港股挖掘机：险企一季报：太保营收升3.8%、平安营运利润增5.3%、人寿NBV涨8%

覆巢之下，安有完卵。突然爆发的卫生事件，使全球经济踩下“急刹车” ，各行各业均受到了强烈的冲击。身在其中，保险行业同样承受着巨大的挑战。截至4月27日， 2020年A股保险指数下跌19.15% ，港股内险股板块下跌19.01% ，而同期上证指数和恒生指数降幅分别为7.69%和13.68% ，保险股明显跑输大盘。

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(截至4月27日， 2020年A股保险指数走势图)
在国新办新闻发布会上，银保监会副主席黄洪也坦言：“2020年一季度，保险业业务增长承压。 ”从数据来看， 2020年一季度，保险业原保险保费收入1.67万亿，同比微增2.3% ，增幅同比下降13.6% 。从中国平安、中国人寿和中国太保先后披露的一季度业绩来看，字里行间无不透露出行业所承受的压力，股价也出现不同程度的回撤。
不过，从估值端来看，中国平安（02318）、中国人寿(02628)、中国太保（02601）目前股价对应的PEV估值在上市以来的估值历史分位值分别为19.4%、1.6%、0.6% ，处于历史绝对低位水平。
在智通财经APP看来，随着各地复产复工的稳步推进，新客户开发也将逐步回归常态，代理人线下展业在二季度将逐步回归正轨，保险板块估值将逐步得到修复。
营收低增长之下：平安营运利润实现5.3%正增长，太保净利润逆市大涨53.1%
4月23日，中国人寿率先发布公告，公司2020年一季度实现营业收入为3377.72亿元(人民币，单位下同) ，同比增长8.2% ，增幅同比下降9.69%;归属于母公司股东的净利润170.9亿元，同比下降34.4% ，而2019年同期净利润为同比91.79% 。

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无独有偶，随后披露一季度业绩的中国平安，无论是营业收入还是净利润同样出现了明显的下滑。数据显示，中国平安2020年一季度实现营业收入3281.72亿元，同比下降13.2%;归属于母公司股东的净利润260.63亿元，同比下降42.7% 。
对于投资者而言，在卫生事件的冲击下，经营面临线下业务开展受阻、信用风险上扬、权益市场波动、市场利率下行等诸多不利因素，中国人寿和中国平安的业绩受到冲击已经在市场的预期之中。中国人寿在一季报中指出：“归属于母公司股东的净利润下滑的主要原因是受总投资收益下降的综合影响。 ”
从投资明细来看，尽管2020年一季度中国人寿实现投资收益517.29亿元，同比增长32.8% ，但是公允价值变动损益却出现大幅波动，从2019年一季度浮盈139.45亿元到2020年一季度54.11亿元，回撤了193.56亿元，而回撤的幅度已经超过2020年一季度的归属于母公司股东的净利润，直接对整体的业绩带来明显的影响。