证券市场红周刊|权益投资总监身兼多职分身乏术人才短板或使东方基金难出爆款

采访人员 | 张桔
编辑 | 承承
长期以来，东方基金一直重债轻股，这在权益类产品近两年走红之时难免对经营业绩有所拖累，虽然公司选择发力权益类产品，但基金经理人才的短板却又制约了东方基金难出爆款。今年虽然新引入员工股权激励机制，但效果如何仍有待时间检验。
二季度以来，公募发行新品势头不减，除去头部公募积极打造“爆款”外，部分中小公募也在借助发行东风推出年内首只主动权益产品，例如华富和东方基金。然而就东方基金来看，新发产品的基金经理虽为公司权益投资总监，但是过往业绩和年内业绩却无明显亮点。
天天基金网数据显示，目前东方基金在档发行的产品是东方欣利混合，拟任的基金经理是许文波。作为公司现任高管，许文波集权益投资总监、固收研究部总经理等五项职务于一身，这种囊括公司几大产品类型领域“一把手”的现象在公募圈是颇为罕见的，反映出东方基金公司的基金经理队伍人才匮乏的窘状。
权益类阵营规模袖珍
明星产品面目全非
Wind数据显示，东方基金公司旗下有29只混合型基金，虽然数量不少，但一季末的合计规模却仅有63.22亿元，平均单只产品的规模约为2.18亿元，基本刚刚跨过产品的成立门槛。
剔除正处在发行档期的东方欣利，东方基金去年发行的混基包括了量化多策略和城镇消费主题（另给两只老基新增了C类份额），两只基金产品首发规模分别达到了3.3亿份和2.45亿份，然而截至今年一季度末，最新规模已下降为0.13亿份和0.19亿份，短时间内，新发产品便迅速走向了清盘的边缘。梳理东方基金旗下存续多年的混基规模，除去昔日明星基金东方精选规模尚能突破10亿元外，余下混基最新规模基本在5亿元以内。
以规模最大的东方精选（成立于2006年）为例，其近年来似乎也遭遇到发展瓶颈。 2017年3季度末，产品规模还曾一度逼近30亿元的关口，但今年一季末时，规模已缩至12.97亿元。产品规模的节节下行与业绩表现不佳是有直接关系的。近几年中，东方精选净值增长率连续三年排在同类产品后三分之一的位置，而最新的年化收益仅为14% ，排在了同类75只基金产品的第45位。
“在选股规模方面，以大中盘股为主；在资产配置方面，平均股票仓位为80%左右；在持仓周转率方面，基金经理交易不频繁，很少进行波段操作。 ” 济安金信基金分析师程颖如是分析该产品投资特点。
《红周刊》采访人员分析东方精选基金也发现，其连续多季重仓股对科技股几乎没有涉猎（去年二季报以来的四份财报四十只重仓股中，没有一只沾边科技板块），重仓股在配比上有一定的不合理之处。多份季报显示，除去第一大重仓股持仓占比在8%一线外，第二到第十大重仓股持仓占比与第一大重仓股明显拉开差距，持仓占比最多的大约为第一大重仓股的一半，如此配比下，即便是第一大重仓股茅台叠创新高，其对基金组合的贡献度也是相对有限。

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