值得一提的是 ， 摩根士丹利认为 ， 美国经济衰退意味着这熊市的终结 ， 而非开始 。 去年美国3月期国债和10年期国债收益率曲线已经出现倒挂 ， 摩根士丹利认为这事实上已经是美国经济衰退的开端 ， 市场显示走熊的征兆 ， 而新冠病毒和油价大跌加速了这一进程 ， 这也解释了为什么这一轮的跌幅为何如此之迅猛 ， 危机已经在埋伏 。 可以预见未来的经济数据肯定会不如预期 ， 但是 ， 现在的股价已经为此定价 ， 而且 ， 虽然预期在降 ， 但是价格下降得更快 。
橡树资本创始人及联席董事长霍华德·马克斯注意到 ， 每次下跌之后标普500均出现幅度类似的上涨：+4.9%、+9.3%及+6.0% 。 鉴于过去80年中大多数出现极大跌幅交易日的次日都会出现反弹 ， “逢低买入”的策略如今仍奏效 。 目前该策略效果不错 ， 但这与基本面的改善没有任何关系 。 这仅表明 ， 市场中的乐观情绪仍未完全消除 ， 至今仍未投降 。 通常而言 ， 只有当乐观情绪销声匿迹时 ， 市场才会触底 。
【[经济]美联储“无底线”量宽之后 美股“黎明前的黑暗”来了吗？】MSCI亚太区分析业务总裁朱浩渊认为 ， 全球市场现在处于一个高风险阶段 ， 恐慌指数VIX在上一轮金融危机时在46-81之间波动 ， 而3月18日VIX已经突破此前高点 ， 达到接近86的水平 ， 这是历史上从来没有见到过的 。 虽然3月25日降到60左右 ， 但也仍处于峰值阶段 ， 上一次出现这种峰值的时候是2008-09年的金融危机 。 我们发现 ， 市场上和VIX相关的期货, 产品也在涨 ， 这也意味着投资者认为市场中期的风险也是比较高 ， 但这个风险目前来看 ， 投资者认为风险未必会达到2008年的水平 。

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