 5年期以上LPR为4.75% ，均较上次报价保持不变。
【【新京报】全球央行降息中国暂“不跟”】当前新冠肺炎疫情在海外肆虐，由于担忧疫情冲击经济，自3月初以来，美国、加拿大、新西兰、澳大利亚、英国、埃及等20多个国家央行宣布降息。国内LPR报价不变让不少业内人士感到略超预期。受访人士认为，我国复工复产情况明显好转，经济自身恢复加快，当前LPR再次调降的紧迫性似乎不大。此外， 150万亿存量贷款从3月开始挂钩LPR ，如果连续降低贷款利率，或也会让银行吃不消。多位受访人士认为，后续存在降息、全面降准乃至存款利率调整的可能，预计我国货币政策释放会更精准且实施力度更为温和。
3月LPR为何“原地踏步”？
此前， 1年期、5年期以上LPR曾在2月“双降” 。其中， 1年期LPR下降10个基点至4.05% ， 5年期以上LPR下降5个基点至4.75% 。
“略超预期”是不少受访人士对3月LPR报价不变的评价，原因是本周5500亿元定向降准刚刚落地。
中国民生银行首席研究员温彬表示，通过年初和3月16日定向降准落地叠加，再加上5000亿元再贷款再贴现额度，降低了支农支小再贷款利率0.25个百分点，都对降低银行成本有作用，但没有反映到LPR报价上。 LPR挂钩的MLF（中期借贷便利）操作，在银行体系资金来源中的占比较低，所以目前从银行整个负债结构看， MLF、降准等对银行负债成本下降都相对有限。
不过在今年1月降准落地后， LPR利率也未调整，且去年8月报价机制改革以来， LPR还没有过连续两个月下降的记录。
申万宏源证券首席固定收益分析师孟祥娟认为， LPR未下调略低于市场预期，但考虑年初至今已经下调过10个基点，同时叠加定向降准，流动性宽松，短期预计货币政策暂时以加大向实体传导为主。从昨天债券和权益市场的表现看，并未受到太多影响。
2月LPR调降，是在逆回购、MLF等政策工具利率连降的背景下，且当时国内疫情态势正处在最严峻时刻。苏宁金融研究院高级研究员陶金对采访人员表示，现阶段我国疫情控制较好，复工复产情况明显好转，经济自身恢复速度也在加快， LPR的调降紧迫性似乎并不大。但经济长期下行压力下， LPR暂时不变将增加未来降息的概率。

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