【新京报】全球央行降息中国暂“不跟”( 二 )

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林还提到，现阶段LPR进一步下行对市场的影响有限，反而会加大商业银行的资金成本压力，因为央行于今年3月1日起正式切换存量浮动利率贷款定价基准，即将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成，目前市场存量贷款规模约150万亿， LPR转换需要时间，频繁下调LPR会使得政策的边际效用减弱，等商业银行利率换锚工作有更多进展时再引导LPR下行，对实体经济的政策效果会更明显。
降低存款利率传导低成本资金亦有可能
央行近日明确提出了对未来贷款利率明显下降的要求，引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本。在这一背景下，业内对是否该降低存款基准利率也讨论十分热烈。
孟祥娟表示，考虑到金融机构的负债端刚性较强，为引导实体经济融资成本下行，降存款利率仍有可能。陶金认为，从长期看， LPR持续降低的基础是代表更大规模负债成本的存款基准利率调降，同时未来存款方面的市场化改革也将持续推进，存款利率的调降也应在市场化改革框架下通过市场手段开展。
温彬分析称，在银行负债中，企业和居民部门存款占60%以上，如果想降低实体融资成本，那么要银行负债成本降低，降低存款基准利率是首选，通过银行负债成本下降，可以通过LPR新机制继续引导LPR下行。
盘和林也认为，通过下调存款利率来给银行减负的可能性很大，目前商业银行的利差被持续收缩，此次LPR报价未进一步下调，也说明商业银行在净息差收窄压力的情况下不愿意再降低报价利率，未来央行定会出台相关政策降低商业银行资金成本压力。适当下调存款基准利率有助于缓解商业银行净息差收窄压力，为银行降低贷款利率提供空间，进而促进LPR报价明显下行。
■ 影响
对购房者心理影响较大
自3月开始换锚的150万亿存量贷款中，也包括不少人每月支出“大头”的房贷。以按100万房贷、等额本息偿还30年计算， 5年期以上LPR下降5个基点，月供额会减少31元。
盘和林认为，商业银行目前利率转锚工作是平行转锚，比如之前贷款利率是6% ， 5年期以上LPR是4.75% ，那么转锚后就变成（4.75+1.25%），等于利率没变。而转换工作从3月1日开始，等转锚工作有更多进展后，再降LPR对实体经济的效果比较好，所以目前LPR再降对市场影响有限，特别是对存量来说。
新增贷款自2019年10月开始已经挂钩LPR 。中原地产首席分析师张大伟对采访人员表示，降息不仅对购房者实际购房成本有影响，对他们心理影响较大。降息降准会被购房者认为是买房的冲锋号，不降息就没有了这个影响。特别是在最近海外比赛降息的时候，国内选择“按兵不动” ，在市场逐渐复苏的情况下，降息落空会影响房地产的购房者信心。

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