投资时报|力天影业赴港再冲IPO：买断版权优势难续应收账款远超营收( 三 )

一位业内人士向《投资时报》研究员表示，文化影视行业目前仍处于行业调整周期。由于影视剧项目制作周期较长，公司规模化的前期投入处于相对高成本阶段，播出则处于价格相对理性阶段的情况，这将导致该部分项目的利润空间受到较大影响。尤其是回款周期的延长，令影视公司苦不堪言。
值得注意的是，报告期内力天影业的应收账款周转天数直线上升，其应收款项在2019年度已明显超越同期营收。据招股书显示，该公司贸易应收款项分别为1.93亿元、3.75亿元及5.13亿元，分别占同期营收的比例为50.92%、97.15%及131.20% ，而其同期平均贸易应收款项周转天数分别约为120.1天、276.8天及447.3天。
力天影业应收款项及应收票据情况

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数据来源：公司招股书
对此，力天影业回应道，其收入主要来自向电视频道许可电视剧的播映权。在很多情况下，电视频道及在线媒体平台向电视剧发行公司付款的日期或会迟于预先协定的合约日期，因此，公司一般需要较长时间收取来自客户的贸易应收款项，从而使其营运资金状况有可能造成不利影响。
【投资时报|力天影业赴港再冲IPO：买断版权优势难续应收账款远超营收】《投资时报》研究员注意到，自制电视剧的制作周期，从拍摄到取得电视剧发行许可证的期间，通常控制在12至18个月。许可播映权的买断电视剧的收入周期约为12个月，而自制电视剧的收入周期约36个月。故此，如果试图扩大自制电视剧业务发展模式，力天影业的回款能力恐将越来越弱。

投资时报|力天影业赴港再冲IPO：买断版权优势难续 应收账款远超营收( 三 )

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